作者AiriMania (あいりまにあ)
看板Gossiping
标题Re: [问卦] 原来大研生医的研发成本只占营收的1%
时间Thu Mar 12 00:08:11 2026
※ 引述《YU0121 (爱玉冰™)》之铭言：
: 看了大研生医的财报
: 毛利率60%
: 然後推销费用占40%
: 研发费用只占1%
: 看来一堆婆婆妈妈买大研生医的鱼油
: 大概有40%拿去付广告费了
: 有没有八卦？
八卦是
我知道你没有自己去看这间公司的财报 而是看到哪一篇网红写的废文
就来发文了
研发费用率真的能代表竞争力吗？
如果你真的有在看财报，你绝对不会对研发费用率只有1%大惊小怪，更不会觉得这种公司
只是一间没有投入创新、没有竞争力的公司（甚至是广告公司）。
台湾的研发经费大多来自制造业，特别是半导体产业（因为这个行业更新技术的速度非常
的快，而且是必须非常的快）。研发投入变成了「生存必须」，而其他行业像食品、零售
和金融，则未必需要花那麽多在研发上，因为它们竞争的关键在於品牌、通路或者服务。
随便举一些例子好了，先不提你是不是真的看了大研生医的财报，如果你真的会看财报，
OK，数据我不给你，自己查。
1. 统一
2. 富邦
3. 广达
4. 台塑
5. 阳明
6. 中钢
7. 远传
这些公司的研发费用率低，表示他们是没有竞争力的公司？还是偷鸡摸狗的广告公司？
阳明海运需要发明新科技？还是更仰赖资本规模形成的壁垒？
统一超商需要发明新科技？还是更仰赖地理物理性质的垄断能力？
电信业者的研发费用极低，他们是没有在研发，还是把费用纪录在其他会计科目？
当然，或许你会想尝试辩驳：「生技产业怎麽可能不是以研发作为护城河！」
生技产业和石化甚至某些农业的研发费用密度（我想这应该算常识）是另一种极端形式。
如果一间企业在过去几年（甚至几十年前）已经完成了重大技术突破或产品开发，那麽，
在「今年」的财报中，这部分的研发费用可能已经不再需要大幅投入，而是转向其他经营
活动，像是行销、扩展销售网络，或是维护现有技术的稳定性。你当然只会看到很低的研
发费用率（你拿只有一年的财报来说这间公司有没有在研发，就知道你没在看财报）。
另外，很多企业会将研发成本分摊到不同的子公司或部门，尤其是大企业中，这部分的支
出可能并不会全部显示在母公司的财报中－尤其是「股性活泼」的公司（这不难懂吧）。
而且甚至这些肩负吸收研发费用的子公司或者关系企业也是把它列为「资本支出」。
即便不是如此，你确定一间生技医疗化工公司不是把配方与制程的微调放在营业成本？
又或者技术来自外源（譬如购买并购、整厂转移），你确定会计科目是「研发费用」吗？
结论。等你真正看过这间公司的财报，而且是不只一年份的再来说吧。
不然我建议你直接分享那篇网红的文章（以及该文章下的留言，如果有）。
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 219.100.37.245 (日本)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Gossiping/M.1773245293.A.8BC.html
1F：嘘 k44754: 台湾有生技？ 高端疫苗484 27.53.123.213 03/12 00:12
还是有很认真投入的公司啦 不要用一个政党打翻一个国家
2F：推 hahaha5689: 好专业 223.143.224.9 03/12 00:12
我自己呆的产业就一堆公司就一堆研发了一个产品就卖到专利过期或被绕过为止的案例
你只有在公司投入研发那年才会看到财报上有有研发费用（但还不一定有，原因略）
当然大研的状况怎样我是没研究啦，只是这绝对不是可以只看一年份财报就说嘴的事情
另外一点，研发费用低也可能只是代表它刚好不需要投入太多贵重仪器或高价实验。
又或者相对其他的费用来讲，它的低研发费用就足以在这个部份建立护城河。
3F：嘘 freeclouds: 你怎麽不比其他生医股的研发费用?? 101.10.251.205 03/12 00:19
4F：→ freeclouds: 它是生医股 你拿跟传产食品股比?? 101.10.251.205 03/12 00:19
你自己去比啊？又一个不会看财报的伸手牌吗
5F：→ freeclouds: 大研的相关费用可能要跟葡萄王来比 101.10.251.205 03/12 00:20
6F：→ freeclouds: 你拿那些传产营收大型股来讲有够可笑 101.10.251.205 03/12 00:21
基本上只看研发费用的人就来论定一切的人更可笑
大概就是连中会都没上过不知道财报可以怎麽搞的人的程度
7F：嘘 birdy590: 生技产业不用研发 请问产品从哪来? 119.14.20.145 03/12 00:26
我文章说了很多状况喔 用你的小脑袋想一想好吗
8F：→ birdy590: 只是分装+行销的产业 根本没有必要保护 119.14.20.145 03/12 00:26
又是一个政党打翻一船台湾产业的说法 你可以去跟那个最近上新闻的AV女优去结交好友
9F：→ birdy590: 不同产业会有不同的结构是对的 119.14.20.145 03/12 00:26
10F：→ birdy590: 要判断看主要业务/产品怎麽来八九不离十 119.14.20.145 03/12 00:27
11F：→ weakerman: 呃，你的例子都很好笑...都举传产零售 49.159.74.166 03/12 01:20
12F：→ weakerman: 业耶... 49.159.74.166 03/12 01:20
你是不是只看最後一行就END了 呵呵
13F：→ xylinum: 1%刚好在免税范围内，买原料进来配一配， 36.224.164.50 03/12 01:23
14F：→ xylinum: 是要多少研发经费啦 36.224.164.50 03/12 01:23
15F：嘘 calciumless: 好丢脸 废话写了一大篇还是废话 73.140.154.58 03/12 01:29
看你气急败坏除了嘘文讲不出什麽东西我就开心
16F：嘘 issac10383: 好了啦 40%花在这里 220.135.8.135 03/12 02:45
17F：嘘 hanktan: 我以为是靠关税保护，从美国买，税率+运 114.136.226.89 03/12 07:40
18F：→ hanktan: 费部分保健品都还便宜一倍以上。 114.136.226.89 03/12 07:40
19F：嘘 Bigcookie2: 我也待过啦 台湾保健食品研发就是唬烂 61.227.119.138 03/12 08:06
但因此说看过大研财报的也是唬烂啦
20F：嘘 Elio2021: 不懂装懂 1.164.99.79 03/12 15:54
这不是股板IB大对你的最佳注解吗 XDDDDD 你被他教训了以後只学到这四个字吗
※ 编辑: AiriMania (219.100.37.243 日本), 03/12/2026 18:51:28