作者uyulala (Neverending)
看板Fund
標題[心得] 短期美債ETF值得買嗎?
時間Fri Sep 6 16:19:23 2024
**以元大美債1-3年ETF做為研究對象
**標題及以下所稱短債ETF均特指 <元大美債1-3年ETF>,
有興趣者也可用別家標的做研究,看是否得出相同結果.
在做之前那篇[心得] 元大美公債ETF/升降息/匯率 關係圖表 時,
忽然發現美債1-3年ETF的績效走勢和 美元/台幣匯率"極為"正相關.
關係圖表
https://i.imgur.com/DUUdiAT.jpg
因為常常在看數字有些敏感度,會覺得在美元長期升值期間,美債1-3年ETF的績效,
還輸給美元升值的價差報酬,因此就決定好好來給它研究一下,看看短債ETF是否需要
配置.
從上面的關係圖表,可以發現美元/台幣匯率在2022 2023 2024(至9/3)這三年,
基本都是美元在年初相對便宜,年中後期間來到一年中最高價格,因此我簡單取這
三年年初至當年美元最高價格的期間來分析,可以得到結果如下:
(匯率資料來源:台新網銀)
2022/1/3 --> 2022/10/25 美元漲幅=32.282/27.676=16.64%
https://i.imgur.com/tfxokBN.jpg
2023/1/3 --> 202311/1 美元漲幅=32.454/30.755=5.52%
https://i.imgur.com/b7cPcOp.jpg
2024/1/2 --> 2024/7/29 美元漲幅=32.848/30.939=6.17%
https://i.imgur.com/ycjwY2X.jpg
我們再把美債1-3年ETF這三段期間的績效調出來看,得到以下結果:
2022 +11.61%
https://i.imgur.com/OFJDkEV.jpg
2023 +7.49%
https://i.imgur.com/RGsEzjk.jpg
2024 +8.6%
https://i.imgur.com/W7y0NGM.jpg
從上面的結果可以看到2022年的美元價差獲利高於ETF獲利,而2023和2024年小輸,
但是因為我之前有研究過<美元現金基金>這種標的,它可以當做類似美元定存功能的
產品(但是不用設存期),因此我們可以把這三年年初買進的美元,投入美元現金基金
之中,看看效果如何.(此處以<富達美元現金基金>為例)
此三個時段,<富達美元現金基金>的績效分別為:
2022 +0.74%
https://i.imgur.com/WFWhD9r.jpg
2023 +4.1%
https://i.imgur.com/wG8kBj3.jpg
2024 +3.02%
https://i.imgur.com/BccoO1o.jpg
如果我們以10萬台幣做為本金,分別代入這三個階段的匯率與基金淨值,可以得到下表:
https://i.imgur.com/mo8hyRu.jpg
**買入美元+投入基金績效計算式為 10萬/(1)/(2)*(3)*(4)/10萬-1
可以得到在美元升值階段,直接買入美金放入美元現金基金,可能會比買短債ETF
的績效好.
心得
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因為本身就會在美元相對便宜時買入美元,之前又有在放美元現金基金,因此在做債
的ETF研究時,很快就注意到短期美債ETF和美元匯率的關係,經過以上的研究,我想我還
是會繼續保持
美元低檔時買進美元+放入美元現金基金的辧法,而不會採取買入台幣計價
美元短債ETF的方式來配置.
但是持有短債ETF真的沒有任何好處嗎?
我還是想了幾點好處:
1.不用麻煩換美元
2.不用麻煩買美元現金基金
3.ETF可以質押
以上分享希望對大家有幫助喔~~
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※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Fund/M.1725610765.A.6B1.html
※ 編輯: uyulala (1.163.181.15 臺灣), 09/06/2024 16:23:42
1F：推 logravis: 如果大姐是為了賺『價差』，那現在買債券太晚了 09/06 16:42
你願意寫一篇分析文告訴我為什麼太晚了嗎?
根據我自己的研究,我覺得要賺價差,現在買還是有可能的,
只是賺多賺少而已.
2F：→ logravis: 如果是『資產配置』，隨時可以買。 09/06 16:43
但是就我自己的研究,我覺得台幣計價的短期和長期債券ETF各有其適合買進
和賣出的時機(中期沒研究),即使是資產配置,如果是不適合的時機,為何不持有
現金等待適合的時機呢?
3F：→ logravis: 但我會建議直接買美債ETF，如:BNDW 09/06 16:43
我沒有可以買BNDW的帳戶
4F：→ logravis: 然後按照年紀做股債配置 09/06 16:44
5F：推 logravis: BNDW算是中短債，存續期間約5y，除了公債, 09/06 16:47
6F：→ logravis: 還配置部份投資等級公司債，我自己是有配置 09/06 16:47
https://i.imgur.com/OP3Ws7P.jpg
調了BNDW從成立以來現在的績效來看,我不覺得它是個可以放著不理的標的,
對於只有一套資金的投資者更需要注意擇時出場.
7F：→ logravis: 至於TLT，則不推，風險太高 09/06 16:48
目前我的 台幣資產 債的配置是 高利活存+00679B+00937B
美元資產 債的配置是 富達美元現金基金
8F：推 marscat2: 這基金的內扣費用是BND七倍，直接用複委託買，大額反而 09/06 18:13
9F：→ marscat2: 划算 09/06 18:13
10F：推 logravis: 開複委脫帳戶啊！但不要用國泰, 09/06 18:15
11F：→ logravis: 只有便宜，其他沒有了 09/06 18:16
12F：→ logravis: 凱基可以談，金額夠大0.15%也許可以 09/06 18:16
13F：推 logravis: 至於為何賺價差太晚，因為Fed高利率已經很久，這幾年 09/06 18:19
很好奇所謂的很久是指多久XD
14F：→ logravis: 一堆財經網紅鼓吹存債，還說是送分題 09/06 18:19
15F：→ logravis: 價格早就推高，現在買套利有限 09/06 18:20
16F：→ logravis: 就『資產配置』角度而言，無論股市高低，持有現金 09/06 18:21
17F：→ logravis: 是最差的選擇, 09/06 18:21
我持有現金也是暫時的啊,也是會擇時再分配
18F：→ logravis: 因為鈔票一定貶值，但股市長期而言，理論是向上的 09/06 18:22
19F：→ logravis: 無論高點低點，越早盡早暴險，獲利機會越高 09/06 18:23
20F：→ logravis: 而且單筆歐印絕對碾壓定期定額 09/06 18:23
21F：→ logravis: 可以參考『清流君』 09/06 18:24
22F：推 logravis: 大姐提到的好處，前兩個也是壞處 09/06 18:30
23F：→ logravis: 1.不用麻煩換美元=>匯率風險 09/06 18:30
我那幾個好處是硬擠出來的啦XD,心得都說不會那樣做了...
24F：推 logravis: 忘了講，還有大昌證券,複委託直接0.15% 09/06 18:43
25F：→ logravis: 不過評價好像...... 09/06 18:43
26F：推 myheartest: 千萬不要 超級不划算 根本不是類現金 不要被騙 09/06 18:54
27F：→ uyulala: 我也覺得很雞肋XD 09/06 18:59
28F：→ uyulala: 你是指現金基金嗎?先這樣吧,至少比一般美元定存強XD 09/06 19:00
29F：→ uyulala: 複委託我再慢慢研究 09/06 19:01
30F：推 logravis: 富達美元現金基金，應該是『貨幣型基金』吧？ 09/06 19:05
31F：→ logravis: 通常要是這筆現金只是短暫閒置，之後要繳房貸之類 09/06 19:06
32F：→ logravis: 才建議放貨幣型基金，好處是安穩 09/06 19:06
33F：→ logravis: 但大姐怎麼把它當成債券？ 09/06 19:07
34F：→ logravis: 利息很低吧？ 09/06 19:08
https://i.imgur.com/kgKXT0P.jpg
比一般銀行美元定存好很多啊,我常用的台新現在一年期美元定存才3.85%
這是一年以來的報酬率5.43%,重點是股票再怎麼跌,它都向右上角前進,所以當成
比債更穩定的配置不是很合理嗎?XD
https://i.imgur.com/cZpu644.jpg
35F：推 marscat2: 複委託國泰就0.1美手續，用定期定額，設定一期就好了 09/06 19:18
36F：推 logravis: 回樓上，千萬別用國泰，便宜沒好貨 09/06 19:22
37F：→ logravis: 這是上了賊船的人中肯建議 09/06 19:23
38F：推 marscat2: 可以分享一下嗎，是有什麼內幕 09/06 19:40
39F：推 a4695200: 00679B、00937B都是20y長債＋收益平準金，大姐確定嗎？ 09/06 19:48
40F：→ a4695200: 而且據說群益ESG投等債20裡面有非投等債成份 09/06 19:49
41F：→ a4695200: 風險很高 09/06 19:49
股板的文我也有看,不是有人出來說明了嗎?據說原文也刪了...
42F：推 logravis: 『高息』＋『平準金』=垃圾中的垃圾 09/06 19:53
我是不覺得高息+平準金有什麼好垃圾的啦XD
43F：推 marscat2: 非投等債有高違約率，即使不違約，與發行對象的股價有 09/06 21:06
44F：→ marscat2: 較高的相關性，因評等取決於公司狀況信用，直接影響債 09/06 21:06
45F：→ marscat2: 在市面上的出售價格，亦即影響基金淨值。平準金就是維 09/06 21:06
46F：→ marscat2: 持配息的數字好看，沒有看到的是機會成本。當然看好、 09/06 21:06
47F：→ marscat2: 想賭，配息一定高於投資等級債或公債，但波動與公司股 09/06 21:06
48F：→ marscat2: 價的連動性也高。 09/06 21:06
49F：推 logravis: 因為等到均值回歸時大姐就了解什麼叫垃圾 09/06 21:31
50F：→ uyulala: 希望到時候有人可以免費把"垃圾"送給我XD 09/06 21:38
51F：→ ErnestKou: 00719B很適合當成台股的防禦性部位啊。被外資大量倒貨 09/06 21:39
52F：→ ErnestKou: 的時候，還有匯率幫你平衡。 09/06 21:39
53F：→ ErnestKou: 不過也要看一下美國基準利率多少啊。像是低到1%以內比 09/06 21:40
54F：→ ErnestKou: 台幣活儲還要低的時候就完全不值得承擔匯率風險拿比台 09/06 21:40
55F：→ ErnestKou: 幣還要差的收益 09/06 21:40
根據它過去的表現來看,最好的買入時機是美元開始升值,利率開始走高或中高檔持平.
如果要當成防禦性部份,除非持有時間不長,不然遇到美元走貶和低利環境,
可能放台幣高利活存還比較好...
※ 編輯: uyulala (1.163.181.15 臺灣), 09/06/2024 21:49:03
56F：推 logravis: 00719B到比較適合，同意樓上，20年太長了，大姐要考慮 09/06 23:23
~"~買20年長債不代表要擺20年,只是現階段我評估持有長債比短債更有利,所以
我的配置才會是679B+937B,等到未來某天我覺得環境對長債不利,自然就會賣掉
改其它我認為會獲利的標的,如果都沒有,全部高利活存都可以.
57F：推 logravis: 但剛剛看了簡式說明書，成立7年總報酬才19.7% 09/06 23:30
58F：→ logravis: 很慘！ 09/06 23:30
59F：→ logravis: 我還是建議大姐開複委託買BNDW 09/06 23:31
我覺得我放的富達美元現金基金也很好啊,如果從BNDW發行到現在做比較,
富達還贏呢XD,而且比BNDW更沒有上沖下洗...超穩健的
https://i.imgur.com/MnYQOcu.jpg
※ 編輯: uyulala (1.163.181.15 臺灣), 09/06/2024 23:55:05
60F：推 logravis: 有把匯率風險也考慮進去嗎？ 09/06 23:56
61F：→ logravis: 基金的內扣費用有扣掉嗎？ 09/06 23:56
62F：推 logravis: 而且貨幣型基金本來就很穩健啊！ 09/07 00:01
63F：→ logravis: 而且大姐提供富達績效圖，成立至今年化才1.25% 09/07 00:03
64F：→ logravis: 確定有比定存好？？ 09/07 00:03
做比較不是應該用同一個時間嗎?怎麼會從富達成立以來呢?
你既然推薦BNDW,我們就從BNDW成立之後的這段期間來看啊..
然後你是不是忘了我們做股債配置的其中一個重要原因是再平衡?
我的富達現金基金,是為了在美元計價股票基金跌深時轉換過去用的,
也有可能因為未來美國利率來到低檔,它的獲利率甚至小於台灣銀行的美元定存,
那時我也可能把美元資金從現金基金轉出的.
就和我台幣目前配置長債ETF一樣,我會選富達現金放我的美元類似債的部位,
是因為現階段我認為它是最適合的.
我既然會寫置底那篇外幣帳戶平台篇,表示我從來就沒有輕忽匯率風險,
內扣費用在上面所有呈現的績效表裡,都已經內含了.
就是因為看到富達這支又穩健,利率又高(這兩年),所以我選擇投入它.
(這兩年)比台灣銀行一般的美元定存好太多了~~
※ 編輯: uyulala (1.163.181.15 臺灣), 09/07/2024 00:26:29
65F：推 logravis: 20年長債當然不會持有到期，我指的是duration 09/07 00:06
66F：→ logravis: 例如TLT 20年美債ETF，duration約17y左右，升降息非常 09/07 00:07
67F：→ logravis: 敏感 09/07 00:07
68F：推 logravis: 至於BNDW約略算了一下，年化約-0.34%，的確很慘 09/07 00:16
69F：→ logravis: 但小弟認為是近幾年升息的關係 09/07 00:17
70F：→ logravis: 降息是必然的，只不過看怎麼降，一次降多少 09/07 00:18
71F：推 logravis: 還有關於富達大姐為何看一年年化5.43%就認定贏定存3.85% 09/07 00:25
72F：→ logravis: ? 一個月年化高達6.36%ㄟ，根本快要是定存兩倍 09/07 00:27
因為我每天都有在看啊,之前在閒聊文裡也有提它最近表現不錯.
哪一天等到它一個月的年化低於台灣銀行的一個月定存利率時,
就可以考慮出清了.
※ 編輯: uyulala (1.163.181.15 臺灣), 09/07/2024 00:30:52
73F：推 cetus: etf說白了就是好操作，你能在恐慌時當天把債券資產換成股票 09/07 10:59
74F：→ cetus: 資產 09/07 10:59
75F：推 logravis: 買ETF就不恐慌啦～ 09/07 12:11
76F：→ gimmy624: 無腦買ETF就好惹 09/11 15:22