作者uyulala (Neverending)
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标题[心得] 短期美债ETF值得买吗?
时间Fri Sep 6 16:19:23 2024
**以元大美债1-3年ETF做为研究对象
**标题及以下所称短债ETF均特指 <元大美债1-3年ETF>,
有兴趣者也可用别家标的做研究,看是否得出相同结果.
在做之前那篇[心得] 元大美公债ETF/升降息/汇率 关系图表 时,
忽然发现美债1-3年ETF的绩效走势和 美元/台币汇率"极为"正相关.
关系图表
https://i.imgur.com/DUUdiAT.jpg
因为常常在看数字有些敏感度,会觉得在美元长期升值期间,美债1-3年ETF的绩效,
还输给美元升值的价差报酬,因此就决定好好来给它研究一下,看看短债ETF是否需要
配置.
从上面的关系图表,可以发现美元/台币汇率在2022 2023 2024(至9/3)这三年,
基本都是美元在年初相对便宜,年中後期间来到一年中最高价格,因此我简单取这
三年年初至当年美元最高价格的期间来分析,可以得到结果如下:
(汇率资料来源:台新网银)
2022/1/3 --> 2022/10/25 美元涨幅=32.282/27.676=16.64%
https://i.imgur.com/tfxokBN.jpg
2023/1/3 --> 202311/1 美元涨幅=32.454/30.755=5.52%
https://i.imgur.com/b7cPcOp.jpg
2024/1/2 --> 2024/7/29 美元涨幅=32.848/30.939=6.17%
https://i.imgur.com/ycjwY2X.jpg
我们再把美债1-3年ETF这三段期间的绩效调出来看,得到以下结果:
2022 +11.61%
https://i.imgur.com/OFJDkEV.jpg
2023 +7.49%
https://i.imgur.com/RGsEzjk.jpg
2024 +8.6%
https://i.imgur.com/W7y0NGM.jpg
从上面的结果可以看到2022年的美元价差获利高於ETF获利,而2023和2024年小输,
但是因为我之前有研究过<美元现金基金>这种标的,它可以当做类似美元定存功能的
产品(但是不用设存期),因此我们可以把这三年年初买进的美元,投入美元现金基金
之中,看看效果如何.(此处以<富达美元现金基金>为例)
此三个时段,<富达美元现金基金>的绩效分别为:
2022 +0.74%
https://i.imgur.com/WFWhD9r.jpg
2023 +4.1%
https://i.imgur.com/wG8kBj3.jpg
2024 +3.02%
https://i.imgur.com/BccoO1o.jpg
如果我们以10万台币做为本金,分别代入这三个阶段的汇率与基金净值,可以得到下表:
https://i.imgur.com/mo8hyRu.jpg
**买入美元+投入基金绩效计算式为 10万/(1)/(2)*(3)*(4)/10万-1
可以得到在美元升值阶段,直接买入美金放入美元现金基金,可能会比买短债ETF
的绩效好.
心得
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因为本身就会在美元相对便宜时买入美元,之前又有在放美元现金基金,因此在做债
的ETF研究时,很快就注意到短期美债ETF和美元汇率的关系,经过以上的研究,我想我还
是会继续保持
美元低档时买进美元+放入美元现金基金的辧法,而不会采取买入台币计价
美元短债ETF的方式来配置.
但是持有短债ETF真的没有任何好处吗?
我还是想了几点好处:
1.不用麻烦换美元
2.不用麻烦买美元现金基金
3.ETF可以质押
以上分享希望对大家有帮助喔~~
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.163.181.15 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Fund/M.1725610765.A.6B1.html
※ 编辑: uyulala (1.163.181.15 台湾), 09/06/2024 16:23:42
1F：推 logravis: 如果大姐是为了赚『价差』，那现在买债券太晚了 09/06 16:42
你愿意写一篇分析文告诉我为什麽太晚了吗?
根据我自己的研究,我觉得要赚价差,现在买还是有可能的,
只是赚多赚少而已.
2F：→ logravis: 如果是『资产配置』，随时可以买。 09/06 16:43
但是就我自己的研究,我觉得台币计价的短期和长期债券ETF各有其适合买进
和卖出的时机(中期没研究),即使是资产配置,如果是不适合的时机,为何不持有
现金等待适合的时机呢?
3F：→ logravis: 但我会建议直接买美债ETF，如:BNDW 09/06 16:43
我没有可以买BNDW的帐户
4F：→ logravis: 然後按照年纪做股债配置 09/06 16:44
5F：推 logravis: BNDW算是中短债，存续期间约5y，除了公债, 09/06 16:47
6F：→ logravis: 还配置部份投资等级公司债，我自己是有配置 09/06 16:47
https://i.imgur.com/OP3Ws7P.jpg
调了BNDW从成立以来现在的绩效来看,我不觉得它是个可以放着不理的标的,
对於只有一套资金的投资者更需要注意择时出场.
7F：→ logravis: 至於TLT，则不推，风险太高 09/06 16:48
目前我的 台币资产 债的配置是 高利活存+00679B+00937B
美元资产 债的配置是 富达美元现金基金
8F：推 marscat2: 这基金的内扣费用是BND七倍，直接用复委托买，大额反而 09/06 18:13
9F：→ marscat2: 划算 09/06 18:13
10F：推 logravis: 开复委脱帐户啊！但不要用国泰, 09/06 18:15
11F：→ logravis: 只有便宜，其他没有了 09/06 18:16
12F：→ logravis: 凯基可以谈，金额够大0.15%也许可以 09/06 18:16
13F：推 logravis: 至於为何赚价差太晚，因为Fed高利率已经很久，这几年 09/06 18:19
很好奇所谓的很久是指多久XD
14F：→ logravis: 一堆财经网红鼓吹存债，还说是送分题 09/06 18:19
15F：→ logravis: 价格早就推高，现在买套利有限 09/06 18:20
16F：→ logravis: 就『资产配置』角度而言，无论股市高低，持有现金 09/06 18:21
17F：→ logravis: 是最差的选择, 09/06 18:21
我持有现金也是暂时的啊,也是会择时再分配
18F：→ logravis: 因为钞票一定贬值，但股市长期而言，理论是向上的 09/06 18:22
19F：→ logravis: 无论高点低点，越早尽早暴险，获利机会越高 09/06 18:23
20F：→ logravis: 而且单笔欧印绝对碾压定期定额 09/06 18:23
21F：→ logravis: 可以参考『清流君』 09/06 18:24
22F：推 logravis: 大姐提到的好处，前两个也是坏处 09/06 18:30
23F：→ logravis: 1.不用麻烦换美元=>汇率风险 09/06 18:30
我那几个好处是硬挤出来的啦XD,心得都说不会那样做了...
24F：推 logravis: 忘了讲，还有大昌证券,复委托直接0.15% 09/06 18:43
25F：→ logravis: 不过评价好像...... 09/06 18:43
26F：推 myheartest: 千万不要 超级不划算 根本不是类现金 不要被骗 09/06 18:54
27F：→ uyulala: 我也觉得很鸡肋XD 09/06 18:59
28F：→ uyulala: 你是指现金基金吗?先这样吧,至少比一般美元定存强XD 09/06 19:00
29F：→ uyulala: 复委托我再慢慢研究 09/06 19:01
30F：推 logravis: 富达美元现金基金，应该是『货币型基金』吧？ 09/06 19:05
31F：→ logravis: 通常要是这笔现金只是短暂闲置，之後要缴房贷之类 09/06 19:06
32F：→ logravis: 才建议放货币型基金，好处是安稳 09/06 19:06
33F：→ logravis: 但大姐怎麽把它当成债券？ 09/06 19:07
34F：→ logravis: 利息很低吧？ 09/06 19:08
https://i.imgur.com/kgKXT0P.jpg
比一般银行美元定存好很多啊,我常用的台新现在一年期美元定存才3.85%
这是一年以来的报酬率5.43%,重点是股票再怎麽跌,它都向右上角前进,所以当成
比债更稳定的配置不是很合理吗?XD
https://i.imgur.com/cZpu644.jpg
35F：推 marscat2: 复委托国泰就0.1美手续，用定期定额，设定一期就好了 09/06 19:18
36F：推 logravis: 回楼上，千万别用国泰，便宜没好货 09/06 19:22
37F：→ logravis: 这是上了贼船的人中肯建议 09/06 19:23
38F：推 marscat2: 可以分享一下吗，是有什麽内幕 09/06 19:40
39F：推 a4695200: 00679B、00937B都是20y长债＋收益平准金，大姐确定吗？ 09/06 19:48
40F：→ a4695200: 而且据说群益ESG投等债20里面有非投等债成份 09/06 19:49
41F：→ a4695200: 风险很高 09/06 19:49
股板的文我也有看,不是有人出来说明了吗?据说原文也删了...
42F：推 logravis: 『高息』＋『平准金』=垃圾中的垃圾 09/06 19:53
我是不觉得高息+平准金有什麽好垃圾的啦XD
43F：推 marscat2: 非投等债有高违约率，即使不违约，与发行对象的股价有 09/06 21:06
44F：→ marscat2: 较高的相关性，因评等取决於公司状况信用，直接影响债 09/06 21:06
45F：→ marscat2: 在市面上的出售价格，亦即影响基金净值。平准金就是维 09/06 21:06
46F：→ marscat2: 持配息的数字好看，没有看到的是机会成本。当然看好、 09/06 21:06
47F：→ marscat2: 想赌，配息一定高於投资等级债或公债，但波动与公司股 09/06 21:06
48F：→ marscat2: 价的连动性也高。 09/06 21:06
49F：推 logravis: 因为等到均值回归时大姐就了解什麽叫垃圾 09/06 21:31
50F：→ uyulala: 希望到时候有人可以免费把"垃圾"送给我XD 09/06 21:38
51F：→ ErnestKou: 00719B很适合当成台股的防御性部位啊。被外资大量倒货 09/06 21:39
52F：→ ErnestKou: 的时候，还有汇率帮你平衡。 09/06 21:39
53F：→ ErnestKou: 不过也要看一下美国基准利率多少啊。像是低到1%以内比 09/06 21:40
54F：→ ErnestKou: 台币活储还要低的时候就完全不值得承担汇率风险拿比台 09/06 21:40
55F：→ ErnestKou: 币还要差的收益 09/06 21:40
根据它过去的表现来看,最好的买入时机是美元开始升值,利率开始走高或中高档持平.
如果要当成防御性部份,除非持有时间不长,不然遇到美元走贬和低利环境,
可能放台币高利活存还比较好...
※ 编辑: uyulala (1.163.181.15 台湾), 09/06/2024 21:49:03
56F：推 logravis: 00719B到比较适合，同意楼上，20年太长了，大姐要考虑 09/06 23:23
~"~买20年长债不代表要摆20年,只是现阶段我评估持有长债比短债更有利,所以
我的配置才会是679B+937B,等到未来某天我觉得环境对长债不利,自然就会卖掉
改其它我认为会获利的标的,如果都没有,全部高利活存都可以.
57F：推 logravis: 但刚刚看了简式说明书，成立7年总报酬才19.7% 09/06 23:30
58F：→ logravis: 很惨！ 09/06 23:30
59F：→ logravis: 我还是建议大姐开复委托买BNDW 09/06 23:31
我觉得我放的富达美元现金基金也很好啊,如果从BNDW发行到现在做比较,
富达还赢呢XD,而且比BNDW更没有上冲下洗...超稳健的
https://i.imgur.com/MnYQOcu.jpg
※ 编辑: uyulala (1.163.181.15 台湾), 09/06/2024 23:55:05
60F：推 logravis: 有把汇率风险也考虑进去吗？ 09/06 23:56
61F：→ logravis: 基金的内扣费用有扣掉吗？ 09/06 23:56
62F：推 logravis: 而且货币型基金本来就很稳健啊！ 09/07 00:01
63F：→ logravis: 而且大姐提供富达绩效图，成立至今年化才1.25% 09/07 00:03
64F：→ logravis: 确定有比定存好？？ 09/07 00:03
做比较不是应该用同一个时间吗?怎麽会从富达成立以来呢?
你既然推荐BNDW,我们就从BNDW成立之後的这段期间来看啊..
然後你是不是忘了我们做股债配置的其中一个重要原因是再平衡?
我的富达现金基金,是为了在美元计价股票基金跌深时转换过去用的,
也有可能因为未来美国利率来到低档,它的获利率甚至小於台湾银行的美元定存,
那时我也可能把美元资金从现金基金转出的.
就和我台币目前配置长债ETF一样,我会选富达现金放我的美元类似债的部位,
是因为现阶段我认为它是最适合的.
我既然会写置底那篇外币帐户平台篇,表示我从来就没有轻忽汇率风险,
内扣费用在上面所有呈现的绩效表里,都已经内含了.
就是因为看到富达这支又稳健,利率又高(这两年),所以我选择投入它.
(这两年)比台湾银行一般的美元定存好太多了~~
※ 编辑: uyulala (1.163.181.15 台湾), 09/07/2024 00:26:29
65F：推 logravis: 20年长债当然不会持有到期，我指的是duration 09/07 00:06
66F：→ logravis: 例如TLT 20年美债ETF，duration约17y左右，升降息非常 09/07 00:07
67F：→ logravis: 敏感 09/07 00:07
68F：推 logravis: 至於BNDW约略算了一下，年化约-0.34%，的确很惨 09/07 00:16
69F：→ logravis: 但小弟认为是近几年升息的关系 09/07 00:17
70F：→ logravis: 降息是必然的，只不过看怎麽降，一次降多少 09/07 00:18
71F：推 logravis: 还有关於富达大姐为何看一年年化5.43%就认定赢定存3.85% 09/07 00:25
72F：→ logravis: ? 一个月年化高达6.36%ㄟ，根本快要是定存两倍 09/07 00:27
因为我每天都有在看啊,之前在闲聊文里也有提它最近表现不错.
哪一天等到它一个月的年化低於台湾银行的一个月定存利率时,
就可以考虑出清了.
※ 编辑: uyulala (1.163.181.15 台湾), 09/07/2024 00:30:52
73F：推 cetus: etf说白了就是好操作，你能在恐慌时当天把债券资产换成股票 09/07 10:59
74F：→ cetus: 资产 09/07 10:59
75F：推 logravis: 买ETF就不恐慌啦～ 09/07 12:11
76F：→ gimmy624: 无脑买ETF就好惹 09/11 15:22