作者suspect1 (阿肥)
看板Fund
標題[討論] 00953B 群益優選非投等債ETF
時間Thu Aug 1 01:04:32 2024
因為8/5要公開募集了，又一隻高股息ETF，然後肥宅我很用功的打電話到群益投信
去詢問，以下列出一些個人想法。
a.高票息:6~7%
由於鎖定都是 BB+ ~ B- 級的非投等公司債，自然利息高。
b.違約率低：(號稱)0.14%
業務說的，不知道是怎麼回測出來，不評價
c.duration短：2.93y
由於都是五年以下的短債，所以不易受
央行升降息而影響債券價格。
d.波動低：4.8%
原因同上。
e.有收益平準金：配息可能來自本金
f.月配：對於有資金需求的也許會喜歡，但會被扣掉一堆手續費。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.227.137.117 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Fund/M.1722445474.A.E25.html
1F：→ ffaarr: duration低就是容易受降息影響未來收益啊，講反了吧。 08/01 07:53
我說的是
『升降息』
還是得計算凸性，並沒有講反。由於數據不夠，我無法仔細計算
https://ibb.co/0qpcNQ7
https://ibb.co/3zgFFy6
因為債券的凸性，使得
升降息 價格會『緩漲急跌』或 『緩跌急漲』的特性
2F：→ ffaarr: 如果你說的是債券價格是沒錯，但那不是票面價格 08/01 07:54
已更正
3F：→ ffaarr: 票面價格是不變的 08/01 07:54
4F：→ ffaarr: 然後垃圾債再怎麼也不可能多低波動 08/01 07:55
沒錯，因為上面都是業務說的
但這隻不算高收益(垃圾)債ETF
如：
SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF(JNK)
應該叫Fallen Angel (墮落天使)
如：
iShares Fallen Angels USD Bond ETF (FALN)
VanEck Fallen Angel High Yield Bond ETF（ANGL）
在景氣上行時，其實違約率不會太高，但一旦信評被下調，則損失慘重
從2008年以來，BBB級公司債(投等債最差)就佔了50%
許多大型機構(如友邦AIG)都設有嚴格的投資標準，只能買穩健的國債或MBS。
但先前FED尚未暴力升息時，AIG因為利息太低鋌而走險，購買了許多BBB級公司
債，結果這些爛公司獲得資金做股權回購，同時也加大了槓桿，進一步惡化了
信評，被降級成Fallen Angel!
投資等級債的流動性遠遠優於非投資等級債。
因此當投資等級債券(BBB)被降級為非投資等級( BB- )後，會引發這些機構(AIG)
必須強制拋售出這些債券，大量的拋售會導致債券的價格過度被低估。
也就是『墜落天使』稱號的由來
這時短期內過度低估的價格，就可能讓這些債券擁有超額報酬。
結論：
墮落天使債券指的就是這些原本不錯，屬於投資等級(BBB以上)，卻因為一些負
面狀況被降低評等的債券
總之，我絕對不會買
※ 編輯: suspect1 (36.227.137.117 臺灣), 08/02/2024 05:47:59
5F：推 uyulala: 推詳細資訊 08/02 06:17
6F：→ suspect1: 恭喜版主 08/02 06:35
7F：→ uyulala: 還沒XD 08/02 08:11
快了
8F：推 ErnestKou: 收益平準金又不是本金，他不能賣資本來配息 08/04 15:49
配息來自本金是業務說的，不是我說的
9F：推 ErnestKou: 拿墮天使舉例好像有差距，我看了一下他是從BB～B之間挑 08/04 16:01
10F：→ ErnestKou: 選票面利率高的。一般墮天使ETF會有約八成的BB，這檔目 08/04 16:01
不是這個意思....您再看看小弟的文在討論，非常歡迎
11F：→ ErnestKou: 前還沒查到是什麼狀況 08/04 16:01
明天2024/8/5就要募資了！
※ 編輯: suspect1 (36.227.132.41 臺灣), 08/04/2024 17:14:36