作者suspect1 (阿肥)
看板Fund
标题[讨论] 00953B 群益优选非投等债ETF
时间Thu Aug 1 01:04:32 2024
因为8/5要公开募集了，又一只高股息ETF，然後肥宅我很用功的打电话到群益投信
去询问，以下列出一些个人想法。
a.高票息:6~7%
由於锁定都是 BB+ ~ B- 级的非投等公司债，自然利息高。
b.违约率低：(号称)0.14%
业务说的，不知道是怎麽回测出来，不评价
c.duration短：2.93y
由於都是五年以下的短债，所以不易受
央行升降息而影响债券价格。
d.波动低：4.8%
原因同上。
e.有收益平准金：配息可能来自本金
f.月配：对於有资金需求的也许会喜欢，但会被扣掉一堆手续费。
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 36.227.137.117 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Fund/M.1722445474.A.E25.html
1F：→ ffaarr: duration低就是容易受降息影响未来收益啊，讲反了吧。 08/01 07:53
我说的是
『升降息』
还是得计算凸性，并没有讲反。由於数据不够，我无法仔细计算
https://ibb.co/0qpcNQ7
https://ibb.co/3zgFFy6
因为债券的凸性，使得
升降息 价格会『缓涨急跌』或 『缓跌急涨』的特性
2F：→ ffaarr: 如果你说的是债券价格是没错，但那不是票面价格 08/01 07:54
已更正
3F：→ ffaarr: 票面价格是不变的 08/01 07:54
4F：→ ffaarr: 然後垃圾债再怎麽也不可能多低波动 08/01 07:55
没错，因为上面都是业务说的
但这只不算高收益(垃圾)债ETF
如：
SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF(JNK)
应该叫Fallen Angel (堕落天使)
如：
iShares Fallen Angels USD Bond ETF (FALN)
VanEck Fallen Angel High Yield Bond ETF（ANGL）
在景气上行时，其实违约率不会太高，但一旦信评被下调，则损失惨重
从2008年以来，BBB级公司债(投等债最差)就占了50%
许多大型机构(如友邦AIG)都设有严格的投资标准，只能买稳健的国债或MBS。
但先前FED尚未暴力升息时，AIG因为利息太低铤而走险，购买了许多BBB级公司
债，结果这些烂公司获得资金做股权回购，同时也加大了杠杆，进一步恶化了
信评，被降级成Fallen Angel!
投资等级债的流动性远远优於非投资等级债。
因此当投资等级债券(BBB)被降级为非投资等级( BB- )後，会引发这些机构(AIG)
必须强制抛售出这些债券，大量的抛售会导致债券的价格过度被低估。
也就是『坠落天使』称号的由来
这时短期内过度低估的价格，就可能让这些债券拥有超额报酬。
结论：
堕落天使债券指的就是这些原本不错，属於投资等级(BBB以上)，却因为一些负
面状况被降低评等的债券
总之，我绝对不会买
※ 编辑: suspect1 (36.227.137.117 台湾), 08/02/2024 05:47:59
5F：推 uyulala: 推详细资讯 08/02 06:17
6F：→ suspect1: 恭喜版主 08/02 06:35
7F：→ uyulala: 还没XD 08/02 08:11
快了
8F：推 ErnestKou: 收益平准金又不是本金，他不能卖资本来配息 08/04 15:49
配息来自本金是业务说的，不是我说的
9F：推 ErnestKou: 拿堕天使举例好像有差距，我看了一下他是从BB～B之间挑 08/04 16:01
10F：→ ErnestKou: 选票面利率高的。一般堕天使ETF会有约八成的BB，这档目 08/04 16:01
不是这个意思....您再看看小弟的文在讨论，非常欢迎
11F：→ ErnestKou: 前还没查到是什麽状况 08/04 16:01
明天2024/8/5就要募资了！
※ 编辑: suspect1 (36.227.132.41 台湾), 08/04/2024 17:14:36