作者itai ()
看板Fund
標題Re: [討論] 德盛安聯成長收益
時間Wed Apr 27 00:04:34 2016
: 我實在不知道為什麼這隻基金非常非常非常的夯，有近四成都是台灣人買的
: 這支基金全部都是高風險資產 (高收債+股票+可轉債)
: 要求風險性資產做出月配息，本身是一件很奇怪的事情
: 那這樣配息意義何在？不也跟「穩定」「月配」的出發點完全矛盾了嗎？
: 買來買去沒比較方便，還要再每年付出 1.5% 的內扣成本，何必呢？
: 所以我一直都不懂為什麼這支基金這麼夯。
: 可能每個人想法不一樣吧，至少我是覺得蠻奇怪的。
不好意思我也想問一下，個人最近才剛研究基金幾天，
所以很多觀念不成熟的地方請見諒，
主要是有朋友也在買這個，而且是定期定額，所以我很想了解...
看了版上對這支基金作大量的討論後，我個人確實對這基金很有疑慮：
1. 固定配息？
起初淨值為10元時，因每年固定配0.9元，所以要維持淨值的投報率為9%，
若淨值掉為9元時，投報率需10%才能維持淨值，
若很悲慘的掉為2元時，投報率需45%，1元時投報率需90%，然後這基金就死定了...
這真的很奇怪，固定配息表面上穩定，但考慮本金後，一點都不穩定啊，
既然一點都不穩定，那買這種基金幹麻？一開始不就是為了穩定？
再說定期定額根本不適合用在固定月配型基金吧？這點我說的沒錯吧？
2. 資產配置？
本來呢，平衡型基金的主要配置是債券+股票，
利用股票提昇報酬率，利用債券減少波動，
但這支基金用的債券是高收益債券啊，直白的說就是垃圾債券，這也真衝...
然後可轉債的特性為何我不知道，所以不評論，
最後，他還操作選擇權，賣出買權賺權利金，
所以總結來說，
在承平時期，股票有股利，垃圾債利息高，選擇權權利金穩穩收，
所以如版友所說投報率同類型最好是可以理解的，
但在金融風暴時期呢？股票跌，垃圾債倒帳，選擇權當初選擇賣方，就放棄避險功能，
再說一開始怕選擇權違約而先買的標的物一起跌又是一筆損失，
怎麼想都很可怕，這種資產配置有停損抗跌功能嗎？
在資產價值下降後，如果這基金有幸沒倒，如第一點所述，投報率要求會上升，
然而，賣出買權選擇權的部分，放棄了資產價值上升的空間，那上漲動力很疲弱，
在這種情況下填息會不會格外困難？但不補回來本金就是只下不上那還是遲早倒，
基金經理人這樣子投資真的合理嗎？
3. 內扣成本？
1.5%好像真的有點高，是不是意味著資產交易頻繁，他又不是股票型只是平衡型，
那內扣成本這麼高好嗎？
總而言之，看了看版上的文章，我自己都不敢買了...
所以版友們看看我的觀念是不是有問題，
我是否該勸朋友別再扣這檔基金了？
如果不該買，如何簡要有說服力的勸說朋友別再買呢？謝謝大家！
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.224.225.57
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Fund/M.1461686678.A.B4A.html
1F：推 reon: 台灣基金1.5%算很正常..1.5%以上的一堆.. 04/27 00:52
2F：→ reon: 基金是否交易頻繁和1.5%單一行政管理費無關~這是固定收取 04/27 01:10
3F：→ reon: 股票 風險&波動率 是大於高收益債~即便是金融海嘯也是一樣 04/27 01:11
4F：→ reon: 不要以為高收債的風險是最高的~ 04/27 01:13
5F：→ reon: 另外他做選擇權~不等於就一定要做選擇權~不能說就會錯過上漲 04/27 01:15
6F：→ reon: 也許是成長性與波動性比較低的股票去做covered call 04/27 01:16
7F：→ itai: 嗯，我確實忘了考慮股票是多檔的可以用不同操作 04/27 01:18
8F：→ reon: 老實講~我們不是該基金經理人~投資基金本身就是個黑箱 04/27 01:20
9F：→ reon: 任何投資都該分散風險~雷曼都可以倒了~啥事不能發生? 04/27 01:22
10F：→ reon: 最重要的還是資產配置分散風險~和依照自己的需求規劃基金 04/27 01:23
11F：→ reon: 新興市場債券殖利率都有5~6%了~基金經理人要做到9% 真的不難 04/27 01:26
12F：→ reon: 你想如果他今年賺20%好了~他可以等明年再配給你啊~ 04/27 01:27
13F：→ itai: 原來基金本金部分可以故意不放到現在隱藏起來喔 04/27 01:31
14F：→ reon: 所以配息型的才會有配息來源可能為本金阿~ 04/27 01:33
15F：→ reon: 不一定要當期就全配給你. 04/27 01:34
16F：→ reon: 我就講他的風險等級就是視為高收債就好了..他走勢和高收債差 04/27 01:40
17F：→ reon: 不多 04/27 01:40
18F：→ reon: 但他多了可轉債和股票 彈性會比純高收好 04/27 01:42
19F：推 squarerinoa: 不管再好的朋友~談到錢很容易友情破裂~我覺得讓朋友 04/27 16:59
20F：→ squarerinoa: 自己判斷~太過干涉到時他少賺或虧錢都拿你開刀@@ 04/27 17:00
21F：→ itai: 謝謝樓上的建議，我的原意是怕太危險，該阻止的還是要阻止 04/27 20:55
22F：→ itai: 至少看看能不能讓朋友清楚自己在買什麼 04/27 20:55
23F：推 oak2002: 你的回文看起來很專業啊 不像研究幾天 04/28 11:46
24F：→ oak2002: 連朋友定期定額都知道 滿厲害的 04/28 11:47
25F：推 juicicy: 定期定額跟月配型基金沒關係吧? 04/28 19:49
26F：→ juicicy: 就像reon大說的每個人能接受的風險不同， 04/28 19:49
27F：→ juicicy: 定期定額也只是分散風險的一種選擇， 04/28 19:49
28F：→ juicicy: 另外基金要穩定配息，如果有多賺的本來就會先存下來啊! 04/28 19:49
29F：→ juicicy: 只是先存下來的沒配出去，之後再配的話依國內規定就會算 04/28 19:49
30F：→ juicicy: 是配本金了! 04/28 19:49
31F：→ itai: to oak, 我真的只看幾天XD 04/28 21:00