作者djo (cder)
看板Fund
標題投資的重要
時間Mon Jul 13 09:17:02 2015
牛市看beta
熊市看alpha
如果想長期賺錢，
就是做好資產保值，
不要期望牛市打敗大盤。
如果想衝，
就別想價值投資能幫你賺多少
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 117.136.5.242
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Fund/M.1436750225.A.B34.html
1F：推 forent: 怎麼今天起秋了？07/13 09:58
※ 編輯: djo (117.136.5.242), 07/13/2015 10:04:48
2F：→ djo: 改個標題07/13 10:05
3F：→ djo: 沒辦法跟神手一樣預估高低點，只能講垃圾騙P幣07/13 10:05
4F：噓 bboy0720: 有講跟沒講一樣 大概連alpha beta都不會算吧 ker07/13 14:49
5F：→ djo: 算了，以後還是不寫了，太深刻的東西很難理解07/13 15:59
6F：推 badfood: 高手願意指點個方向就感激不盡了 還期待有教學文?07/13 17:06
7F：推 ntoufatman: 是啊，又沒跟你收費。花時間按噓不如寫篇文章來看看～07/13 17:08
8F：推 scott2009: 此風不可長~07/13 17:15
9F：→ Soccerfan: forent,bboy0720,已水桶一個月,請djo大大暢所欲言07/13 17:24
10F：→ Soccerfan: 若有更多心得請不吝分享,謝謝07/13 17:24
11F：推 thailandroti: 桶的好啊！07/13 18:12
12F：推 uxux: 可否請d大再解釋一下，最近也在研究alpha，仍在摸索中，謝07/13 21:31
13F：→ uxux: 謝07/13 21:31
我寫的東西，更適合用在整個投資組合，
理論上的alpha,beta都是很單純的數學計算，
但不適用在這個現實上，
例如SPY的Beta=1,
理論上要一堆新興國家國家跑贏他，而事實剛好相反
理論是有調整的空間的
那思考後
我認為在牛市用Alpha要小心,
如果不是beta,就是用什麼東西換來的，
要小心其中藏的風險,
不要以為隨便買都會撞到一個巴菲特
如果要研究alpha,能在熊市持續表現的我覺得比較重要，
但熊市的alpha, 通常是用牛市的underperform達成的，
即使Seth Klarman等一大掛經理人，也經常跑輸大盤
所以在買入時，就要決定以下幾個問題，
1.現在是牛市前期，還是牛市中後期？
前者買Beta，後者買alpha(長期績效佳的)
2.能否承受看錯時的損失？前者看錯大賠，後者看錯少賺
3.請把現金,所有投資部位一起加入考慮
如果覺得自己沒判斷能力，就買大盤。
這些東西如果放在自己的股票投資組合上，
感受度會更高，
如果理解這文章
就會知道自己如果天生神力打敗大盤，
很多時候只是矇到的
14F：推 alau: 請d大多分享 <307/13 21:53
※ 編輯: djo (61.189.39.123), 07/14/2015 02:24:24
15F：推 onebird: 不推不行.07/14 03:26
16F：推 uxux: 再花時間消化一下，感謝d大分享。07/14 05:21
昨天喝酒，只有寫好beta
Alpha寫的一塌糊塗，
不過說真的，這邊我只有理解到牛市的作用不大。
等以後還有新的體驗再補充
※ 編輯: djo (117.136.5.197), 07/14/2015 15:39:43