作者djo (cder)
看板Fund
标题投资的重要
时间Mon Jul 13 09:17:02 2015
牛市看beta
熊市看alpha
如果想长期赚钱，
就是做好资产保值，
不要期望牛市打败大盘。
如果想冲，
就别想价值投资能帮你赚多少
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 117.136.5.242
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1F：推 forent: 怎麽今天起秋了？07/13 09:58
※ 编辑: djo (117.136.5.242), 07/13/2015 10:04:48
2F：→ djo: 改个标题07/13 10:05
3F：→ djo: 没办法跟神手一样预估高低点，只能讲垃圾骗P币07/13 10:05
4F：嘘 bboy0720: 有讲跟没讲一样 大概连alpha beta都不会算吧 ker07/13 14:49
5F：→ djo: 算了，以後还是不写了，太深刻的东西很难理解07/13 15:59
6F：推 badfood: 高手愿意指点个方向就感激不尽了 还期待有教学文?07/13 17:06
7F：推 ntoufatman: 是啊，又没跟你收费。花时间按嘘不如写篇文章来看看～07/13 17:08
8F：推 scott2009: 此风不可长~07/13 17:15
9F：→ Soccerfan: forent,bboy0720,已水桶一个月,请djo大大畅所欲言07/13 17:24
10F：→ Soccerfan: 若有更多心得请不吝分享,谢谢07/13 17:24
11F：推 thailandroti: 桶的好啊！07/13 18:12
12F：推 uxux: 可否请d大再解释一下，最近也在研究alpha，仍在摸索中，谢07/13 21:31
13F：→ uxux: 谢07/13 21:31
我写的东西，更适合用在整个投资组合，
理论上的alpha,beta都是很单纯的数学计算，
但不适用在这个现实上，
例如SPY的Beta=1,
理论上要一堆新兴国家国家跑赢他，而事实刚好相反
理论是有调整的空间的
那思考後
我认为在牛市用Alpha要小心,
如果不是beta,就是用什麽东西换来的，
要小心其中藏的风险,
不要以为随便买都会撞到一个巴菲特
如果要研究alpha,能在熊市持续表现的我觉得比较重要，
但熊市的alpha, 通常是用牛市的underperform达成的，
即使Seth Klarman等一大挂经理人，也经常跑输大盘
所以在买入时，就要决定以下几个问题，
1.现在是牛市前期，还是牛市中後期？
前者买Beta，後者买alpha(长期绩效佳的)
2.能否承受看错时的损失？前者看错大赔，後者看错少赚
3.请把现金,所有投资部位一起加入考虑
如果觉得自己没判断能力，就买大盘。
这些东西如果放在自己的股票投资组合上，
感受度会更高，
如果理解这文章
就会知道自己如果天生神力打败大盘，
很多时候只是蒙到的
14F：推 alau: 请d大多分享 <307/13 21:53
※ 编辑: djo (61.189.39.123), 07/14/2015 02:24:24
15F：推 onebird: 不推不行.07/14 03:26
16F：推 uxux: 再花时间消化一下，感谢d大分享。07/14 05:21
昨天喝酒，只有写好beta
Alpha写的一塌糊涂，
不过说真的，这边我只有理解到牛市的作用不大。
等以後还有新的体验再补充
※ 编辑: djo (117.136.5.197), 07/14/2015 15:39:43