1.原文連結：http://www.chinatimes.com/newspapers/20141125000291-260208 2.內容： 美國聯準會（Fed）11月開始結束購債，利率正常化的升息難避免，使得債市投資人擔心投資環境變化，根據投顧針對美國固定收益商品投資人的調查結果，收益率仍是投資人首要考量，逾7成受訪者認為2016年利率水準將走高，關切未來利率上揚環境對投資組合的影響，預料主動操作債券基金將成主流。 根據富蘭克林坦伯頓基金集團針對525位可投資資產超過10萬美元，且具投資固定收益證券經驗的美國投資者進行的線上調查發現，近半數不太清楚利率上升時，債券價格便會下跌的反向關係，但都很關心未來利率上升時投資組合如何因應；70％投資主動管理的固定收益基金，投資習性已有所調整，遵循指數配置投資策略已非主流。 富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博認為，現在正處於30年來利率下滑期間的末期，固定收益投資者需跳脫傳統思考框架，透過主動管理、全球布局且具彈性的投資組合做因應，將是未來最適當的策略。 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華‧波克指出，在經濟復甦環境下，投資人可以美國股債平衡操作的平衡型基金，把握美股多頭行情，且預期在企業盈餘持續成長的環境下，股利仍有提高的空間，美國高收益債也可降低整體投資組合的波動風險。 施羅德投信表示，面對低利環境投資人為追求理想收益，紛紛湧向低信評債券，儘管首次發債的機構比例開始下降，但債券殖利率也跟著縮水，違約率雖處於歷史平均值，一旦融資成本上升，違約率將隨著走高，短存續期美高收的觀點上修至中立水準，現階段美高收投資評價吸引力正面看待。 群益多利策略組合基金經理人張俊逸分析，檢視目前多空因素來看，雖然預料美國明年中仍將升息，但全球資金仍將維持寬鬆格局，有利債券市場及風險性資產，市場在歷經短線震盪後，以目前新興市場債券具備較高的收益來看，仍為市場追逐收益的選項。 --

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