1.原文连结：http://www.chinatimes.com/newspapers/20141125000291-260208 2.内容： 美国联准会（Fed）11月开始结束购债，利率正常化的升息难避免，使得债市投资人担心投资环境变化，根据投顾针对美国固定收益商品投资人的调查结果，收益率仍是投资人首要考量，逾7成受访者认为2016年利率水准将走高，关切未来利率上扬环境对投资组合的影响，预料主动操作债券基金将成主流。 根据富兰克林坦伯顿基金集团针对525位可投资资产超过10万美元，且具投资固定收益证券经验的美国投资者进行的线上调查发现，近半数不太清楚利率上升时，债券价格便会下跌的反向关系，但都很关心未来利率上升时投资组合如何因应；70％投资主动管理的固定收益基金，投资习性已有所调整，遵循指数配置投资策略已非主流。 富兰克林坦伯顿全球债券总报酬基金经理人麦可．哈森泰博认为，现在正处於30年来利率下滑期间的末期，固定收益投资者需跳脱传统思考框架，透过主动管理、全球布局且具弹性的投资组合做因应，将是未来最适当的策略。 富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华‧波克指出，在经济复苏环境下，投资人可以美国股债平衡操作的平衡型基金，把握美股多头行情，且预期在企业盈余持续成长的环境下，股利仍有提高的空间，美国高收益债也可降低整体投资组合的波动风险。 施罗德投信表示，面对低利环境投资人为追求理想收益，纷纷涌向低信评债券，尽管首次发债的机构比例开始下降，但债券殖利率也跟着缩水，违约率虽处於历史平均值，一旦融资成本上升，违约率将随着走高，短存续期美高收的观点上修至中立水准，现阶段美高收投资评价吸引力正面看待。 群益多利策略组合基金经理人张俊逸分析，检视目前多空因素来看，虽然预料美国明年中仍将升息，但全球资金仍将维持宽松格局，有利债券市场及风险性资产，市场在历经短线震荡後，以目前新兴市场债券具备较高的收益来看，仍为市场追逐收益的选项。 --

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