1.原文連結： http://goo.gl/QFyCmx 2.內容： 觀察股票基金資金流向，上周美歐股市持續吸金，其中，美股基金再獲得近53億美元青睞，連續兩周吸金超過150億美元，德盛安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理許廷全表示，在評價面也來到相對高檔下，透過由下而上以公司為先的選股方式，可能是在未來波動偏大的市場下爭取收益與成長的較佳方式。 許廷全指出，美股基金近期獲資金青睞，主要是因為元月數據受到酷寒天氣打擊，不過近期相關疑慮獲得解答，因為在寒天過後，製造業活動已開始回溫，市場信心也提升不少，加上雖然本周面臨聯準會開會討論量化寬鬆後續政策，不過市場也逐步接受只要經濟改善，QE持續減碼可能是正面訊息，對於風險性資產是有利的，只是，目前美股評價面來到相對高檔，建議以「由下而上（Bottom-up）」以公司為先的選股方式，在美股中尋找更能掌握收益成長的投資標的。 許廷全表示，在當前環境下，債券投資可能面臨未來資本利得空間受限，建議現階段可採取運用更多元的方式平衡布局，一方面擴大投資組合的現金流入來源，一方面可適時參與股市上漲機會，但又可降低只投資股票的高波動。 許廷全認為，以高收益債、可轉債結合成長股各三分之一的三合一投資策略，可以組成隨漲抗跌的投資組合，更能達成長期收益目標，是在高波動環境下爭取收益再成長的投資對策。 至於歐股基金雖然仍持續吸引資金流入，不過，觀察資金動向已開始出現動能放緩的跡象，德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，近期歐洲仍有正面訊息傳出，舉例來說，英國央行把經濟成長率上調至3.4%，成為美英歐等成熟國家中成長可能最強勁的經濟體，市場更預估英國可能明年第一季展開升息，而歷史經驗顯示，英國在升息前半年多有正向表現，目前可留意歐股裡的布局契機。 不過傅子平也提醒，在烏克蘭地緣政治干擾下，目前以動態組合持有的方式會更具彈性，以多元取代重押更能降低波動風險；至於美股後市，由於今年前兩個月，美國企業併購案件已超過20件，高於去年同期，是推動股市上漲的額外動能。傅子平指出，觀察過去經驗，併購案件高峰通常和股市高點同步，不過以目前併購案金額來看，儘管股市接近歷史新高，但離本波循環高點可能仍有距離，只是建議從去年以來漲多之後，應更鎖定在更具實質成長的科技、生技、綠能等方向的趨勢產業上。 --

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