丹法斯：亞債最壞時期已過，亞股讚 來源 : http://goo.gl/4nerV3 素有「債券界巴菲特」美名的Loomis Sayles & Co.資產管理公司副董事長 丹法斯(Dan Fuss)宣稱，亞洲債市受到的量化寬鬆貨幣政策(QE)減碼衝擊 即將告一段落、意味著最壞時期已經過去，在亞洲地區基本面強勁的帶動 下，殖利率今(2014)年應會持續走低。 南華早報6日報導，Fuss表示，新興亞洲債市前次是因1997-98年金融危機 而崩跌，但這次災情則沒有15年前那麼慘重、且已逐漸接近尾聲。他認為 ，只有來自中國大陸、日本的利空，才會干擾到亞洲債市目前的復甦格局。 Fuss並指出，以固定收益的面向來看，亞洲各國以自家貨幣償債的前景正 在逐步改善當中，預期當地的債券殖利率應會持續下跌。Fuss同時也認為 ，亞洲股市是目前有絕佳投資機會，主要受惠於資金流入量增加。 新興市場債券型基金受到QE可能減碼、外資出逃的衝擊，過去一年來境況 慘烈，但匯豐(HSBC)亞洲區固定收益投資長Cecilia Chan也認為，亞洲債 市拋售潮似乎有逐漸趨緩的跡象。 CNBC去年12月3日報導，Chan在接受專訪時指出，最近幾個月來，資金自 亞洲債市出逃的熱潮逐漸趨緩。雖然許多分析師認為，資金將繼續從債市 移動到股市(即所謂的「大輪動(Great Rotation)」)，但Chan卻表示，較 為機動的資金都已經流出債市了，現在還繼續持有固定收益資產的人大多 屬於長期投資者，未來這種資金大挪移的現象應該不再是問題。 Chan同時表示，低利率環境應該還會維持一段時間，因此債券應該仍有價 值，而亞洲債券的報酬率應該會優於現金。隨著殖利率攀高，她預期亞洲 債券的整體投資報酬率有望在明(2014)年略為改善，但仍需注意QE減碼等 不利因素。 Chan建議投資人尋找與美國公債關聯性較低的標的，可注意亞洲高收益債 券。另外，她也看好人民幣債券，因為除了與美國公債關聯較低之外，還 有人民幣升值的利多。不過，她建議投資人減碼與美國公債關聯性較高的 南韓、馬來西亞、新加坡與香港債券。 --

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