丹法斯：亚债最坏时期已过，亚股赞 来源 : http://goo.gl/4nerV3 素有「债券界巴菲特」美名的Loomis Sayles & Co.资产管理公司副董事长 丹法斯(Dan Fuss)宣称，亚洲债市受到的量化宽松货币政策(QE)减码冲击 即将告一段落、意味着最坏时期已经过去，在亚洲地区基本面强劲的带动 下，殖利率今(2014)年应会持续走低。 南华早报6日报导，Fuss表示，新兴亚洲债市前次是因1997-98年金融危机 而崩跌，但这次灾情则没有15年前那麽惨重、且已逐渐接近尾声。他认为 ，只有来自中国大陆、日本的利空，才会干扰到亚洲债市目前的复苏格局。 Fuss并指出，以固定收益的面向来看，亚洲各国以自家货币偿债的前景正 在逐步改善当中，预期当地的债券殖利率应会持续下跌。Fuss同时也认为 ，亚洲股市是目前有绝佳投资机会，主要受惠於资金流入量增加。 新兴市场债券型基金受到QE可能减码、外资出逃的冲击，过去一年来境况 惨烈，但汇丰(HSBC)亚洲区固定收益投资长Cecilia Chan也认为，亚洲债 市抛售潮似乎有逐渐趋缓的迹象。 CNBC去年12月3日报导，Chan在接受专访时指出，最近几个月来，资金自 亚洲债市出逃的热潮逐渐趋缓。虽然许多分析师认为，资金将继续从债市 移动到股市(即所谓的「大轮动(Great Rotation)」)，但Chan却表示，较 为机动的资金都已经流出债市了，现在还继续持有固定收益资产的人大多 属於长期投资者，未来这种资金大挪移的现象应该不再是问题。 Chan同时表示，低利率环境应该还会维持一段时间，因此债券应该仍有价 值，而亚洲债券的报酬率应该会优於现金。随着殖利率攀高，她预期亚洲 债券的整体投资报酬率有望在明(2014)年略为改善，但仍需注意QE减码等 不利因素。 Chan建议投资人寻找与美国公债关联性较低的标的，可注意亚洲高收益债 券。另外，她也看好人民币债券，因为除了与美国公债关联较低之外，还 有人民币升值的利多。不过，她建议投资人减码与美国公债关联性较高的 南韩、马来西亚、新加坡与香港债券。 --

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