TXU公司，又稱為Energy Future Holdings(EFH)，是一家德州的電力公司。 TXU有四座大型的燒煤碳的火力發電廠，做為它發電的主力。但是近年來美國頁岩氣革命， 德州其他電力公司，建造了以頁岩氣為燃料的新式電廠。這些新的電廠電費收得很便宜， 導致整個德州的電費降低。TXU因此陷入虧損。 隨著TXU虧損擴大，它的債券信用評等被調降到垃圾級(就是高收益債基金會買的那個等級) 它負債約400億美金，所以它在市面上流通的債券還蠻多的。 雖然TXU靠著「借新債還舊債」的方式撐了好幾年，但是它本業仍然不斷虧損。現在他手上 的現金又快燒光了，這次可能無法順利發債融資。 因為TXU的規模龐大，如果它在今年破產，今年高收益債的違約率會跳升到3.5%。 路透社對於「如果TXU破產，今年高收益債的違約率會跳升到3.5%」的新聞 http://ppt.cc/h2J7 文中Secured bonds指的是「有擔保品的債券」 大家可以檢查一下所投資的基金，有沒有買TXU的債券。 (它的債券可能叫TXU或Energy Future Holdings或EFH) 你可以用這個網站，看看你買的基金持有哪些債券。 http://fund.cnyes.com/ (找到你的基金後，點進去看「持股」這一項。股票型基金會顯示他買了些什麼股票，債券 型基金會顯示他買了哪些債券) 高收益債每季都有債務公司倒債，所以這也不是什麼天大的事情。寫這篇文章的目的只是 想舉例說明高收益債的違約風險。 你投資的高收益債基金，都會分散投資很多不同公司(數十家到上百家都有可能)所發的債 券，如果只有其中一兩家倒債，那頂多會使基金淨值減損幾%，不會有太大的問題。除非那 支基金衰到一口氣踩到很多顆地雷= =| 如果想看高收益債的詳細解說，可以看綠角的blog： http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2007/05/blog-post_2116.html -- 股市上漲1%，投資人就會高估自己的智商1%。 股市下跌1%，投資人就會低估總統的智商1%。 --

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