TXU公司，又称为Energy Future Holdings(EFH)，是一家德州的电力公司。 TXU有四座大型的烧煤碳的火力发电厂，做为它发电的主力。但是近年来美国页岩气革命， 德州其他电力公司，建造了以页岩气为燃料的新式电厂。这些新的电厂电费收得很便宜， 导致整个德州的电费降低。TXU因此陷入亏损。 随着TXU亏损扩大，它的债券信用评等被调降到垃圾级(就是高收益债基金会买的那个等级) 它负债约400亿美金，所以它在市面上流通的债券还蛮多的。 虽然TXU靠着「借新债还旧债」的方式撑了好几年，但是它本业仍然不断亏损。现在他手上 的现金又快烧光了，这次可能无法顺利发债融资。 因为TXU的规模庞大，如果它在今年破产，今年高收益债的违约率会跳升到3.5%。 路透社对於「如果TXU破产，今年高收益债的违约率会跳升到3.5%」的新闻 http://ppt.cc/h2J7 文中Secured bonds指的是「有担保品的债券」 大家可以检查一下所投资的基金，有没有买TXU的债券。 (它的债券可能叫TXU或Energy Future Holdings或EFH) 你可以用这个网站，看看你买的基金持有哪些债券。 http://fund.cnyes.com/ (找到你的基金後，点进去看「持股」这一项。股票型基金会显示他买了些什麽股票，债券 型基金会显示他买了哪些债券) 高收益债每季都有债务公司倒债，所以这也不是什麽天大的事情。写这篇文章的目的只是 想举例说明高收益债的违约风险。 你投资的高收益债基金，都会分散投资很多不同公司(数十家到上百家都有可能)所发的债 券，如果只有其中一两家倒债，那顶多会使基金净值减损几%，不会有太大的问题。除非那 支基金衰到一口气踩到很多颗地雷= =| 如果想看高收益债的详细解说，可以看绿角的blog： http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2007/05/blog-post_2116.html -- 股市上涨1%，投资人就会高估自己的智商1%。 股市下跌1%，投资人就会低估总统的智商1%。 --

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