聯準會是美國的央行，它是負責印鈔的機構。 技術上來說，這幾次OE是聯準會印錢來借給美國政府，所以這些錢是要還的。只是還款期 限大部份都在歐巴 馬總統卸任以後。 美國政府還錢給聯準會，把錢還給央行就代表讓錢從市場上消失，所以美國政府開始還錢 給央行時，就代表QE出來的美金將被銷毀(更實際得來說，現在大部份都是電子貨幣，所以 聯準會只要按delete就好了)，然後美金供給量就會隨著美國政府的還款，一步一步減少到 正常的量，QE的效果就會消失。除了還款外，聯準會的債務人每期繳利息，也會造成小量 貨幣從市場上消失。 聯準會的財報有揭露債權的還款期限分布： http://www.federalreserve.gov/releases/h41/Current/ 請在上面網頁，用ctrl+f蒐尋 Maturity Distribution of Securities, Loans, and Selected Other Assets and Liabilities 未來1~5年美國政府要還聯準會5000億美金。 未來6~10年美國政府要還聯準會8000億美金。 未來10~30年美國政府要還聯準會4000億美金。 歐巴馬表示：「超爽的~~~還債期限大部份都在我卸任後勒~~~~~~~」 下一任美國總統：「八年遺毒........」 所以QE自動退場的高峰期是在未來6~10年。 -- 股市上漲1%，投資人就會高估自己的智商1%。 股市下跌1%，投資人就會低估總統的智商1%。 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 1.168.249.227 所以QE4才會訂得那麼有彈性。每個月新印的量是可以改變的，然後再搭配OT調整duration ，所以邊走邊看吧。 如果房市復甦+美國政府財政盈餘+失業率下降，搞不好因害怕QE提前退場，反而會出現大 崩盤XD 其實QE買的東西不一定要持有到到期啊，也可以在市場上賣出，這樣就是提早退場，只是 聯準會如果這樣玩，應該會很歡樂吧XD 同意樓上。 只是FED持有的那大約1兆美金的房地美、房利美這類公司發行的MBS，這部份不知道該如何 善了。美國房地產如果救不起來，FED臉會綠掉吧？ 不過這些MBS環款期限是10年之後，所以這個問題是未來的美國總統與聯準會主席的問題， 科科。 未來的聯準會主席：「○你媽的鬍鬚柏，亂印鈔票又亂買東西，八年遺毒......」 所以聯準會持有公債到到期，隨著美國政府的還款逐步結束QE是比較可能的結果。 如果經濟還是太差，不敢讓貨幣減少得那麼快，那可以賣出短債、買進長債，把QE退場的 年限延後。 除了新聞常說的QE退場指標，失業率下降、通澎上升、房價上升之外， 建議把「美國政府出現財政盈餘」，當作QE退場的指標之一。 ※ 編輯: TanIsVaca 來自: 36.232.107.191 (05/18 10:31)