联准会是美国的央行，它是负责印钞的机构。 技术上来说，这几次OE是联准会印钱来借给美国政府，所以这些钱是要还的。只是还款期 限大部份都在欧巴 马总统卸任以後。 美国政府还钱给联准会，把钱还给央行就代表让钱从市场上消失，所以美国政府开始还钱 给央行时，就代表QE出来的美金将被销毁(更实际得来说，现在大部份都是电子货币，所以 联准会只要按delete就好了)，然後美金供给量就会随着美国政府的还款，一步一步减少到 正常的量，QE的效果就会消失。除了还款外，联准会的债务人每期缴利息，也会造成小量 货币从市场上消失。 联准会的财报有揭露债权的还款期限分布： http://www.federalreserve.gov/releases/h41/Current/ 请在上面网页，用ctrl+f蒐寻 Maturity Distribution of Securities, Loans, and Selected Other Assets and Liabilities 未来1~5年美国政府要还联准会5000亿美金。 未来6~10年美国政府要还联准会8000亿美金。 未来10~30年美国政府要还联准会4000亿美金。 欧巴马表示：「超爽的~~~还债期限大部份都在我卸任後勒~~~~~~~」 下一任美国总统：「八年遗毒........」 所以QE自动退场的高峰期是在未来6~10年。 -- 股市上涨1%，投资人就会高估自己的智商1%。 股市下跌1%，投资人就会低估总统的智商1%。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 1.168.249.227 所以QE4才会订得那麽有弹性。每个月新印的量是可以改变的，然後再搭配OT调整duration ，所以边走边看吧。 如果房市复苏+美国政府财政盈余+失业率下降，搞不好因害怕QE提前退场，反而会出现大 崩盘XD 其实QE买的东西不一定要持有到到期啊，也可以在市场上卖出，这样就是提早退场，只是 联准会如果这样玩，应该会很欢乐吧XD 同意楼上。 只是FED持有的那大约1兆美金的房地美、房利美这类公司发行的MBS，这部份不知道该如何 善了。美国房地产如果救不起来，FED脸会绿掉吧？ 不过这些MBS环款期限是10年之後，所以这个问题是未来的美国总统与联准会主席的问题， 科科。 未来的联准会主席：「○你妈的胡须柏，乱印钞票又乱买东西，八年遗毒......」 所以联准会持有公债到到期，随着美国政府的还款逐步结束QE是比较可能的结果。 如果经济还是太差，不敢让货币减少得那麽快，那可以卖出短债、买进长债，把QE退场的 年限延後。 除了新闻常说的QE退场指标，失业率下降、通澎上升、房价上升之外， 建议把「美国政府出现财政盈余」，当作QE退场的指标之一。 ※ 编辑: TanIsVaca 来自: 36.232.107.191 (05/18 10:31)