買高收益債不一定是因為看好高收益債，更不一定是不明白收益與風險 已經不成比例，很多時候，是投資人需要一個波動性沒有股票大，但目前 價格又不會與股價成負相關的投資級公司債，或是更悲慘的國債。 簡單講，美股上漲已經越來越缺乏充分理由，先前的上漲，用掉了未來的 正面預期，現在不但要有好轉跡象，而且要更加明顯，否則將無以為繼。 第一季的時候，還能以股票形式持有，因為還有一個金融懸崖的嚴重度尚未 被市場消化，現在她暫時過了，然後呢？接下來資金要停泊在哪裡？ 我個人對於經濟的未來預期是悲觀的（我還是末日論者），但我學習到「在 無法預測末日的到來之前，總得繼續過活吧？能賺的先賺。」儘管追隨市場， 但還是有一些邏輯脈絡可循：未來美國經濟會出現更強的復甦訊號？還是不會？ 也就是先前的股市上漲反映的不是 + ；而是預期中的 ++ ； 那接下來到底 會是 +++ ？ 還是 ++ , + , +/- , - ？ 基本上，只有前者，才能繼續撐住 股價往上走。人們會恐懼，想逃，但又不想逃太遠，更不願逃到跟股市呈反向 走勢的超低殖利率國債或投資級公司債（持有LQD的人應該知道第一季表現）， 所以可能會停在高收益債或甚麼也沒標明的公司債裡面（這一類通常甚麼都 買一點），尤其是前者。所以第一季底當然優先買高收益債囉！等第二季別人 來買啦！ 為了避免被人家說我老是馬後砲，那我老實說，我看到東西方用盡方式鞏固 美元強勢，壓住黃金，卻被民間硬生生擋在1300點之上，然後一大堆嘲諷中國 大媽們的文章出現，我看到了恐懼。 我預期QE要結束不會像收玩具那樣簡單，亂之中，需要有資金停泊位置，倘若 金價又一次破不了1300，我會開始再度購買黃金。但沒有必要太急，否則是 跟自己的錢過不去。 --

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