买高收益债不一定是因为看好高收益债，更不一定是不明白收益与风险 已经不成比例，很多时候，是投资人需要一个波动性没有股票大，但目前 价格又不会与股价成负相关的投资级公司债，或是更悲惨的国债。 简单讲，美股上涨已经越来越缺乏充分理由，先前的上涨，用掉了未来的 正面预期，现在不但要有好转迹象，而且要更加明显，否则将无以为继。 第一季的时候，还能以股票形式持有，因为还有一个金融悬崖的严重度尚未 被市场消化，现在她暂时过了，然後呢？接下来资金要停泊在哪里？ 我个人对於经济的未来预期是悲观的（我还是末日论者），但我学习到「在 无法预测末日的到来之前，总得继续过活吧？能赚的先赚。」尽管追随市场， 但还是有一些逻辑脉络可循：未来美国经济会出现更强的复苏讯号？还是不会？ 也就是先前的股市上涨反映的不是 + ；而是预期中的 ++ ； 那接下来到底 会是 +++ ？ 还是 ++ , + , +/- , - ？ 基本上，只有前者，才能继续撑住 股价往上走。人们会恐惧，想逃，但又不想逃太远，更不愿逃到跟股市呈反向 走势的超低殖利率国债或投资级公司债（持有LQD的人应该知道第一季表现）， 所以可能会停在高收益债或甚麽也没标明的公司债里面（这一类通常甚麽都 买一点），尤其是前者。所以第一季底当然优先买高收益债罗！等第二季别人 来买啦！ 为了避免被人家说我老是马後炮，那我老实说，我看到东西方用尽方式巩固 美元强势，压住黄金，却被民间硬生生挡在1300点之上，然後一大堆嘲讽中国 大妈们的文章出现，我看到了恐惧。 我预期QE要结束不会像收玩具那样简单，乱之中，需要有资金停泊位置，倘若 金价又一次破不了1300，我会开始再度购买黄金。但没有必要太急，否则是 跟自己的钱过不去。 --

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