作者Leepofeng (螢火蟲)
看板Fund
標題Re: [心得] 基金經理費迷思
時間Wed Dec 19 17:24:14 2012
: → isaacwu974:可以當成有特定買盤會進場，當然不代表會漲穩賺。 12/18 23:20
: → isaacwu974:市值加權ETF的一項弱點，就是調整成分時會追高殺低。 12/18 23:24
這句話有部份是對的，如果是台灣50是如此
但是如果是全市場指數，就是上市和下市的時候會調整
不會因為飆股造成市值而進入指數名單
: → isaacwu974:股價一直漲，中型股會變成大型股，例如300元到1300元的 12/18 23:25
: → isaacwu974:宏達電，因為市值增加，所以ETF會追買1300的HTC，然後 12/18 23:27
: → isaacwu974:HTC從800..500.200..越跌權重會越小，ETF便沿路拋股， 12/18 23:29
這段敘述是錯的，一進入成份股，市值的增加來自於股價的上漲
所以ETF不需要一直追買，下跌的時候也不需要沿路拋售
這就是為什麼市值加權的ETF週轉率比較低
: → isaacwu974:最後跌出名單外便予以剔除，所以進入名單也可能代表那 12/18 23:31
: → isaacwu974:隻股票超漲很多了，特別是那些只有中型籌碼的大型股。 12/18 23:34
至於台灣50，怎樣的批評都有
主動投資人可能會說，新進榜的成份股都是過去大漲一段所以被納入的
這是追高殺低，這樣說沒錯
也有主動投資人可能會說，那50檔股票根本都沒挑過，有一些根本就是爛股票
持有那些爛公司沒意義，這樣說也沒錯
但是這兩個沒錯的說法，彼此間卻互相矛盾
一個說台灣50總是選了漲高了的股票，另一個又說台灣50都不選股票所以才持有爛公司
其實台灣50根本沒想到這些，他不介意追高殺低，也不介意不選股票
他就是根據一定的準則篩選成份股罷了
就算是台灣50追高殺低好了，那麼那些績效落後的主動型基金到底怎麼了？
就算是台灣50持有一堆爛股票好了，那麼會選股的經理人選了好公司怎麼表現卻不好？
最終，大家比的還是績效呀！
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◆ From: 118.160.173.46
1F：推 badfood:我覺得談談指數基金的缺點 並不代表否定指數基金 12/19 17:34
2F：→ badfood:主動和被動都有各自的問題 也蠻多人是兩者兼用的 12/19 17:35
3F：→ badfood:主動管理的基金缺點討論多次了 談談指數基金的缺點也不錯 12/19 17:36
4F：推 jacklin123:推樓上的觀點，重點是這些金融商品的好壞處以及限制等 12/19 18:51
5F：推 luoren:多討論應該很好 但除了討論投資工具外 投資策略似乎討論比 12/19 19:05
6F：→ luoren:較少 尤其是主動投資者的投資策略應該是比較多人想了解 12/19 19:07
7F：→ luoren:另外如果有台灣一般投資者可以買到的主動工具 似乎也很少拿 12/19 19:08
8F：→ luoren:出來討論 12/19 19:08
9F：→ luoren:我指的是覺得不錯的 12/19 19:09
10F：推 isaacwu974:我那樣說有些語病，投資組合內成分股權重會隨股價同步 12/19 19:39
11F：→ isaacwu974:增減沒錯，可惜追蹤必然有誤差，沒有誤差等於要求基金 12/19 19:41
12F：→ isaacwu974:不得有成本，組合內權重與市值權重的差距，就只有靠市 12/19 19:42
13F：→ isaacwu974:場買賣來彌補了，所以也不能完全排除是逢高出脫的可能 12/19 19:43
14F：→ isaacwu974:只是我觀察到的通常是逢高加碼，故有此感。 12/19 19:46
16F：→ isaacwu974:興趣的人不妨看看這本書，兩相比較一番。 12/19 20:11
17F：推 poleman:不過那應是忽略時間長短優勢之間的比較(最近了解一點了:P) 12/20 22:02