作者Leepofeng (萤火虫)
看板Fund
标题Re: [心得] 基金经理费迷思
时间Wed Dec 19 17:24:14 2012
: → isaacwu974:可以当成有特定买盘会进场，当然不代表会涨稳赚。 12/18 23:20
: → isaacwu974:市值加权ETF的一项弱点，就是调整成分时会追高杀低。 12/18 23:24
这句话有部份是对的，如果是台湾50是如此
但是如果是全市场指数，就是上市和下市的时候会调整
不会因为飙股造成市值而进入指数名单
: → isaacwu974:股价一直涨，中型股会变成大型股，例如300元到1300元的 12/18 23:25
: → isaacwu974:宏达电，因为市值增加，所以ETF会追买1300的HTC，然後 12/18 23:27
: → isaacwu974:HTC从800..500.200..越跌权重会越小，ETF便沿路抛股， 12/18 23:29
这段叙述是错的，一进入成份股，市值的增加来自於股价的上涨
所以ETF不需要一直追买，下跌的时候也不需要沿路抛售
这就是为什麽市值加权的ETF周转率比较低
: → isaacwu974:最後跌出名单外便予以剔除，所以进入名单也可能代表那 12/18 23:31
: → isaacwu974:只股票超涨很多了，特别是那些只有中型筹码的大型股。 12/18 23:34
至於台湾50，怎样的批评都有
主动投资人可能会说，新进榜的成份股都是过去大涨一段所以被纳入的
这是追高杀低，这样说没错
也有主动投资人可能会说，那50档股票根本都没挑过，有一些根本就是烂股票
持有那些烂公司没意义，这样说也没错
但是这两个没错的说法，彼此间却互相矛盾
一个说台湾50总是选了涨高了的股票，另一个又说台湾50都不选股票所以才持有烂公司
其实台湾50根本没想到这些，他不介意追高杀低，也不介意不选股票
他就是根据一定的准则筛选成份股罢了
就算是台湾50追高杀低好了，那麽那些绩效落後的主动型基金到底怎麽了？
就算是台湾50持有一堆烂股票好了，那麽会选股的经理人选了好公司怎麽表现却不好？
最终，大家比的还是绩效呀！
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◆ From: 118.160.173.46
1F：推 badfood:我觉得谈谈指数基金的缺点 并不代表否定指数基金 12/19 17:34
2F：→ badfood:主动和被动都有各自的问题 也蛮多人是两者兼用的 12/19 17:35
3F：→ badfood:主动管理的基金缺点讨论多次了 谈谈指数基金的缺点也不错 12/19 17:36
4F：推 jacklin123:推楼上的观点，重点是这些金融商品的好坏处以及限制等 12/19 18:51
5F：推 luoren:多讨论应该很好 但除了讨论投资工具外 投资策略似乎讨论比 12/19 19:05
6F：→ luoren:较少 尤其是主动投资者的投资策略应该是比较多人想了解 12/19 19:07
7F：→ luoren:另外如果有台湾一般投资者可以买到的主动工具 似乎也很少拿 12/19 19:08
8F：→ luoren:出来讨论 12/19 19:08
9F：→ luoren:我指的是觉得不错的 12/19 19:09
10F：推 isaacwu974:我那样说有些语病，投资组合内成分股权重会随股价同步 12/19 19:39
11F：→ isaacwu974:增减没错，可惜追踪必然有误差，没有误差等於要求基金 12/19 19:41
12F：→ isaacwu974:不得有成本，组合内权重与市值权重的差距，就只有靠市 12/19 19:42
13F：→ isaacwu974:场买卖来弥补了，所以也不能完全排除是逢高出脱的可能 12/19 19:43
14F：→ isaacwu974:只是我观察到的通常是逢高加码，故有此感。 12/19 19:46
16F：→ isaacwu974:兴趣的人不妨看看这本书，两相比较一番。 12/19 20:11
17F：推 poleman:不过那应是忽略时间长短优势之间的比较(最近了解一点了:P) 12/20 22:02