※ 引述《Ellimy (Ellimy)》之銘言： : 各位前輩好，小弟最近正在思考基金成本問題 : 其中很多人都覺得若經理費內扣為1.5%， : 則獲利一開始就先少了1.5%。 : 但小弟我覺得這樣的計算實在不太有道理， : 經理人雖收了手續費，但有機會創造更高的獲利(當然可能更低Orz)。 : 竊以為這種內部成本應該是要放在基金績效對比其追蹤的市場來看， : 舉例來說，若是單一國家股票型基金，其成本為手續費以及保管費。 : 並且比較其績效對比於該國家的指數。 : 若其績效大於等於該國家指數上漲幅度， : 則表示其經理人所創造出的獲利是大於經理費的。 : 這時有無經理費就實在不是那麼重要了，成本考量應剩下外部手續費與保管費的成本。 : 當然有人會說我們無從得知往後經理人的獲利大於經理費， : 這不就跟我們無法預知市場漲跌相同? 我們的確無法預測未來的市場漲跌，但是我們可以從歷史資料來分析市場特性 有些市場的波動很大，殖利率很高，本益比很低，這些特性不太會改變 同樣的，我們無法預測未來經理人的績效表現，但是我們同樣可以從歷史資料學點東西 我們可以知道的是，經理人交易頻率高，基金週轉率高 我們也能知道，經理人的績效不穩定，表現好的不會一直維持 更別提有些特性是明文規定，例如為了要分散風險，所以真正看好的股票不能買太多 或是基金為了應付贖回需求，一定會持有一些現金，而不是全部拿去投資 而這些特性，也不太會改變，所以我們其實不用預測經理人未來的績效表現 就可以去判斷，要不要花高很多的費用，來持有主動管理的共同基金 另外，既然你知道我們無法預知市場漲跌，難道經理人就可以？ 最後，我相當認同如果能給更高的報酬，付多一點費用真的無所謂 所以，有哪檔基金在收高費用的時候，能先保證贏大盤？ 我不貪心，不會要求大盤跌20%的時候基金要漲20% 我只要求，我付了2%的經理費，要能保證我的淨報酬比大盤還高，這是過份的要求嗎？ : 綜合以上論述，小弟實在覺得經理費不應該一直被詬病。 : 甚至直接將經理費算成基金本身的成本。 --

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