1.原文連結： http://news.cnyes.com/Content/20121031/KFNFA3JOHD8VY.shtml?c=fund 多元佈局新興債/高收益債/投資級債 投資樂債其中 2.內容： 繼歐美政府聯手推出強力的寬鬆政策後，全球再度掀起降息風，近來巴西與韓國央行接連 宣布降息以刺激經濟，在低成長、低利率、低通膨的三低時代，資金尋求優質收益的趨勢 不變。第一金投信表示，金融市場起伏難料，債券配置已是投資佈局不可或缺的一環，尤 其過去歷史經驗顯示，溫和經濟往往有利收益率較優的債券表現，諸如高收益債、新興市 場債及投資等級公司債均是不錯的標的選擇，建議投資人於資產組合中進行多元搭配，不 僅有助降低市場及資產波動風險，亦有機會全方位掌握債市輪動的漲升契機。 檢視主要債市近期表現，美國10年期公債殖利率在7月下旬觸及1.394%的新低後，迄今出 現回彈，顯示資金追捧美債之勢有所降溫。然於此同時，三大主要債券商品吸金力卻是絲 毫未減，統計年初至9月底，JP Morgan高收益債券指數上漲12.47%、JP Morgan新興市場 債券指數上漲14.71%、JP Morgan投資等級債券指數上漲8.78%，漲勢均勝過美國十年期公 債的4.43%。 第一金全球企業社會責任投資等級債券暨全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投 資等級之高風險債券）經理人徐建華表示，歐洲央行宣布無限量購債、美國聯準會接著祭 出開放式QE3，大環境續保低利寬鬆，如今，市場充沛的資金已明顯轉向收益率佳的資產 ，其中，高收益債券與股市的相關係數多在6成以上，在風險性資產上漲時，常能發揮極 佳的價格爆發力，而在行情轉向時，較優的配息收益亦可緩衝下檔空間，因此投資人若不 想承受高波動的股市風險，資產中納入高收益債即有機會於風險及收益中取得平衡。 新興市場債券亦是值得期待的投資亮點。第一金新興市場投資等級債券基金經理人游明緯 表示，歷次寬鬆貨幣政策均成功推升新興債市表現，預期QE3所營造的資金寬鬆環境及美 元趨弱格局，將再度提振新興債表現，尤其當前無論就基本面、資金面、貨幣表現來看， 新興市場債均維持偏多局勢，且目前新興債殖利率下滑至歷史低點，相較於美債殖利率， 兩者利差仍維持在相對高檔，顯示未來收斂空間仍大，預期在前述多方因子挹注下，新興 債多方氣勢料可延續。 另外，對於風險承受度低的保守型投資人來說，擁有較高信評的投資等級公司債殖利率約 3%左右，收益率明顯勝過美國十年期債1.7%，且相較於美歐政府債務償還能力令人堪憂， 投資等級企業償債能力持續好轉，這就是市場資金持續流入的關鍵。 全球低利及寬鬆的資金環境已成常態，能提供較佳到期收益的高收益債、新興市場債及投 資等級公司債，後市偏多趨勢依舊，尤其市場不確定猶存、投資人對波動仍有疑慮下，資 產中應適時提高債券配置比重，透過佈局多元好債，讓投資之路走來更平順、更快活。 --

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