作者fdsafdsa2 (嘴砲麥噹噹)
看板Fund
標題Re: [心得] 優先股投資經驗
時間Thu Oct 18 22:23:18 2012
http://quantumonline.com/Index.cfm
上網可查你要的資訊
打入特別股格式 XXX-A股
例如NBG-A 你可以看到CALL DATE
Link to IPO Prospectus 點這個就是你要的上市說明書
※ 引述《RockLee (Now of all times)》之銘言：
: 想請教一下 通常優先股 callable date/price 要如何查詢呢?
: 以這篇文章分享的 MFC.PR.D 的新聞稿為例 完全沒提到 callable 條件
: 但我在以下網頁看到的資訊它似乎是 callable 的:
: http://www.ritceyteam.com/pdf/guide_to_preferred_shares.pdf
: (p.26)
: These preferred shares are redeemable at the option of the issuer
: on every reset date at par value ($25.00).
: ※ 引述《badfood (我怕蟑阿螂)》之銘言：
: : 分享一下我的優先股投資經驗 給各位參考
: : 宏利金融是我喜歡的一家公司 在金融海嘯期間多次發行優先股補充資本
: : 我購買的是系列四優先股 發行公告如下
: : http://www.manulife.com.hk/zh/about/Documents/public_news/2009/24Feb09C.pdf
: : 由公告內容 投資人可得知此優先股的基本資訊
: : (1) 不可累積 (2) 不可轉換 (3) 五年期可調整利率 (4) 首期票面利率6.6%
: : 依序說明如下
: : (1) 不可累積
: : 公告中有一句話
: : "如宏利金融董事會宣派季度股息，系列四優先股持有人可獲發非累積季度固定股息"
: : 意思是若宏利金融發普通股股息時 優先股股東可獲固定金額股息
: : 反之 若宏利金融發不出普通股股息 優先股股東無息可拿
: : 不可累積的意思是沒有發股息就沒有了 公司沒有義務在以後賺錢時補發之前的季度股息
: : 這是和債券的明顯不同點
: : (2) 不可轉換
: : 指的是無法轉換成普通股
: : 部分優先股可以轉換成普通股 若普通股股價疲弱 持有優先股收取高息
: : 若普通股股價高漲 就轉換成普通股獲取價差
: : 此優先股無法轉換成普通股
: : 公告中指出系列四優先股可轉換成系列五優先股 此兩種優先股均無法轉成普通股
: : (3) 五年期可調整利率
: : 此優先股每五年調整一次利率 每次調整後利率五年不變
: : 首五年以固定為年息6.6% 之後每五年調整為加拿大五年期國債+4.56%
: : 目前五年期加拿大國債利率為2.62%
: : 這讓投資人可參與市場利率變化
: : (4) 首期票面利率6.6%(票面價CAD25)
: : 若宏利金融宣布派發普通股股息 投資人可獲25*6.6%/4=0.4125/股 的季度股息
: : PS 此優先股在加拿大多倫多交易所上市 代號為MFC.PR.D
: : 接下來 談一下優先股和債券的不同
: : 1. 上面提過 公司有義務支付債券利息 但可視營運狀況選擇是否支付優先股股息
: : 2. 公司倒閉清算時 債券持有人的優先性高於優先股持有人
: : 3. 債券通常有一個年限(到期日) 到期時公司須支付本金和利息
: : 優先股則不一定有買回條款 投資人應思考最差情況下如何退場
: : 4. 債券付的是利息(interest) 優先股付的是股利(dividend) 稅務考量不同
: : (對美國NRA來說 利息不用預扣稅 股利要預扣稅)
: : 5. 債券的交易對手是金融機構 優先股的交易對手是另一位投資人
: : 最後 談一下加拿大的投資稅負
: : 加拿大有區分居民和非居民 稅負義務不同
: : 居民須就全球收入向加拿大政府報稅 非居民僅就加拿大收入報稅
: : 對非居民來說 其收到的股利由金融機構就源頭扣繳25%預扣稅
: : 故投資人拿到的股息僅為配息的75% 此為最終結果 預扣稅無法退還
: : 投資人沒有必要也沒有意義向加拿大政府報稅(和美國政府規定有很大不同)
: : 因此 非居民持有系列四優先股的實際yield=6.6%*75%=4.95%
: : PS 中國居民的預扣稅率是15%
: : 對居民而言 沒有預扣稅 每年須向政府申報各項所得稅(和台灣綜合所得稅類似)
: : 很妙的一點是 和台灣兩稅合一類似 有27.5%的Tax credit
: : 假設你持有1000股宏利金融系列四優先股
: : 每年可實拿股息=1000*25*6.6%=1650
: : 報稅時收入須申報為1650*1.45=2392.5
: : Tax credit 為1650*27.5%=453.75
: : 報稅時每年有9600的免稅額 收入全部抵掉 可拿回tax credit 453.75
: : (這裡不多做解釋 有在用中鋼 中華電節稅的朋友應該明白我再說甚麼)
: : 每年的股息1650加上tax credit 453.75合計2103.75
: : 對比1000股的成本25000 每年實際yield為8.415%
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 114.36.225.181
1F：推 RockLee:感謝分享 10/18 23:00