作者fdsafdsa2 (嘴炮麦当当)
看板Fund
标题Re: [心得] 优先股投资经验
时间Thu Oct 18 22:23:18 2012
http://quantumonline.com/Index.cfm
上网可查你要的资讯
打入特别股格式 XXX-A股
例如NBG-A 你可以看到CALL DATE
Link to IPO Prospectus 点这个就是你要的上市说明书
※ 引述《RockLee (Now of all times)》之铭言：
: 想请教一下 通常优先股 callable date/price 要如何查询呢?
: 以这篇文章分享的 MFC.PR.D 的新闻稿为例 完全没提到 callable 条件
: 但我在以下网页看到的资讯它似乎是 callable 的:
: http://www.ritceyteam.com/pdf/guide_to_preferred_shares.pdf
: (p.26)
: These preferred shares are redeemable at the option of the issuer
: on every reset date at par value ($25.00).
: ※ 引述《badfood (我怕蟑阿螂)》之铭言：
: : 分享一下我的优先股投资经验 给各位参考
: : 宏利金融是我喜欢的一家公司 在金融海啸期间多次发行优先股补充资本
: : 我购买的是系列四优先股 发行公告如下
: : http://www.manulife.com.hk/zh/about/Documents/public_news/2009/24Feb09C.pdf
: : 由公告内容 投资人可得知此优先股的基本资讯
: : (1) 不可累积 (2) 不可转换 (3) 五年期可调整利率 (4) 首期票面利率6.6%
: : 依序说明如下
: : (1) 不可累积
: : 公告中有一句话
: : "如宏利金融董事会宣派季度股息，系列四优先股持有人可获发非累积季度固定股息"
: : 意思是若宏利金融发普通股股息时 优先股股东可获固定金额股息
: : 反之 若宏利金融发不出普通股股息 优先股股东无息可拿
: : 不可累积的意思是没有发股息就没有了 公司没有义务在以後赚钱时补发之前的季度股息
: : 这是和债券的明显不同点
: : (2) 不可转换
: : 指的是无法转换成普通股
: : 部分优先股可以转换成普通股 若普通股股价疲弱 持有优先股收取高息
: : 若普通股股价高涨 就转换成普通股获取价差
: : 此优先股无法转换成普通股
: : 公告中指出系列四优先股可转换成系列五优先股 此两种优先股均无法转成普通股
: : (3) 五年期可调整利率
: : 此优先股每五年调整一次利率 每次调整後利率五年不变
: : 首五年以固定为年息6.6% 之後每五年调整为加拿大五年期国债+4.56%
: : 目前五年期加拿大国债利率为2.62%
: : 这让投资人可参与市场利率变化
: : (4) 首期票面利率6.6%(票面价CAD25)
: : 若宏利金融宣布派发普通股股息 投资人可获25*6.6%/4=0.4125/股 的季度股息
: : PS 此优先股在加拿大多伦多交易所上市 代号为MFC.PR.D
: : 接下来 谈一下优先股和债券的不同
: : 1. 上面提过 公司有义务支付债券利息 但可视营运状况选择是否支付优先股股息
: : 2. 公司倒闭清算时 债券持有人的优先性高於优先股持有人
: : 3. 债券通常有一个年限(到期日) 到期时公司须支付本金和利息
: : 优先股则不一定有买回条款 投资人应思考最差情况下如何退场
: : 4. 债券付的是利息(interest) 优先股付的是股利(dividend) 税务考量不同
: : (对美国NRA来说 利息不用预扣税 股利要预扣税)
: : 5. 债券的交易对手是金融机构 优先股的交易对手是另一位投资人
: : 最後 谈一下加拿大的投资税负
: : 加拿大有区分居民和非居民 税负义务不同
: : 居民须就全球收入向加拿大政府报税 非居民仅就加拿大收入报税
: : 对非居民来说 其收到的股利由金融机构就源头扣缴25%预扣税
: : 故投资人拿到的股息仅为配息的75% 此为最终结果 预扣税无法退还
: : 投资人没有必要也没有意义向加拿大政府报税(和美国政府规定有很大不同)
: : 因此 非居民持有系列四优先股的实际yield=6.6%*75%=4.95%
: : PS 中国居民的预扣税率是15%
: : 对居民而言 没有预扣税 每年须向政府申报各项所得税(和台湾综合所得税类似)
: : 很妙的一点是 和台湾两税合一类似 有27.5%的Tax credit
: : 假设你持有1000股宏利金融系列四优先股
: : 每年可实拿股息=1000*25*6.6%=1650
: : 报税时收入须申报为1650*1.45=2392.5
: : Tax credit 为1650*27.5%=453.75
: : 报税时每年有9600的免税额 收入全部抵掉 可拿回tax credit 453.75
: : (这里不多做解释 有在用中钢 中华电节税的朋友应该明白我再说甚麽)
: : 每年的股息1650加上tax credit 453.75合计2103.75
: : 对比1000股的成本25000 每年实际yield为8.415%
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 114.36.225.181
1F：推 RockLee:感谢分享 10/18 23:00