高收益債過去叫垃圾債，因為無良基金為了坑殺散戶方便，就改名高收益債， 不過本文我全都以垃圾債來叫。 要玩垃圾債，最重要的是違約率，其它的都還好， 只要違約率低於殖利率，原則上你就是穩賺的了， 目前垃圾債違約率約2%(過去平均約4%)，殖利率約5%， 也就是不考慮賣垃圾債賺的價差的話，原則上一年只能賺3%， 不過這是就效率市場來說啦。 因為垃圾債是一個極無效率的東西(沒有信評)， 所以事實上確實能賺超越指數的利潤，但相對來說賠錢也很容易。 而且有很多觀念會跟平常你接觸的不一樣。 舉個例子，書上會告訴你10年期的債券殖利率越高，1年期的殖利率越低， 垃圾債常常顛倒，很多垃圾債10年期的殖利率越低，1年期的殖利率越高。 這是因為越接近到期日，垃圾債越容易違約。 還有降息債券會漲，可是很多垃圾債反而會跌， 這是因為降息時，有些垃圾債很容易無法展延債務而違約。 還有升息債券會跌，可是很多垃圾債反而會漲， 這是因為升息時大部份是因景氣好，垃圾債違約率低。 還有很多其它要注意的，這我就不說了 在來是我對垃圾債的未來看法， 目前垃圾債的泡沬已經在成型中，不過危險還不大，泡沬化的機會也不大。 不過如果市場依然還是這麼瘋狂的話，那就有泡沬化的機會， 因為垃圾債大都發行5,6年期的， 所以如果真的泡沬化的話，垃圾債大概會在2018~2021崩盤， 不過目前看起來機率只有20%，所以不用太擔心。 只是未來如果基金公司真的一直發行垃圾債，而投資人也願意買單的話， 那就要小心了， 或是聽說很多王又曾等級的公司要發行垃圾債券也要小心。 像宏基也是垃圾債，可是不可能違約，可是王又曾債，就一定會違約， 一樣都是垃圾債，內涵差很多。 最好的例子就是金融海嘯了，2003年美國發行了很多次貸， 一開始那些人每個月只要還利息，可是過了寬限期，也就是2006~2007年， 馬上要本利攤還，本來一個月只要還1萬的，瞬間變要還3萬， 一堆房貸戶就直接倒債，結果就是2008年的金融海嘯了。 而且2003年以前，華爾街肥貓發行次貸時，還會注意房貸戶是否會違約， 可是2003年以後，管你是誰，只要你肯貸給全部貸給你，完全不管會不會違約， 就像借錢給宏基或王又曾一樣，借宏基不用擔心，借給王又曾就準備認賠。 垃圾債目前就有這樣的徵兆，只是還不明顯，不過未來還是要小心點就是了 ※ 引述《gn00618777 (123)》之銘言： : 剛剛有熱心的網友大大說債券利息是固定的，我也去查了相關書籍 : 書上說: 假設一位投資人買了10萬一年一期元債券，固定利率是5%，一年後可以拿105000 : 假設好死不死，央行提升利率到6%，他想轉讓給別人，債券價格自然要下降至 : 99057，這樣一年後可以拿到105000元(相當於利率是6%)，所以債券利息是固定的.. : 只是我買的這支聯博高收益它是沒有期限可任意贖回，因為理專人員在那邊算 : 說大概是年利率6%，還有每月配息都是變動不固定，讓我以為利率是會變動的。 : 話說為啥月配率會變動阿@@? --

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