※ 引述《HOWER0628 (在銀行上班就是操..)》之銘言： : 建議觀察市場： : 台股：拉回9000點以下找買點，9000點尚在保衛戰中，下週才有可能明朗。　　 : 拉美、東協：先出一趟，下週拉回進場 : 礦業：獲利者了結；拉回再進 : 能源：待油價暫無上漲動力時，再行獲利了結 : 人觀察，美國這波降息行動， : 其實不是要直接解決國內景氣、資金流動性等問題， : 而是想再次抓回控制全球政經情勢的主導權， : 因為開始降息，與其他國家利差縮小、美金走弱、原物料價格上漲， : 美國可透過購買力下降”威脅”主要輸出至美國之貿易對手降價、 : 減少輸出等來降低貿易逆差；此外間接降低國內因過度消費之通膨”拉”升。 : 美國降息可能會間接”修理”到中國，台股暫受壓抑 我會比較悲觀.... 多頭基本上我認為結束可能性很大... 只是舞會散場總有些人還在眷戀.... 剛剛看到匯市大波動查了一下資料讓我震驚 「謠傳沙烏地阿拉伯放棄緊盯美元政策」 這背後的意義很大條... 美元自1971年放棄以金本位為核心的布列敦森林協議後 36年來購買力貶值94% 只是這是用36年的時間換來的 所以沒有引發立即性的「美元危機」 為啥油價、黃金、原物料跌不下來？ 事實上除了炒家炒作、全球流動性過剩、新興市場需求大外 美元持續疲弱貶值也是重要推手 因為這些高漲的資源全都是「美元計價」 「美元計價」代表當美元持續疲弱時 實質價格相對就是「便宜」 對於賣家而言自然是「吃虧」（拿不值錢的美元） 所以這也是看到OPEC為啥對於增產很「冷淡」的緣故之一 現在全球經濟最大的問題是 該嚴肅思考面臨「停滯性通膨」的可能性 簡單講就是通膨大於經濟成長，經濟持續衰退通膨持續上升 造成升息也不是，降息也不是的尷尬場面...（貨幣政策失靈） 目前IMF估計全球經濟成長約4.9%左右(今年四月全球經濟展望報告) 而全球通膨預估則是3.5% G7的預估經濟成長約2.5%，預估通膨則是1.8% 如果我們把經濟成長（GDP）想像成「基金投資報酬率」 通膨則想像是要付出的管理成本（帳戶管理費：依帳戶「價值」計算） 那麼今年預估全球經濟實質成長率則是約1.23% 現在各國央行在判斷通膨指標上最大的盲點 在於把物價指數分兩套計算：核心物價與一般物價 核心物價指標是扣除食品與油價後的物價指標 一般物價指標則是包含食品與物價 會這樣計算傳統上認為油價與食品價格的波動 受到短期暫時性因素干擾很大 一旦這些短期因素消失後物價自然會回落 所以央行最重要的任務在於觀察核心物價是否有所變化 但是很顯然的現在這套邏輯套在未來的趨勢有很大問題 因為油價與食品價格是「長期並持續」的上漲（因為流動性過剩與美元貶值） 而這些持續上漲的成本遲早會「滲入」到核心物價 慢慢會變成一種惡性循環 FED這次的降息在我眼中是一項非常大的賭注 賭的是用通膨換取延緩美國經濟衰退（企圖軟著陸） 只是這項賭注有很高的可能是以失敗收場 回到沙烏地可能放棄緊盯美元政策的背後意義這件事 它代表產油國對美元資產的態度開始鬆動 簡單來說過往產油國賣油給美國換取美元 然後再轉換成美元資產（美國公債等等）方式做為外匯儲備 但是前面提到美元36年來購買力貶了94% 而且還在持續下滑，這意味一直抱持美元資產未來會虧損 如果沙烏地阿拉伯的動作只是一個「開端」的話 而其他產油國家也陸續跟進 那我就很擔心這些產油國是否會進一步減碼（或者拋售） 他們手中持有的美元資產來換取較強勢的資產，例如歐元 這樣做會造成外匯與全球經濟進入很大的波動期 可以確定的是未來持有跟美元正相關連動性很強的貨幣資產者 其資產會越來越縮水就是了... --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 211.74.216.171 ※ 編輯: ryanchao 來自: 211.74.216.171 (09/21 03:40) ※ 編輯: ryanchao 來自: 211.74.216.171 (09/21 03:41)