※ 引述《HOWER0628 (在银行上班就是操..)》之铭言： : 建议观察市场： : 台股：拉回9000点以下找买点，9000点尚在保卫战中，下周才有可能明朗。　　 : 拉美、东协：先出一趟，下周拉回进场 : 矿业：获利者了结；拉回再进 : 能源：待油价暂无上涨动力时，再行获利了结 : 人观察，美国这波降息行动， : 其实不是要直接解决国内景气、资金流动性等问题， : 而是想再次抓回控制全球政经情势的主导权， : 因为开始降息，与其他国家利差缩小、美金走弱、原物料价格上涨， : 美国可透过购买力下降”威胁”主要输出至美国之贸易对手降价、 : 减少输出等来降低贸易逆差；此外间接降低国内因过度消费之通膨”拉”升。 : 美国降息可能会间接”修理”到中国，台股暂受压抑 我会比较悲观.... 多头基本上我认为结束可能性很大... 只是舞会散场总有些人还在眷恋.... 刚刚看到汇市大波动查了一下资料让我震惊 「谣传沙乌地阿拉伯放弃紧盯美元政策」 这背後的意义很大条... 美元自1971年放弃以金本位为核心的布列敦森林协议後 36年来购买力贬值94% 只是这是用36年的时间换来的 所以没有引发立即性的「美元危机」 为啥油价、黄金、原物料跌不下来？ 事实上除了炒家炒作、全球流动性过剩、新兴市场需求大外 美元持续疲弱贬值也是重要推手 因为这些高涨的资源全都是「美元计价」 「美元计价」代表当美元持续疲弱时 实质价格相对就是「便宜」 对於卖家而言自然是「吃亏」（拿不值钱的美元） 所以这也是看到OPEC为啥对於增产很「冷淡」的缘故之一 现在全球经济最大的问题是 该严肃思考面临「停滞性通膨」的可能性 简单讲就是通膨大於经济成长，经济持续衰退通膨持续上升 造成升息也不是，降息也不是的尴尬场面...（货币政策失灵） 目前IMF估计全球经济成长约4.9%左右(今年四月全球经济展望报告) 而全球通膨预估则是3.5% G7的预估经济成长约2.5%，预估通膨则是1.8% 如果我们把经济成长（GDP）想像成「基金投资报酬率」 通膨则想像是要付出的管理成本（帐户管理费：依帐户「价值」计算） 那麽今年预估全球经济实质成长率则是约1.23% 现在各国央行在判断通膨指标上最大的盲点 在於把物价指数分两套计算：核心物价与一般物价 核心物价指标是扣除食品与油价後的物价指标 一般物价指标则是包含食品与物价 会这样计算传统上认为油价与食品价格的波动 受到短期暂时性因素干扰很大 一旦这些短期因素消失後物价自然会回落 所以央行最重要的任务在於观察核心物价是否有所变化 但是很显然的现在这套逻辑套在未来的趋势有很大问题 因为油价与食品价格是「长期并持续」的上涨（因为流动性过剩与美元贬值） 而这些持续上涨的成本迟早会「渗入」到核心物价 慢慢会变成一种恶性循环 FED这次的降息在我眼中是一项非常大的赌注 赌的是用通膨换取延缓美国经济衰退（企图软着陆） 只是这项赌注有很高的可能是以失败收场 回到沙乌地可能放弃紧盯美元政策的背後意义这件事 它代表产油国对美元资产的态度开始松动 简单来说过往产油国卖油给美国换取美元 然後再转换成美元资产（美国公债等等）方式做为外汇储备 但是前面提到美元36年来购买力贬了94% 而且还在持续下滑，这意味一直抱持美元资产未来会亏损 如果沙乌地阿拉伯的动作只是一个「开端」的话 而其他产油国家也陆续跟进 那我就很担心这些产油国是否会进一步减码（或者抛售） 他们手中持有的美元资产来换取较强势的资产，例如欧元 这样做会造成外汇与全球经济进入很大的波动期 可以确定的是未来持有跟美元正相关连动性很强的货币资产者 其资产会越来越缩水就是了... --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 211.74.216.171 ※ 编辑: ryanchao 来自: 211.74.216.171 (09/21 03:40) ※ 编辑: ryanchao 来自: 211.74.216.171 (09/21 03:41)