※ 引述《kx (題拉米蘇)》之銘言： : siriue你好 : 你的文章我都有忠實收看 最近一個月有很多版友寫信給我， 有些是單純為了某次的「推爆事件」來信鼓勵； 但最多問題則是來自於「技術分析」、「巴菲特」等..相關議題。 不過每個人開頭都寫「忠實」收看， 頓時覺得筆者好像肩負重責大任...^^| 不過，老話一句， 對大家有幫助就好了， 這才是最重要的事。 :D : 很喜歡你平易近人的譬喻 : 以及不傲的談話態度 : 在你這篇提到"技術分析" : 想向你請教 : 技術分析到底有沒有理論依據? : 還是都是經驗累積出來的? 技術分析有沒有理論依據？ 筆者略述己見。 技術分析， 是一種為了方便判讀供需資訊， 因而衍生出來的操作技巧。 以RSI為例。 (請參閱網址：http://www.moneydj.com/z/analyst/RSI.htm) 所謂RSI，原文是Relative Strength Indicator， 用「上漲代表買方力道」；「下跌代表賣方力道」， 在兩種力量的運作下， 最終可以呈現出某種暫時性、動態性的均衡， 讓投資人參考指標， 以預測未來走勢是上揚or下跌機率，何者為高。 網址內容與上述解說很不容易懂， 但說簡單一些，就是設計一套數學公式， 期望用這樣的公式「描繪供給雙方的輪廓」， 進而讓投資人有所預期。 不過，仔細看看公式的設計， 說穿了就只是「平均」概念的衍生應用而已， 沒有什麼嚴謹的推理理論背景。 --------------------------------- 筆者曾經在本版寫過一篇標題為「鸚鵡經濟學」的文章， 這和本篇要談的重點很像。 所謂技術分析， 往往只是希望利用某些設計好的「模型」、「公式」， 試圖去解析今日股市「量」與「價」的變化關係。 然而，「量」與「價」每日的結果， 是源自於供給與需求雙方所決定的， 而「供需原理」，卻不能單純用「已經發生的數據」去預測後市， 而應該用「為甚麼供給與需求方會做出這樣的反應」來判斷後市。 筆者想講的是， 供需所顯現出來的數據，不具備太多意義， 而是「為甚麼今天會有這樣的需求、這樣的供給表現」， 背後那一套的邏輯與故事， 才應該是投資人所追根究底的投資依據。 ---------------------------------- 有些人說，技術分析讓我躲過好幾次股災， 筆者有些話想說。 技術分析訊號的判讀， 每個人的解釋都略有不同。 不同還無所謂， 最大的問題在於訊號有時並不清楚， 而且必須「隨時隨地」都盯著盤勢變化， 一有風吹草動，就得立刻進行買入賣出的動作。 版上曾經有某位r大引述過「程式交易」， 最後引發的股災連鎖效應。 那不是一個比喻， 而是曾經真實發生的故事。 一個交易員把賣出的張數多按一個0， 技術分析訊號顯示大單出清， 你賣我賣大家賣，最終引發崩盤效應。 可以損失少一點的，就是比較快看到訊號的人， 損失多的，就是比較慢看到訊號的人。 所以有些人靠技術分析躲過股災， 那是因為今天波及到台灣的時間有一段距離， 倘若「次貸風暴」是從台灣開始， 突然一覺醒來，發現開盤大跌500點， 不知有誰可以依靠技術分析躲過？ ------------------------------------- 這時候肯定會有人說， 難道老巴不靠技術分析，卻會躲過股災嗎？ 錯了。 他的重點從來就不是「預測」， 然後仰賴預測投資股市。 反而會在股災的時候加碼買進， 趁機進場撿便宜。 相反地，技術分析投資者會怎麼做？ 首先，如果技術分析訊號顯示盤勢尚未好轉， 甚至「有可能」繼續跌， 這些人就會繼續大賣手上持股，或是持續觀望， 除非等到有點回溫的跡象，才會試圖進場。 但是，使用技術分析的人都知道， 技術分析訊號也會產生「騙線」， 也就是一種人為炒作的「假買入訊號」or「假賣出訊號」， 這時候仰賴技術分析的投資人可能會因此上當， 最後蒙受重大損失。 因此，技術分析所顯示出來的數據資訊， 其實並不見得代表多數人， 或許僅僅只是一種「恐慌的預期心理」而已， 這也正是市場常常反應過度的主要原因。 因為「市場」是由人類聚集在一起所形成的， 人類的交易行為自然也會決定市場往後的命運。 : 看到波浪理論好像只是過往經驗裡積而來? 是經驗沒錯。 用學術一點說法， 就是「根據過去統計數據顯示」， 諸如此類的表達方式.. : (不過我書課得不夠多) : 我是從巴菲特開始切入市場 : 但我對技術分析也感到好奇 : 我認為我至少要了解他才能否定或接受他 : 所以想就這點向你請教 : 本來想私下寄信箱 : 但是想到也許有人會有相同的疑慮 : 所以就在板上向你請教 ======================================== 因此，技術分析的應用並不是不可以， 但其實限制很多， 而且筆者個人認為那還是屬於投機， 而不是投資。 技術分析的使用， 就是希望一買入就是上漲， 一賣出就是下跌。 但是，老巴曾經說： 　「買進一隻股票，期待它下個星期就上漲是十分愚蠢的」 筆者認同老巴， 自然也認同這種不合邏輯的投資心理。 有哪個老闆開店做生意， 心中預期下禮拜就把所有成本完全回收， 甚至還要賺到錢？ 那根本就不是投資的心態， 純粹就是投機。 誠如去買某名牌的環保包一樣， 如果真要使用環保包，根本就不需要用到名牌， 這麼多人去搶購，無非是想轉售套利而已。 雖然利之所趨，並非罪惡， 但「投資」不應該用這麼短視的角度去看， 否則只是徒增交易成本，勞心又勞力。 卻不見得真正賺得超額報酬。 ===================================== 「慎選標的」，才是投資最重要的事情。 把時間花在投資決策之前； 而非永遠都在關心投資前後的操作問題。 這並不代表優質標的不會面對風險， 但至少優質的標的會讓你「買的安心，睡得放心」， 豈不比老是盯著技術指標要輕鬆一些？ 獲利不見得比較小， 反而成功機會還會大幅提昇呢！ 以上　淺見 希望有回答到你的問題。 -- 剛申請好的Blog，歡迎大家光臨～ http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.131.121.6