※ 引述《TZUYIC (Celine Dion D'elles)》之銘言： : 標題: [新聞] 台幣勁揚1.74角 下周探32.6元 : 時間: Sat Jun 23 13:57:44 2007 : : 中國時報2007.06.23 : 台幣勁揚1.74角 下周探32.6元 : 【劉德宜/台北報導】 : : 受到中央銀行宣布升息一碼，並調高外幣存款準備率為5%，全力引導資金回流影響下 : ，新台幣昨日強勢升值1.74角、以32.754兌一美元收盤，成交量台北與元太外匯經紀公司 : 合計擴增為23.26億美元，創下歷史第七大量，而升值1.74角則為今年1月2日以來最大升 : 幅。 在本版，筆者已經寫了很多關於利率的二三事， 特必是在某篇也提過「提高利率」之後可能帶來的某些演變， 其中就有幾項談到「熱錢」、「升值」。 看到這篇報導如果有不懂的， 可以「循線」找到該篇文章， 裡頭應該有你要的答案。 ============================== 最後補充一下。 大多數的人應該覺得很奇怪， 不過是區區「調昇一碼」，何以資金會大量回流， 造成升值等問題？ 原因其實很多，但主要則是「預期心理」所造成。 上回我們提過政府的左右手：財政政策&貨幣政策 是條控經濟最重要的兩隻手。 但是財政政策有「四大落遲」(相關請參筆者文)， 因此一般而言，有「遠水救不了近火」之憾； 至於貨幣政策，透過央行利率等機制， 的確可以讓經濟情勢立刻見效，但卻會帶來副作用。 一般來說，會提高利率，主要就是擔憂經濟過熱， 或者主要以「打擊通貨膨脹」為考量。 但是，感冒去看醫生，吃過一次藥就會好嗎？ 即使是醫生，也不會「完全掌握」病況有多嚴重， 往往需要「且戰且走」 --就是你來看病，我給你藥吃； 　病情好轉就不用再吃，但如果持續生病，就要加重劑量， 　或者持續服用醫生給予的處方箋-- 　　　「直到醫生認為，病情已經獲得控制，你才不需要持續吃藥。」 因此，哪怕吃藥會有副作用， 為了治好最嚴重的病徵：通貨膨脹 很有可能只吃一次藥--「提高利率」--是不夠的。 換言之，熱錢會大量流入， 鮮少是為了利差， 多半是因為「預期未來台灣會持續提高利率，新台幣會持續升值」， 所以才會大量流入。 以Fed為例，的確很少「只提高」一次， 然後下次就是宣佈「降低」。 往往都是連續提高個兩三次(or以上)， 然後觀察一陣子，再判斷是否要再繼續提高， 或是不管，或是反而要調降的決策。 : : 昨日外匯市場一開盤未久，台幣即強勁升值2.05角，突破32.8元整數關卡，吸引外資 : 匯入與出口商拋匯，而新台幣強勁的氣勢，一度還引起中央銀行進場阻升。 「阻升」就是我所謂的「沖銷政策」(詳情請參閱筆者文章)。 上述故事的意思是， 預期新台幣要升值，大家開始「拋匯」(賣外幣，買新台幣)， 造成新台幣需求上升，幣值上揚。 此時央行為了穩住新台幣不要一下次狂升， 只好做反向動作：「買外幣，賣新台幣」， 以維持供需均衡。 但我相信沖銷的量應該不大就是。 : : 成交23.26億美元 第7大量 : : 不過，由於國際日圓套利交易興盛，日圓再貶至124日圓兌一美元加上新台幣大幅升 : 值又吸引不少散戶與進口商進場買美元，例如中油昨日下午即進場買匯至少一億美元，匯 : 市分析師表示，短線上在日圓與美元買盤壓抑下，新台幣升值幅度可能減緩，未來一周預 : 測新台幣價位將朝32.6元升值。 中油買匯，個人認為應該是一種「避險」舉動。 跟各國買原油，還是用美金計價的， 趁現在難得新台幣會飆，就先換個一億美金再說， 至少以後買原油，雖然成本提高， 但至少外匯損失上可以少一點。 : : 昨日新台幣盤勢很明顯地在反映央行調高外幣存準率，早盤升值逾2角，更是吸引不 : 少民眾湧至大行庫櫃檯結匯，分析師指出，央行調高外幣存準率的用意是「逼出外幣轉存 : 台幣」，而且不少銀行開始將外幣存款利率打95折，但昨日的民眾的反映，反而是吸引更 : 多人跑去買美元，因此這項貨幣政策是否有效，還待觀察。業界也預期央行在下一季理監 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 醫生還是要等病情有何轉變再說吧。 雖然醫生會有預期，病情要怎麼變， 還真的很難說百分之百把握。 : 事會議上，可能繼續調高外幣存準率。 : : 但昨日外資仍是持續匯入，估計金額約5億美元，並且見到擁有不少出口商客戶的三 : 商銀在市場拋匯，投機性買賣盤更是玩得不亦樂乎；同步也見到美元低接買盤，除了散戶 : ，也見大進口商中油就在市場詢價十來次，央行也進場以「獲利平倉」的方式投入2億美 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ : 元來阻升新台幣，免得新台幣升值過頭，影響以出口為主的電子業獲利。 ^^^^^^^^^^^^^^ 這句話就不明白記者的意思是什麼了。 「投入2億美金，阻升新台幣」？ 投入2億美金去市場要怎麼阻升新台幣？ 應該是要投入新台幣才能阻升吧。 至於「獲利平倉」， 難道央行之前曾經用期貨買入美金？ 這樣又與阻升新台幣有何關係？^^| 我真的不了解記者的意思是什麼~~ ===================================== 以上　淺見 -- 剛申請好的Blog，歡迎大家光臨～ http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0 --

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