※ 引述《TZUYIC (Celine Dion D'elles)》之铭言： : 标题: [新闻] 台币劲扬1.74角 下周探32.6元 : 时间: Sat Jun 23 13:57:44 2007 : : 中国时报2007.06.23 : 台币劲扬1.74角 下周探32.6元 : 【刘德宜/台北报导】 : : 受到中央银行宣布升息一码，并调高外币存款准备率为5%，全力引导资金回流影响下 : ，新台币昨日强势升值1.74角、以32.754兑一美元收盘，成交量台北与元太外汇经纪公司 : 合计扩增为23.26亿美元，创下历史第七大量，而升值1.74角则为今年1月2日以来最大升 : 幅。 在本版，笔者已经写了很多关於利率的二三事， 特必是在某篇也提过「提高利率」之後可能带来的某些演变， 其中就有几项谈到「热钱」、「升值」。 看到这篇报导如果有不懂的， 可以「循线」找到该篇文章， 里头应该有你要的答案。 ============================== 最後补充一下。 大多数的人应该觉得很奇怪， 不过是区区「调昇一码」，何以资金会大量回流， 造成升值等问题？ 原因其实很多，但主要则是「预期心理」所造成。 上回我们提过政府的左右手：财政政策&货币政策 是条控经济最重要的两只手。 但是财政政策有「四大落迟」(相关请参笔者文)， 因此一般而言，有「远水救不了近火」之憾； 至於货币政策，透过央行利率等机制， 的确可以让经济情势立刻见效，但却会带来副作用。 一般来说，会提高利率，主要就是担忧经济过热， 或者主要以「打击通货膨胀」为考量。 但是，感冒去看医生，吃过一次药就会好吗？ 即使是医生，也不会「完全掌握」病况有多严重， 往往需要「且战且走」 --就是你来看病，我给你药吃； 　病情好转就不用再吃，但如果持续生病，就要加重剂量， 　或者持续服用医生给予的处方笺-- 　　　「直到医生认为，病情已经获得控制，你才不需要持续吃药。」 因此，哪怕吃药会有副作用， 为了治好最严重的病徵：通货膨胀 很有可能只吃一次药--「提高利率」--是不够的。 换言之，热钱会大量流入， 鲜少是为了利差， 多半是因为「预期未来台湾会持续提高利率，新台币会持续升值」， 所以才会大量流入。 以Fed为例，的确很少「只提高」一次， 然後下次就是宣布「降低」。 往往都是连续提高个两三次(or以上)， 然後观察一阵子，再判断是否要再继续提高， 或是不管，或是反而要调降的决策。 : : 昨日外汇市场一开盘未久，台币即强劲升值2.05角，突破32.8元整数关卡，吸引外资 : 汇入与出口商抛汇，而新台币强劲的气势，一度还引起中央银行进场阻升。 「阻升」就是我所谓的「冲销政策」(详情请参阅笔者文章)。 上述故事的意思是， 预期新台币要升值，大家开始「抛汇」(卖外币，买新台币)， 造成新台币需求上升，币值上扬。 此时央行为了稳住新台币不要一下次狂升， 只好做反向动作：「买外币，卖新台币」， 以维持供需均衡。 但我相信冲销的量应该不大就是。 : : 成交23.26亿美元 第7大量 : : 不过，由於国际日圆套利交易兴盛，日圆再贬至124日圆兑一美元加上新台币大幅升 : 值又吸引不少散户与进口商进场买美元，例如中油昨日下午即进场买汇至少一亿美元，汇 : 市分析师表示，短线上在日圆与美元买盘压抑下，新台币升值幅度可能减缓，未来一周预 : 测新台币价位将朝32.6元升值。 中油买汇，个人认为应该是一种「避险」举动。 跟各国买原油，还是用美金计价的， 趁现在难得新台币会飙，就先换个一亿美金再说， 至少以後买原油，虽然成本提高， 但至少外汇损失上可以少一点。 : : 昨日新台币盘势很明显地在反映央行调高外币存准率，早盘升值逾2角，更是吸引不 : 少民众涌至大行库柜台结汇，分析师指出，央行调高外币存准率的用意是「逼出外币转存 : 台币」，而且不少银行开始将外币存款利率打95折，但昨日的民众的反映，反而是吸引更 : 多人跑去买美元，因此这项货币政策是否有效，还待观察。业界也预期央行在下一季理监 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ 医生还是要等病情有何转变再说吧。 虽然医生会有预期，病情要怎麽变， 还真的很难说百分之百把握。 : 事会议上，可能继续调高外币存准率。 : : 但昨日外资仍是持续汇入，估计金额约5亿美元，并且见到拥有不少出口商客户的三 : 商银在市场抛汇，投机性买卖盘更是玩得不亦乐乎；同步也见到美元低接买盘，除了散户 : ，也见大进口商中油就在市场询价十来次，央行也进场以「获利平仓」的方式投入2亿美 ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ : 元来阻升新台币，免得新台币升值过头，影响以出口为主的电子业获利。 ^^^^^^^^^^^^^^ 这句话就不明白记者的意思是什麽了。 「投入2亿美金，阻升新台币」？ 投入2亿美金去市场要怎麽阻升新台币？ 应该是要投入新台币才能阻升吧。 至於「获利平仓」， 难道央行之前曾经用期货买入美金？ 这样又与阻升新台币有何关系？^^| 我真的不了解记者的意思是什麽~~ ===================================== 以上　浅见 -- 刚申请好的Blog，欢迎大家光临～ http://tw.myblog.yahoo.com/siriue0 --

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