※ 引述《LeneMarline (好累~~~~~~~~~~~~~~~~~~~)》之銘言： : 這點我持不同的看法 : 如果把全世界看做一個市場 每個國家看作一支個股 : 那麼一個國家的價值有沒有可能被投資人所低估呢? : 就"理論"上來說是可能的 : 現在最常用的方法是比較各國的漲幅 : 比如世界各國都大漲了好一段 全世界一片欣欣向榮 : 但甲國卻只漲了一點 甚至和甲國體質差不多或還差的國家都已經漲了一大段 : 而甲國的體質並不差 : 此時就可以推斷甲國股價被低估(當然也有可能是全世界都被高估了) : 而要規避基金經理人是否是用由上而下或由下而上 : 只要買ETF或貼近大盤的基金即可 : 而基本上現在國家型基金和各國大盤的連動性已經很高了 : 如果不吹毛求疵的話 管他什麼top down的 : 還是可以靠經理人的手段賺到比大盤更高的報酬率 : 當然這與分析個股上比較起來較缺乏科學性 : 無現值可參考 只能用比較的 : 但是也不失為價值投資的一種應用 這就是所謂的"比價效應" 很遺憾的 此不屬於價值投資的範圍 這還是屬於所羅斯的反射原理 如同它放空英鎊的邏輯一樣 看準了利率與歐元 英鎊的不對稱性 價值投資的核心即在於"價值"的評估有其絕對性 若不夠嚴謹 一切只是空談 此外 ETF的建立即是建築在"不信任主動性經理人"的操作上 她永遠不可能賺到比大盤更高的報酬率(扣除成本後) 所以根本跟價值投資八竿子打不著...... -- 唉呀呀.....我看我還是多研究大師投資邏輯跟基本常識好了 都快被你們搞混了@@ : ※ 引述《Buffetist (巴菲特信徒)》之銘言： : : 首先 我要肯定各位板友的熱心 大家都貢獻自己所了解的看法供大家批評討論 : : 所以我也來談談自己的心得 : : 先對"價值投資" 作一定義: : : 買進價格遠低於價值的標的 靜待標的回復其原先價值 : : 葛拉罕為其始祖 : : 巴菲特雖以其為師 但後較多部份是採用費雪及曼格的"成長型投資": : : 買進每年獲利穩定成長的股票 預估未來的價值 : : 回推其現值 若遠低於現有價格 則買進投資 : : 以上是我所能想到最簡單的定義 : : 再來看看各位討論的重點: : : 價值投資是否能運用在基金投資? : : 我個人答案是:否 : : 基金投資大部分是採用 TOP-DOWN 分析 較適用的投資大師應該是 索羅斯 羅傑斯 : : 而葛拉罕 巴菲特是採用 BOTTOM-UP 根本是完全不同的類型 : : 此外 可能你想用價值投資的方式投資基金 : : 但是你所投資的基金經理人使用的方法 可能是TOP DOWN ETF 傘狀 等各種投資策略 : : 你無從得知 如此一來 與你投資方法衝突無效率 : : 又或是資訊蒐集過於膚淺 充斥過多文字敘述 而無國情統計數字 留於表面 : : 浪費再多時間 也只是事倍功半 掛羊頭賣狗肉 : : 所以趁過年時間 大家好好看看大師書籍 再來決定自己適合哪一種大師投資邏輯 : : 以上隨便亂寫 大家隨意討論 -- 「贈君一法決狐疑，不用鑽龜與祝蓍。試玉要燒三日滿，辨材須待七年期。 周公恐懼流言日，王莽謙恭下士時。向使當初身便死，一生真偽有誰知？」 唐朝詩人白居易＜放言＞ 聽其言而望其行 仍需時間來考驗 --

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