昨天晚上參加富蘭克林的海外投資說明會 有聽到新興市場教父Mark Mobius的演講 演講內容有張投影片我覺得蠻有意思的 就是從1988年1月以來 摩根士丹利新興市場指數的走勢 他把這段期間切成幾個多頭和空頭的區間 列出各區間的漲跌幅、以及持續的時間 我把他整理一下 --------------------------------------------------------------------------- 多頭 期間 漲幅% 月數 空頭 期間 跌幅% 月數 ___________________________________________________________________________ Bull 01/88~08/90 180% 31 Bear 08/90~12/90 -29% 4 Bull 12/90~11/94 251% 47 Bear 11/94~04/95 -22% 5 Bull 04/95~08/97 38% 28 Bear 08/97~09/98 -56% 13 Bull 09/98~04/00 114% 19 Bear 04/00~10/01 -49% 17 Bull 10/01~05/02 50% 7 Bear 05/02~10/02 -29% 5 Bull 10/02~04/04 116% 18 Bear 04/04~05/04 -20% 1 Bull 05/04~05/06 136% 24 Bear 05/06~06/06 -24% 1 Bull 06/06~ 35% ___________________________________________________________________________ 補充一下好了 與那七次空頭有關的事件包括 1>波斯灣戰爭 2>墨西哥金融危機 3>亞洲金融風暴 4>網通泡沫 5>會計醜聞弊案 6>馬德里水車爆炸案 7>2006回檔 很明顯 多頭持續的時間長、空頭持續的時間較短 這應該就是新興市場緩漲急跌的最佳說明吧 我個人從這張表格得到的最主要的資訊是關於空頭的部份 感覺如果是因為消息面或獲利回吐引起的空頭 （或者不該稱空頭 只是回檔整理） 持續的時間都只有短短幾個月 但如果是經濟體（國家）的體質發生問題 像是金融風暴和網路科技破沫這種 空頭持續的時間就會比較久 -- 大概一年多吧 所以未來遇到新興市場股市大跌時 可以評估一下是哪一類的問題造成震盪 若是前者 那說不定大跌一個月後、跌幅約在20%以上時 就可以開始在底部佈局 若是後者 那就大約在跌了一年後、跌幅達50%左右的時候 慢慢逢低買進 當然 前提是未來的走勢會"大致"依循過去的模式走 有在作技術分析的大大應該都知道 這正是技術分析可以有效的前提 至於多頭的部份我就比較沒概念了 因為漲幅跟持續時間都不太一定 => 感覺頭部比較難掌握 > < 是我的話可能就設個較高的停利點 貪心一點的也許40%起跳吧 甚至用動態停利的方式 感覺「動態停利」可以適用於經濟成長潛力仍很大的新興市場 總之我傾向於停利不停損 反正新興市場應該會持續向上 以上 是我的心得報告 請大大們批示 ^^ -- Investor: When? When could I invest money in emerging markets? Mobius: The best time to invest is when you have money. （~smile~） --

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