作者g4039ary (gary)
看板Foreign_Inv
標題[請益] 股債配置的債券選擇
時間Sun Nov 3 12:30:47 2024
好奇大家股債配置的債券端怎麼選擇
大部分推薦的是BNDW或美國公債
但思考債券的選擇是為了降低最大回撤跟降低波動
BNDW納入了公債以外的選擇看似有更好的報酬
但回測在嚴重經濟衰退的情況下投等債也會跳水
只剩美國公債有保護作用
長期投資能撐過極端狀況的重要性大於投等債微薄的信用利差
但反過來說美國公債是不是長期可以作為資金的避風港
在過去幾十年是 但美國是否能永遠強大
可能不能視為理所當然的事情
至於要選擇中期公債還是長期公債
單看中期公債的夏普值大於長期公債
但應看的是資產組合的夏普值
在Portfolio Visualizer回測最遠1978-2024
美股+長債的夏普值略高於美股+中期債
不過中期債組合有低一點點的最大回撤
整體說兩者差異不大
可能變成市況的主觀判斷
譬如現在觀察美債殖利率在20年高點
然後進入降息循環可能性大所以配長債
但這樣主觀調整資產配置又失去被動投資精神
大家怎麼看
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1F：→ icelaw: 放棄吧 你找不到完美的聖杯的 11/03 12:48
2F：→ icelaw: 選你所愛 愛妳所選 就只能這樣 11/03 12:49
3F：推 SweetLee: 既然差異不大就隨便丟銅板決定 或是各一半 11/03 15:12
4F：推 heavenbeyond: 沒有五千萬的人做什麼配置都是在「裝忙」 11/03 15:20
5F：→ heavenbeyond: 所以我投三樓一票，丟硬幣就完事了。 11/03 15:20
6F：→ iswtlch: 我自己是留現金，損失通膨但是也不用擔心要用的時候跌 11/03 15:45
7F：推 YHank: 長債本身波動就太大，一般狀況不是很適合 11/03 17:23
8F：推 YHank: BNDW/BND/VGIT都是合理選擇，長期報酬/波動應該也都很接近 11/03 17:25
9F：→ YHank: 更保守一點的甚至有William Bernstein的短期公債派的 11/03 17:27
10F：→ YHank: 我自己是VGIT+BNDX，接近/已經退休計畫加VTIP 11/03 17:28
11F：推 syuechih: 只用美債就IEF 結案 11/03 17:44
12F：→ slchao: 降低波動用短債，增加負相關用長債，拉高收益用綜合債 11/03 18:21
13F：→ slchao: 不要為了成為被動投資人而進行被動投資，而是認同再使用， 11/03 18:21
14F：→ slchao: 接納自己才是最重要的 11/03 18:21
15F：→ slchao: 選擇回測較佳，也是要承擔歷史變化的風險，小賭怡情也無 11/03 18:21
16F：→ slchao: 妨 11/03 18:22
17F：→ ffaarr: 你都看1978-2024的回測了，應該不會覺得現在利率算高吧 11/03 21:34
18F：→ ffaarr: 長債回測漂亮是因為1980年的利率快要15% 11/03 21:34
19F：推 MisterM: 如果考慮債券品質+殖利率+費用率+稅務考量，只用美政府 11/03 23:49
20F：→ MisterM: 債就足夠 11/03 23:49
21F：推 sgxm3: 股版也就算了，怎麼這裡也有人在噴沒有幾千萬不用資產配置 11/04 07:49
22F：→ sgxm3: ？一般人對於錢的掌握程度都是從低到高，剛開始投資沒多久 11/04 07:49
23F：→ sgxm3: 就賠掉一半資產的人會心態崩壞的。至於一開始就有父母給千 11/04 07:49
24F：→ sgxm3: 萬投資的人根本不會來這邊好嗎。 11/04 07:49
25F：→ recorriendo: 死守被動投資vs把握百年一遇的大機會 11/04 10:33
26F：→ recorriendo: 百年一遇的大機會 臨機應變一下還過分嗎 11/04 10:33
27F：→ recorriendo: 問題就在你相不相信這次就是百年一遇的大機會! 11/04 10:34
28F：→ recorriendo: 先說我個人現在不會買長債 真的大機會是去年殖利率 11/04 11:49
29F：→ recorriendo: 高點 不到那個價碼我一概覺得沒有甜到值得賭 11/04 11:49
30F：推 a4695200: 股債比看年紀，長債如TLT是風險商品，別碰 11/04 13:45
31F：→ a4695200: 原Po如果是想做『資產配置』，是可以考慮短、中的債券 11/04 13:46
32F：→ a4695200: ETF 11/04 13:46
33F：推 yamitis: 美國公債 11/04 15:08
34F：推 Latte7: 我直接配BIL 11/04 15:27
35F：→ Latte7: 某H怎麼知道原po沒有5000萬？ ………. 11/04 15:28
36F：→ lqwe: 用動能資產配置 11/04 17:37
37F：推 windersword: 我是配BNDW+SGOV 11/04 17:55
38F：推 Lamotrigine: 可以參考綠角債券課，聽完應該心裡比較會有答案 11/04 18:23
39F：推 bluegates: AGGU/AGGG 11/05 16:00
40F：→ hobby: 可能是某H現在有五千萬了，他之前4千時是嗆沒四千萬不需要 11/05 19:42
41F：→ hobby: 分配。 11/05 19:42
42F：推 SweetLee: 樓上跟我有同感 11/05 19:58
44F：→ snippet: 麼長配置債來拖累報酬實在是不明智 11/05 21:00
45F：→ ffaarr: 市場先生早就說 他要修正2016那篇的想法了。 11/05 21:21
46F：推 SweetLee: 多拉遠大有他說要修正的理由出處嗎？ 他說90%不需要確 11/05 23:51
47F：→ SweetLee: 實太高（我覺得大概只有20%的人不需要） 11/05 23:51
48F：推 daze: 債券端我還是推薦TIPS。至於要長年期還是短年期則取決於個人 11/06 00:00
49F：→ daze: 的time horizon，time horizon較長的或可考慮較長的年期。 11/06 00:02
50F：推 snippet: 文章末尾有說年紀靠近退休需要，但是這裡的版友我相信沒 11/06 03:58
51F：→ snippet: 有人是70歲的吧？40、50幾都還在衝刺報酬率的階段，你存 11/06 03:58
52F：→ snippet: 的錢應該是要等到65歲以後用的，波動不應該造成你困擾 11/06 03:58
53F：→ snippet: 我自己目前部位全股票，加上部分部位用LETF增加曝險，我 11/06 04:01
54F：→ snippet: 45歲自認跑道很長，我的錢其實已經夠用了，所以抱持著做 11/06 04:01
55F：→ snippet: 實驗的精神看資產可以增加到什麼程度。 11/06 04:01
56F：→ ffaarr: 抱歉一時找不到，是在他的fb粉專或是社團中的文。 11/06 08:20
57F：→ ffaarr: 總之他接觸更多投資人之後，認為不少人確實有需要。 11/06 08:21
58F：→ ffaarr: 因為實際上就是有不少人下跌抱不住 11/06 08:21
59F：→ ffaarr: 近年沒要退休用錢又 確定抱得住的 當然全股很合理。 11/06 08:22
60F：推 SweetLee: 沒關係 感謝多拉遠大 只是想看他的說法而已 我自己也相 11/06 08:29
61F：→ SweetLee: 信大多數人會是因為心理因素承受不住所以需要配債 11/06 08:29
63F：→ lovebridget: 債就是降低波動 還搞長債兩邊波動會不會太累 11/06 12:35
64F：→ ffaarr: 啊，剛發現是文章最後就有補充說明 11/06 16:53
65F：推 soulism: 但就是要波動大的長債，才能對沖股市突然大跌風險。 11/08 16:29
66F：推 buji: 當資產很大以後，再多增10%的效用不高 11/08 18:23
67F：→ buji: 但少10%卻會讓人心驚 11/08 18:23
68F：→ icelaw: 看你的心態，我買長債只是單純領息的， 11/08 19:13
69F：→ icelaw: 所以當你能做到 視淨值如浮雲就沒問題 11/08 19:13
70F：→ icelaw: 但你可以等一個你不會後悔的利率再買 不要FOMO就先贏一半 11/08 19:14