作者vlbm (vlbm)
看板Foreign_Inv
標題[請益] 美國公債與台股美債ETF差異
時間Sat Oct 7 06:34:13 2023
各位好，有個問題想請教
，關於美國短期公債ETF(shy)與台股相對應的ETF走勢差異（例： 00719b元大美債1～3年
）所造成的因素，
自行拉週k線看近年的走勢不太一樣，
https://i.imgur.com/2Tg4AY8.jpg
https://i.imgur.com/DyEcB6m.jpg
後來看近期股版討論的一些美債文，看到多啦王跟其他版友提到一些觀念，買台股0~1年
的美債ETF（ex:中信的，00864b)幾乎等同於買美元的概念，受台美匯率因素影響，但拉
到1～3年的台美債etf (ex:00719b)受匯率影響會降低一些，
因近期有考慮買00864b，
那我想了解台美標的走勢差異的因素請幫我看看是否判斷有誤，
用0～1年期00864b 當範本，因1～3年影響因素較多
影響因素：
1.匯率走勢
2.美國1年期公債利率（或價格）走勢
兩者綜合起來的變化才是台美債標的差異，
如果計算00864b 股價漲幅受匯率與美債1年期殖利率影響，
假設時間點預設從
2022／01到現在
2023／10
*期間00864b 股價漲幅
https://i.imgur.com/2Eo6nfi.jpg
股價 變化36.16 -＞44.01，上漲21.71%。
*期間台幣變化
https://i.imgur.com/1NHT6m3.jpg
27.402-＞32.28，貶值17.81%，也可以看成美金相對台幣上漲%數（不確定有沒有理解錯
，還是要看美元指數呢？）
*期間1年期美債殖利率走勢
https://i.imgur.com/dmQ82Gb.jpg
0.80-＞5.444，5.805%，
00864b 股價漲幅=
台幣變化（美金升值導致淨值提升）+1年期美債殖利率變化（升息導致淨值下降，但影響
好像較小）。
不過每次升息時，00864b價格應該會減少，但不知道為什麼反而股價漲幅（21.71%。）還
比匯率變化（17.81%）還高，不太了解是否忽略了什麼因素。
因本來有買長天期的TLT 做股債平衡（大概佔投資比重5%），而近期想到有些閒錢（原本
放台幣高利活存）買美國短天期公債可能cp值比較高，因為是近5年內會動到的資金，想
放波動小的標的。
只是想到未來1～2年內可能會開始降息，
1年期美債價格會慢慢上去，連帶讓00864b價格往上，
但美元也會開始會貶值，使00864b價格往下（這點不太確定），
這樣一來一往的最終價格，最終00864b價格往上或往下是看哪邊趨勢影響力度比較大嗎？
再麻煩各位幫忙解惑，謝謝。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 175.182.162.61 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1696631655.A.1F1.html
1F：→ ffaarr: 00864b就是類現金，殖利率並不會影響股價。10/07 08:12
2F：→ ffaarr: 價格變化基本就是匯率而已。10/07 08:12
3F：→ ffaarr: 沒匯率之外的，就是按現金利率扣費用緩步上昇。10/07 08:13
4F：→ ffaarr: 昇息是讓它的預期報酬變高，降息是讓它的預期報酬變低，10/07 08:13
請問"升息預期報酬變高與講降息"是因為美元轉弱跟轉強嗎 這一整句有點不太了解
5F：→ ffaarr: 你可以google一下ib01的股價走勢就知道原幣的走勢。10/07 08:14
6F：→ ffaarr: 然後它持有的是0-1年公債，平均可能就半年，所以並不會是10/07 08:18
7F：→ ffaarr: 1年公債的走勢。10/07 08:18
8F：推 askaa: 多拉王好早起床10/07 08:19
9F：→ vlbm: 感謝多啦王～ 早10/07 09:06
10F：→ ffaarr: 補充一下，我第一行說不會影響，但應該是「幾乎不會影響」10/07 09:14
11F：→ ffaarr: 實際上影響波動很小，所以幾乎看起來就是每天緩步上漲。10/07 09:14
原來如此～
12F：→ wave1et: 匯率因素阿，跟台幣走勢比較 就很清楚10/07 20:51
還有點菜，感謝解惑
※ 編輯: vlbm (175.182.162.61 臺灣), 10/07/2023 21:29:29
※ 編輯: vlbm (175.182.162.61 臺灣), 10/07/2023 21:31:48
13F：→ ffaarr: 現在預期報酬是5%多就是因為美元現在利率是5%多，如果利率10/07 22:49
14F：→ ffaarr: 降到4%的時候，預期報酬就會變4%。10/07 22:49
15F：→ ffaarr: 反之，如果昇息到6%多，它的預期報酬也會變6%10/07 22:49
16F：→ ffaarr: 這部分是無關匯率10/07 22:50
大概了解00864b的各種風險了，謝謝你，奉上唯一的4P幣，雖然很少@@
※ 編輯: vlbm (175.182.162.61 臺灣), 10/07/2023 23:21:39