作者vlbm (vlbm)
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标题[请益] 美国公债与台股美债ETF差异
时间Sat Oct 7 06:34:13 2023
各位好，有个问题想请教
，关於美国短期公债ETF(shy)与台股相对应的ETF走势差异（例： 00719b元大美债1～3年
）所造成的因素，
自行拉周k线看近年的走势不太一样，
https://i.imgur.com/2Tg4AY8.jpg
https://i.imgur.com/DyEcB6m.jpg
後来看近期股版讨论的一些美债文，看到多啦王跟其他版友提到一些观念，买台股0~1年
的美债ETF（ex:中信的，00864b)几乎等同於买美元的概念，受台美汇率因素影响，但拉
到1～3年的台美债etf (ex:00719b)受汇率影响会降低一些，
因近期有考虑买00864b，
那我想了解台美标的走势差异的因素请帮我看看是否判断有误，
用0～1年期00864b 当范本，因1～3年影响因素较多
影响因素：
1.汇率走势
2.美国1年期公债利率（或价格）走势
两者综合起来的变化才是台美债标的差异，
如果计算00864b 股价涨幅受汇率与美债1年期殖利率影响，
假设时间点预设从
2022／01到现在
2023／10
*期间00864b 股价涨幅
https://i.imgur.com/2Eo6nfi.jpg
股价 变化36.16 -＞44.01，上涨21.71%。
*期间台币变化
https://i.imgur.com/1NHT6m3.jpg
27.402-＞32.28，贬值17.81%，也可以看成美金相对台币上涨%数（不确定有没有理解错
，还是要看美元指数呢？）
*期间1年期美债殖利率走势
https://i.imgur.com/dmQ82Gb.jpg
0.80-＞5.444，5.805%，
00864b 股价涨幅=
台币变化（美金升值导致净值提升）+1年期美债殖利率变化（升息导致净值下降，但影响
好像较小）。
不过每次升息时，00864b价格应该会减少，但不知道为什麽反而股价涨幅（21.71%。）还
比汇率变化（17.81%）还高，不太了解是否忽略了什麽因素。
因本来有买长天期的TLT 做股债平衡（大概占投资比重5%），而近期想到有些闲钱（原本
放台币高利活存）买美国短天期公债可能cp值比较高，因为是近5年内会动到的资金，想
放波动小的标的。
只是想到未来1～2年内可能会开始降息，
1年期美债价格会慢慢上去，连带让00864b价格往上，
但美元也会开始会贬值，使00864b价格往下（这点不太确定），
这样一来一往的最终价格，最终00864b价格往上或往下是看哪边趋势影响力度比较大吗？
再麻烦各位帮忙解惑，谢谢。
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※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1696631655.A.1F1.html
1F：→ ffaarr: 00864b就是类现金，殖利率并不会影响股价。10/07 08:12
2F：→ ffaarr: 价格变化基本就是汇率而已。10/07 08:12
3F：→ ffaarr: 没汇率之外的，就是按现金利率扣费用缓步上昇。10/07 08:13
4F：→ ffaarr: 昇息是让它的预期报酬变高，降息是让它的预期报酬变低，10/07 08:13
请问"升息预期报酬变高与讲降息"是因为美元转弱跟转强吗 这一整句有点不太了解
5F：→ ffaarr: 你可以google一下ib01的股价走势就知道原币的走势。10/07 08:14
6F：→ ffaarr: 然後它持有的是0-1年公债，平均可能就半年，所以并不会是10/07 08:18
7F：→ ffaarr: 1年公债的走势。10/07 08:18
8F：推 askaa: 多拉王好早起床10/07 08:19
9F：→ vlbm: 感谢多啦王～ 早10/07 09:06
10F：→ ffaarr: 补充一下，我第一行说不会影响，但应该是「几乎不会影响」10/07 09:14
11F：→ ffaarr: 实际上影响波动很小，所以几乎看起来就是每天缓步上涨。10/07 09:14
原来如此～
12F：→ wave1et: 汇率因素阿，跟台币走势比较 就很清楚10/07 20:51
还有点菜，感谢解惑
※ 编辑: vlbm (175.182.162.61 台湾), 10/07/2023 21:29:29
※ 编辑: vlbm (175.182.162.61 台湾), 10/07/2023 21:31:48
13F：→ ffaarr: 现在预期报酬是5%多就是因为美元现在利率是5%多，如果利率10/07 22:49
14F：→ ffaarr: 降到4%的时候，预期报酬就会变4%。10/07 22:49
15F：→ ffaarr: 反之，如果昇息到6%多，它的预期报酬也会变6%10/07 22:49
16F：→ ffaarr: 这部分是无关汇率10/07 22:50
大概了解00864b的各种风险了，谢谢你，奉上唯一的4P币，虽然很少@@
※ 编辑: vlbm (175.182.162.61 台湾), 10/07/2023 23:21:39