作者j0588 ()
看板Foreign_Inv
標題[請益] 遠期美元外匯避險
時間Fri Sep 8 16:29:13 2023
本來之前都是投資債券ETF，幾個月前評估覺得時機合適開始配置投資級債券，開始分批換匯
本來以為央行在32這邊會有防守的動作，結果只守了幾次，今天看起來央行防線要準備後撤
由於後續還有約1000萬準備分批換成美金，考慮到現在美元正處高點，想到可以用遠期外匯合約避險
想請問有人做過類似的操作嗎？有什麼需要特別注意的地方？
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1F：推 yakifone: 美金臺幣不用想了，要有進出口單據 09/08 17:13
2F：→ icelaw: 你抓不到最低點的，不用想這麼多 09/08 17:19
3F：推 daze: 不太確定你到底想避什麼樣的風險。怕台幣再跌的話，你就一 09/08 17:51
4F：→ daze: 次通通換成美金換完就好了。遠期外匯其實也是一樣鎖定當前 09/08 17:51
5F：→ daze: 匯率，避免下跌時也避免了上漲。 09/08 17:51
6F：推 daze: 拿不出單據但是還是想要做的話，IB有TWD期貨。不過有歸有， 09/08 18:12
7F：→ daze: 好不好做是另當別論。09/08 18:12
8F：推 pttccbbs: 現在才要買美金，會不會太慢了，你如果要大賺，除非戰 09/08 18:23
9F：→ pttccbbs: 爭風險升級 09/08 18:23
10F：→ pttccbbs: 你都要承擔風險，之前跌到30，應該勇敢進場，風險會比 09/08 18:24
11F：→ pttccbbs: 現在小 09/08 18:25
12F：→ pttccbbs: 盡量不要追高，雖然我覺得美元未來幾個月，還是有上漲 09/08 18:29
13F：→ pttccbbs: 的空間 09/08 18:29
14F：推 vincent1700: 如果你是想做利差交易那根本不用避險；如果你是賺價 09/08 19:26
15F：→ vincent1700: 差那更不用避。而且金額不大能用的工具也不多，加上 09/08 19:26
16F：→ vincent1700: 成本更賺不了多少錢，除非你對匯率方向有明確的看法 09/08 19:26
17F：推 goldenred: 我兩年前第一筆美元買了170萬鎂元27.859，第二筆買了 09/08 19:28
18F：→ goldenred: 28.096元[250萬鎂元]，然後台幣又漲了八個月，這期間 09/08 19:30
19F：→ goldenred: 又買了不超過80萬鎂元[一個人一年不能買超過500萬鎂元] 09/08 19:31
20F：→ goldenred: 煎熬了八個月喔！一買完台幣又漲上去耶！有時候很難講 09/08 19:32
21F：→ goldenred: 最好的方法就是買了就忘記了。就不會太煎熬。 09/08 19:40
22F：→ goldenred: 我煎熬了一個月後，就不看匯率了，直到看到電視說台幣 09/08 19:41
23F：→ goldenred: 大跌，已經是八個月後的事情了。省掉那種煎熬啦！ 09/08 19:41
24F：→ goldenred: 看對，有時候不代表走勢會如自己預期。有時候會槓龜! 09/08 19:46
25F：→ goldenred: 要忍受得住煎熬！還有就是閒錢。就比較有抗壓性啦！ 09/08 19:46
26F：→ goldenred: 長期的趨勢也許是對的，短線的震盪有時候會讓人心驚膽 09/08 19:48
27F：→ goldenred: 顫，忍得住短時間的震盪，趨勢看對也要能耐得住震盪! 09/08 19:49
28F：→ goldenred: 祝福你賺大錢！ 09/08 19:49
29F：推 goldenred: 如果我沒有記錯的話，利率平價理論而言，美國的利率高09/08 19:55
30F：→ goldenred: 於台灣的利率，所以遠期的避險都是台幣看漲的。現在全09/08 19:56
31F：→ goldenred: 世界都在軋這些避險的空單。假如你真的避險的話，可能09/08 19:56
32F：→ goldenred: 避不了險，反而軋空上去。先前避險的進出口商，每個應09/08 19:57
33F：→ goldenred: 該都損失慘重!09/08 19:57
34F：推 pttccbbs: 以區間來說，27.369 - 35.297，現在臺幣算是中性水平位 09/08 20:12
35F：→ pttccbbs: 置，中間值為31.33，現在32，所以你短線上的勝率，也大09/08 20:12
36F：→ pttccbbs: 約50% 09/08 20:12
37F：推 pttccbbs: 與其賭美元上漲，臺幣貶值，我覺得賭黃金漲破前高，搞09/08 20:16
38F：→ pttccbbs: 不好勝率比較高，目前逆勢底下，黃金很抗跌 09/08 20:16
40F：→ pttccbbs: 美元已經漲2個月了，還有上漲的空間，黃金被壓抑了2個09/08 20:20
41F：→ pttccbbs: 月，但是很抗跌，等到美元開始向下，就是黃金往上噴出09/08 20:20
42F：→ pttccbbs: 時09/08 20:20
43F：推 goldenred: 美元的漲勢歷史軌跡看起來都是一次四個月或八個月。09/08 20:31
44F：→ goldenred: 目前美元的實質利率為正，黃金看起來應該是空! 09/08 20:32
45F：→ goldenred: 所以依照歷史的軌跡來看，現在看空美元，似乎有點早！09/08 20:37
46F：→ goldenred: 可能還有兩個月表演漲不停!實質利率為正的情況下，黃金 09/08 20:37
47F：→ goldenred: 不妙，還是看空!個人淺見，請自行判斷啦! 09/08 20:38
48F：推 pttccbbs: 同意啊，美元還會漲2-3個月，等美元開始下跌，才是黃金09/08 20:54
49F：→ pttccbbs: 上漲時，所以現在黃金是被壓著，沒有錯 09/08 20:54
謝謝各位的回復，既然是要進出口單據，那就算了，另外想想有無其他辦法便是。
遠期外匯合約參考台銀遠期美元賣出匯率，分別是：
30天31.945
90天31.71
120天31.587
180天31.36
原先的避險想法，舉個例子，如果定期分批換匯，可以設定上面各天期各250萬，則得到平均匯率31.65，距離前面平均31.33，差距是0.32約是1%，尚在可以接受範圍。
當然各期比例可以調整，也可以保留一部分最後按即期匯率換匯，反正最後得到的就是一個較低的平均值。
其實去年29-32這個區間就操作過一次了，只是後來咱們總裁說啦：小心賺了利息賠了差價！再加上那時投資級債還不到可以大筆配置的地步，當然就趕快換回來啦
總之謝謝各位提供有用的資訊
※ 編輯: j0588 (220.136.216.161 臺灣), 09/08/2023 22:11:47
50F：推 aq2272353712: 只推daze 09/08 22:15
51F：推 daze: 遠期匯率是隱含了台幣美元利差，並不是真的匯率比較划算哦。 09/08 22:39
52F：→ daze: 你把各天期各250萬這樣平均，是很奇怪的算法 09/08 22:40
53F：→ ffaarr: 如樓上，外匯避險完你的美元債券可能就剩台幣定存利息了 09/08 22:45
54F：→ j0588: 這個我瞭解，要分批當然是有原因的，單純不希望到時還要適 09/08 22:46
55F：→ j0588: 用較差的匯率。 09/08 22:46
56F：推 daze: 你現在一口氣換完1000萬，然後分成各250萬買30天、90天、120 09/08 22:49
57F：→ daze: 天、180天的T-bills，跟遠期外匯的結果也差不多啊? 09/08 22:49
58F：→ daze: 純粹要匯率數字好看的理由是? 特殊稅務考量? 09/08 22:50
59F：→ j0588: 是啊，但資產目前都在配置中，沒要立刻換的原因之一就是會 09/08 22:52
60F：→ j0588: 有損失 09/08 22:52
61F：→ vincent1700: 幫你算了，你這樣年化的避險成本是1.8% 09/08 22:59
62F：→ j0588: 前面的只是舉例，不是真的要照那個期間及比例去操作。單純 09/08 23:03
63F：→ j0588: 是現在別的地方預期報酬較佳，立刻轉換並不划算 09/08 23:03
64F：推 daze: 你這樣說就合理啦，只是這個金額可能還真的沒有合適的工具。 09/08 23:06
65F：→ daze: 新加坡TWD期貨一口300萬，但轉倉跟稅務對你們搞不好有點麻煩 09/08 23:08
66F：→ vincent1700: 這是假設你現在台幣是沒受益，如果你定存1.8%到期再 09/08 23:09
67F：→ vincent1700: 換就跟你做遠匯的成本一樣 09/08 23:09
68F：→ vincent1700: *收益 09/08 23:09
69F：→ vincent1700: 其實不是只有期貨可以做，但本金太小就沒什麼選擇 09/08 23:09
70F：→ vincent1700: 而且如果對匯率沒有很強烈的看法，即期匯率就是對你 09/08 23:11
71F：→ vincent1700: 最好的匯率 09/08 23:11
72F：→ daze: 轉倉轉得價格不好算誰的?有功無賞打破要賠的話，不如不要搞 09/08 23:12
73F：→ j0588: 如果說對匯率沒看法那是不太可能，不如說對央行總裁這麼快 09/08 23:22
74F：→ j0588: 就撤守有點出乎意料之外 09/08 23:22
75F：推 aq2272353712: 所以我說，只推daze~ 09/09 01:45
76F：→ vincent1700: 你有看法而且又準那更簡單，你選一個報酬率最大的方 09/09 02:21
77F：→ vincent1700: 式去做就好了，看對不用避險，避險只會降低報酬而已 09/09 02:21
78F：→ vincent1700: 如果你的看法只是看空新台幣，那你就做美債質押槓桿 09/09 02:24
79F：→ vincent1700: 就好了 09/09 02:24
80F：→ vincent1700: 可以達到類似最多TWD期貨的效果 09/09 02:26
81F：→ vincent1700: *做空 09/09 02:28
82F：推 goldenred: 以上的每位大大的評論，真是讓小弟獲益匪淺。各位大大 09/09 09:28
83F：→ goldenred: 都是很厲害的專家啦！小弟又長知識了耶！ 09/09 09:29
84F：→ goldenred: 最近在YT上面找到了總體經濟的講授，謝德宗教授的教學 09/09 09:35
85F：→ goldenred: 很淺顯易懂，對小弟這種外行人，真的是很棒的教學! 09/09 09:36
86F：→ goldenred: 也讓小弟無聊的生活，多了一種學習的管道。請問，各位 09/09 09:37
87F：→ goldenred: 大大還有沒有甚麼精彩的YT可以推薦給自己想學習的好YT? 09/09 09:37
88F：→ goldenred: 現在YT這麼發達，讓小弟當年無法上台大學習經濟的遺憾 09/09 09:39
89F：→ goldenred: 也可以一親大師風範! 09/09 09:39
90F：→ vincent1700: 小Lin說不錯 09/09 12:13
91F：推 daze: Rational reminder podcast 09/09 13:17