作者j0588 ()
看板Foreign_Inv
标题[请益] 远期美元外汇避险
时间Fri Sep 8 16:29:13 2023
本来之前都是投资债券ETF，几个月前评估觉得时机合适开始配置投资级债券，开始分批换汇
本来以为央行在32这边会有防守的动作，结果只守了几次，今天看起来央行防线要准备後撤
由於後续还有约1000万准备分批换成美金，考虑到现在美元正处高点，想到可以用远期外汇合约避险
想请问有人做过类似的操作吗？有什麽需要特别注意的地方？
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1F：推 yakifone: 美金台币不用想了，要有进出口单据 09/08 17:13
2F：→ icelaw: 你抓不到最低点的，不用想这麽多 09/08 17:19
3F：推 daze: 不太确定你到底想避什麽样的风险。怕台币再跌的话，你就一 09/08 17:51
4F：→ daze: 次通通换成美金换完就好了。远期外汇其实也是一样锁定当前 09/08 17:51
5F：→ daze: 汇率，避免下跌时也避免了上涨。 09/08 17:51
6F：推 daze: 拿不出单据但是还是想要做的话，IB有TWD期货。不过有归有， 09/08 18:12
7F：→ daze: 好不好做是另当别论。09/08 18:12
8F：推 pttccbbs: 现在才要买美金，会不会太慢了，你如果要大赚，除非战 09/08 18:23
9F：→ pttccbbs: 争风险升级 09/08 18:23
10F：→ pttccbbs: 你都要承担风险，之前跌到30，应该勇敢进场，风险会比 09/08 18:24
11F：→ pttccbbs: 现在小 09/08 18:25
12F：→ pttccbbs: 尽量不要追高，虽然我觉得美元未来几个月，还是有上涨 09/08 18:29
13F：→ pttccbbs: 的空间 09/08 18:29
14F：推 vincent1700: 如果你是想做利差交易那根本不用避险；如果你是赚价 09/08 19:26
15F：→ vincent1700: 差那更不用避。而且金额不大能用的工具也不多，加上 09/08 19:26
16F：→ vincent1700: 成本更赚不了多少钱，除非你对汇率方向有明确的看法 09/08 19:26
17F：推 goldenred: 我两年前第一笔美元买了170万镁元27.859，第二笔买了 09/08 19:28
18F：→ goldenred: 28.096元[250万镁元]，然後台币又涨了八个月，这期间 09/08 19:30
19F：→ goldenred: 又买了不超过80万镁元[一个人一年不能买超过500万镁元] 09/08 19:31
20F：→ goldenred: 煎熬了八个月喔！一买完台币又涨上去耶！有时候很难讲 09/08 19:32
21F：→ goldenred: 最好的方法就是买了就忘记了。就不会太煎熬。 09/08 19:40
22F：→ goldenred: 我煎熬了一个月後，就不看汇率了，直到看到电视说台币 09/08 19:41
23F：→ goldenred: 大跌，已经是八个月後的事情了。省掉那种煎熬啦！ 09/08 19:41
24F：→ goldenred: 看对，有时候不代表走势会如自己预期。有时候会杠龟! 09/08 19:46
25F：→ goldenred: 要忍受得住煎熬！还有就是闲钱。就比较有抗压性啦！ 09/08 19:46
26F：→ goldenred: 长期的趋势也许是对的，短线的震荡有时候会让人心惊胆 09/08 19:48
27F：→ goldenred: 颤，忍得住短时间的震荡，趋势看对也要能耐得住震荡! 09/08 19:49
28F：→ goldenred: 祝福你赚大钱！ 09/08 19:49
29F：推 goldenred: 如果我没有记错的话，利率平价理论而言，美国的利率高09/08 19:55
30F：→ goldenred: 於台湾的利率，所以远期的避险都是台币看涨的。现在全09/08 19:56
31F：→ goldenred: 世界都在轧这些避险的空单。假如你真的避险的话，可能09/08 19:56
32F：→ goldenred: 避不了险，反而轧空上去。先前避险的进出口商，每个应09/08 19:57
33F：→ goldenred: 该都损失惨重!09/08 19:57
34F：推 pttccbbs: 以区间来说，27.369 - 35.297，现在台币算是中性水平位 09/08 20:12
35F：→ pttccbbs: 置，中间值为31.33，现在32，所以你短线上的胜率，也大09/08 20:12
36F：→ pttccbbs: 约50% 09/08 20:12
37F：推 pttccbbs: 与其赌美元上涨，台币贬值，我觉得赌黄金涨破前高，搞09/08 20:16
38F：→ pttccbbs: 不好胜率比较高，目前逆势底下，黄金很抗跌 09/08 20:16
40F：→ pttccbbs: 美元已经涨2个月了，还有上涨的空间，黄金被压抑了2个09/08 20:20
41F：→ pttccbbs: 月，但是很抗跌，等到美元开始向下，就是黄金往上喷出09/08 20:20
42F：→ pttccbbs: 时09/08 20:20
43F：推 goldenred: 美元的涨势历史轨迹看起来都是一次四个月或八个月。09/08 20:31
44F：→ goldenred: 目前美元的实质利率为正，黄金看起来应该是空! 09/08 20:32
45F：→ goldenred: 所以依照历史的轨迹来看，现在看空美元，似乎有点早！09/08 20:37
46F：→ goldenred: 可能还有两个月表演涨不停!实质利率为正的情况下，黄金 09/08 20:37
47F：→ goldenred: 不妙，还是看空!个人浅见，请自行判断啦! 09/08 20:38
48F：推 pttccbbs: 同意啊，美元还会涨2-3个月，等美元开始下跌，才是黄金09/08 20:54
49F：→ pttccbbs: 上涨时，所以现在黄金是被压着，没有错 09/08 20:54
谢谢各位的回复，既然是要进出口单据，那就算了，另外想想有无其他办法便是。
远期外汇合约参考台银远期美元卖出汇率，分别是：
30天31.945
90天31.71
120天31.587
180天31.36
原先的避险想法，举个例子，如果定期分批换汇，可以设定上面各天期各250万，则得到平均汇率31.65，距离前面平均31.33，差距是0.32约是1%，尚在可以接受范围。
当然各期比例可以调整，也可以保留一部分最後按即期汇率换汇，反正最後得到的就是一个较低的平均值。
其实去年29-32这个区间就操作过一次了，只是後来咱们总裁说啦：小心赚了利息赔了差价！再加上那时投资级债还不到可以大笔配置的地步，当然就赶快换回来啦
总之谢谢各位提供有用的资讯
※ 编辑: j0588 (220.136.216.161 台湾), 09/08/2023 22:11:47
50F：推 aq2272353712: 只推daze 09/08 22:15
51F：推 daze: 远期汇率是隐含了台币美元利差，并不是真的汇率比较划算哦。 09/08 22:39
52F：→ daze: 你把各天期各250万这样平均，是很奇怪的算法 09/08 22:40
53F：→ ffaarr: 如楼上，外汇避险完你的美元债券可能就剩台币定存利息了 09/08 22:45
54F：→ j0588: 这个我了解，要分批当然是有原因的，单纯不希望到时还要适 09/08 22:46
55F：→ j0588: 用较差的汇率。 09/08 22:46
56F：推 daze: 你现在一口气换完1000万，然後分成各250万买30天、90天、120 09/08 22:49
57F：→ daze: 天、180天的T-bills，跟远期外汇的结果也差不多啊? 09/08 22:49
58F：→ daze: 纯粹要汇率数字好看的理由是? 特殊税务考量? 09/08 22:50
59F：→ j0588: 是啊，但资产目前都在配置中，没要立刻换的原因之一就是会 09/08 22:52
60F：→ j0588: 有损失 09/08 22:52
61F：→ vincent1700: 帮你算了，你这样年化的避险成本是1.8% 09/08 22:59
62F：→ j0588: 前面的只是举例，不是真的要照那个期间及比例去操作。单纯 09/08 23:03
63F：→ j0588: 是现在别的地方预期报酬较佳，立刻转换并不划算 09/08 23:03
64F：推 daze: 你这样说就合理啦，只是这个金额可能还真的没有合适的工具。 09/08 23:06
65F：→ daze: 新加坡TWD期货一口300万，但转仓跟税务对你们搞不好有点麻烦 09/08 23:08
66F：→ vincent1700: 这是假设你现在台币是没受益，如果你定存1.8%到期再 09/08 23:09
67F：→ vincent1700: 换就跟你做远汇的成本一样 09/08 23:09
68F：→ vincent1700: *收益 09/08 23:09
69F：→ vincent1700: 其实不是只有期货可以做，但本金太小就没什麽选择 09/08 23:09
70F：→ vincent1700: 而且如果对汇率没有很强烈的看法，即期汇率就是对你 09/08 23:11
71F：→ vincent1700: 最好的汇率 09/08 23:11
72F：→ daze: 转仓转得价格不好算谁的?有功无赏打破要赔的话，不如不要搞 09/08 23:12
73F：→ j0588: 如果说对汇率没看法那是不太可能，不如说对央行总裁这麽快 09/08 23:22
74F：→ j0588: 就撤守有点出乎意料之外 09/08 23:22
75F：推 aq2272353712: 所以我说，只推daze~ 09/09 01:45
76F：→ vincent1700: 你有看法而且又准那更简单，你选一个报酬率最大的方 09/09 02:21
77F：→ vincent1700: 式去做就好了，看对不用避险，避险只会降低报酬而已 09/09 02:21
78F：→ vincent1700: 如果你的看法只是看空新台币，那你就做美债质押杠杆 09/09 02:24
79F：→ vincent1700: 就好了 09/09 02:24
80F：→ vincent1700: 可以达到类似最多TWD期货的效果 09/09 02:26
81F：→ vincent1700: *做空 09/09 02:28
82F：推 goldenred: 以上的每位大大的评论，真是让小弟获益匪浅。各位大大 09/09 09:28
83F：→ goldenred: 都是很厉害的专家啦！小弟又长知识了耶！ 09/09 09:29
84F：→ goldenred: 最近在YT上面找到了总体经济的讲授，谢德宗教授的教学 09/09 09:35
85F：→ goldenred: 很浅显易懂，对小弟这种外行人，真的是很棒的教学! 09/09 09:36
86F：→ goldenred: 也让小弟无聊的生活，多了一种学习的管道。请问，各位 09/09 09:37
87F：→ goldenred: 大大还有没有甚麽精彩的YT可以推荐给自己想学习的好YT? 09/09 09:37
88F：→ goldenred: 现在YT这麽发达，让小弟当年无法上台大学习经济的遗憾 09/09 09:39
89F：→ goldenred: 也可以一亲大师风范! 09/09 09:39
90F：→ vincent1700: 小Lin说不错 09/09 12:13
91F：推 daze: Rational reminder podcast 09/09 13:17