聯準會（Fed）結束了為期兩天的 FOMC 利率會議，在近乎全體委員同意下調升利率 3 碼， 將利率區間上調至 1.5%～1.75%，這是 1994 年以來最大的升息幅度。 利率決議公布後，主席鮑爾在記者會上緩和了市場對更大幅升息的擔憂，對政策較敏感的 2 年期公債殖利率自高點滑落，刺激美股四大指數尾盤拉高！ 【升息 3 碼，但並非常態】 一如市場預期，Fed 將利率區間自 0.75%～1% 上移至 1.5%～1.75%，並未過度激進，但也 向投資人宣示了壓抑通膨的決心。 鮑爾表示，6 月的決議是為了將通膨預期控制在 2%，預計升息 3 碼並不會成為常態，7 月 份會議的升息幅度落在 2～3 碼間，升息步調將取決於未來的經濟數據。 幾乎全體委員都支持本次決議，除了堪薩斯聯準銀行總裁 Esther George，他支持升息 2 碼。 【最新經濟預測摘要】 Fed 更新了經濟預測，GDP 遭大幅調降，失業率、通膨率預估上升。 今年 GDP 成長率從 3 月預估的 2.8% 下修至 1.7%，明、後兩年的 GDP 成長率也同步下修 ，但調整的幅度相對較小。 失業率預估值從 3.5% 上調到 3.7%，明、後兩年的失業率也同步上修。 【上調今年目標利率至 3.4%】 依據 Fed 釋出的利率點陣圖，預計到今年底，Fed 將會把利率提升至 3.4%，較 3 月份的 預期提高了 1.5 個百分點。 對比現在的利率區間（1.5%～1.75%），意味著今年剩下的四場會議中將升息約 1.75 個百 分點（7 碼），平均來看只會再一次升息 3 碼，符合鮑爾所說的升息 3 碼非常態，也代表 下半年可能會出現升息步調放緩的轉折點。 以利率點陣圖來看，2023 年基本上會暫停升息，預計 Fed 在 2024 年就有機會開始降息。 【強烈承諾要讓通膨回到 2%】 鮑爾強調當前美國通膨過高，Fed 高度關注通膨風險，並且有「絕對的決心」致力於讓通膨 回落，但目前並未看到太多通膨放緩的進展。 Fed 聲明指出，多數指標顯示通膨預期將在未來幾年內（中期）恢復正常，但目前確實有出 現一些壓力，包括和疫情相關的供需失衡、較高的能源價格和廣泛的物價上漲，但鮑爾並不 認為存在「薪資與物價」間的螺旋式上升。 【經濟活動依然穩健】 Fed 釋出的聲明提到，雖然經濟在 Q1 有所放緩，但目前似乎已開始加速，實際 GDP 增速 已經在 Q2 回暖。 鮑爾提到，消費者仍在消費，Fed 看到了消費的變化，但總體支出仍非常強勁，沒有跡象表 明經濟出現更大範圍的放緩。 鮑爾表示，Fed 並不會試圖誘發美國經濟衰退，但大宗商品價格的波動讓「軟著陸」看來沒 那麼容易，像是俄烏衝突、新冠疫情和供應鏈危機等無法控制的因素都在影響著美國經濟。 在降低通膨的同時維持低失業率並不容易，但依照 Fed 最新經濟預測，年底如果通膨下降 至 5.2%，失業率也只會上升到 3.7%，這樣的失業率仍然處於歷史低檔，給予 Fed 充分的 升息信心。 【市場反應】 前一天，不少著名投資者認為，Fed 最好透過採取積極行動來顯示對抗通膨的決心，這樣不 僅能重新獲得聲譽，也能讓經濟更早復甦，而 Fed 本次的利率決議大致上迎合了這樣的期 望。 由於鮑爾透露 Fed 不會將升息 3 碼當作常態，並且大概透露了今年的升息途徑，暫時掃除 了投資人心中的不確定性，根據 FedWatch 資料顯示，市場預計 Fed 將在 7 月再度升息 3 碼，至於對 9 月升息 3 碼的預期已開始滑落。 雖然 Fed 表示美國經濟非常強勁、足以應對貨幣緊縮，但是在通膨壓力下，Fed 也調降了 全年經濟成長預期，因此投資人也不能就此過度放心，不論是通膨並未如預期在下半年走低 ，迫使 Fed 還得加大（或維持）升息力道，或者是說，企業獲利因景氣放緩而下修，這都 會對股市造成壓力。 在市場聚焦於 FOMC 會議之際，美國週三公布 5 月份零售銷售五個月來首次下滑，主要是 因為汽車銷售額大跌，在物價廣泛高漲下，這表明商品需求放緩，當然這可能是因為美國人 更偏愛旅遊和娛樂等服務性消費，但考量到物價具有傳導性、僵固性，隨著物價壓力變得更 加根深蒂固，消費者的各項支出都可能會因此消退，企業營利自然也會隨之下修。 原文章轉載自 https://finguider.cc/Article/ArticleIndex/813 --

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