作者maanonly (only)
看板Foreign_Inv
標題[請益] 對於長期投資的疑惑
時間Sat Apr 17 11:02:46 2021
大家好
不才是去年開始接觸投資的新手，
對於長期投資有一點想不懂，
許多人分享長期投資的資金是有其他用途才領出來使用，
否則就是放著或是持續投入享受複利的效果，
但如果剛好要用錢的情況是在低點(EX 金融風暴、新冠肺炎時期)，
這樣不就剛好將獲利了結在相對最低點，多年的報酬都縮水了，
如果要降低這種情況(也就是風險)，是透過資產配置將部分資產放入債券，
或是將持有固定比例現金，降低波動率，使用再平衡的方式鎖住獲利嗎?
想請教各位先進有好的方式可以指點在下
懇請賜教，謝謝!
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.169.130.154 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1618628568.A.E94.html
1F：→ LoveDog: 盡可能拉長投資期限，會沖淡單一年份的風險 04/17 11:09
2F：→ seanidiot: 沒辦法預測，只能靠資產配置和其他現金流（準備金或薪 04/17 12:00
3F：→ seanidiot: 水）撐過去。 04/17 12:00
4F：→ factest: 要另外保留緊急備用金，應對突發急用，一兩年內會用到的 04/17 12:02
5F：→ factest: 大筆金額如買房結婚，也不適合放在長期投資裡 04/17 12:02
6F：推 wave1et: 如果活的夠久，其實沒差! 04/17 13:33
7F：推 Cathay: 你如果投資時間達到25~30年,就算遇到股災,效應也會被稀釋 04/17 14:12
8F：→ ffaarr: 把自己近期會用的錢和退休才要用的錢分開思考。 04/17 14:18
9F：→ ffaarr: 真的可以長期用不到的才叫「長期投資」，如果一開始長投， 04/17 14:18
10F：→ ffaarr: 隨著時間接近預定用錢的時候就要開始改配置了。 04/17 14:18
11F：→ ffaarr: 例如本來是20年後退休，10年後只剩10年，配置就要再保守點 04/17 14:19
12F：→ ffaarr: 到剩3-5年的時候就要慢慢讓配置風險更低。 04/17 14:19
13F：→ ffaarr: 然後債券或現金的配置 是正常配置就會有的。除非心臟很大 04/17 14:20
14F：推 petertom: 不管是投資在那個標的，你要用錢就說要提出來吧。準備 04/17 14:22
15F：→ petertom: 緊急預備金比較實際些。 04/17 14:22
16F：→ taipoo: 只要全部放棄資本主義的思想，這些經濟危機，根本不會發生 04/17 14:42
感謝大家的回覆及私信
理解是，假設原本的配置是
長期投資：短期投資：現金 = 5：2：3
觀念應該要將現金分類，分成短期的預備金，
不要因為預備金過少動到長期投資的部分
也就是將資產配置變成
長期投資：短期投資：現金(近三年可能使用的資金) = 4：1：5
或是有買房需求視為短期需動用資金，降低長期投資的資金比例
變成
長期投資：短期投資：可動用資金 = 2：1：7
也就是長期投資的資金是真的30年退休後才需要使用的錢，
再根據可承受風險及需準備的預備金去調整比例
謝謝各位
※ 編輯: maanonly (1.169.130.154 臺灣), 04/17/2021 15:15:14
17F：推 carava: 現金3成我覺得好像太多了，我自己是留不超過1成，但還是要 04/17 15:49
18F：→ carava: 看總資金，自己覺得沒有突然買房需求30-50萬就很夠用了 04/17 15:50
19F：推 qmorit: 現金可以只留緊急預備金，其他放在短期投資，不然資金只 04/17 17:04
20F：→ qmorit: 有3成曝險也不是不行，資產整體報酬率會被拉低就是 04/17 17:04
21F：推 LTpeacecraft: 除了投資以外的多元收入也是一解，像是持續性房租 04/17 17:18
22F：→ LTpeacecraft: 收入或其他來源 04/17 17:18
23F：推 daze: Merton's portfolio problem 的解，有一個推論是理想股債比 04/17 18:36
24F：→ daze: 與總資產無關，也與時間無關。如果接受這個推論，假設你的 04/17 18:36
25F：→ daze: 理想股債比是50%，不管股市大漲或是大跌，中了統一發票頭獎 04/17 18:36
26F：→ daze: 或是撞到BMW賠錢，總之偏離50%時就調回50%。 而如果要稍微 04/17 18:36
27F：→ daze: market timing，sin a little，通常股票大跌時股票的未來期 04/17 18:36
28F：→ daze: 望報酬會增加，可考慮在大跌時提高股債比。 04/17 18:36
29F：推 boombastick: 「理想」股債的理想是針對哪方面來定義？波動性還是 04/17 19:14
30F：→ boombastick: 報酬？還是...？ 04/17 19:14
31F：推 daze: 理想是指最大化utility，解是ERP/Variance/RRA。RRA 是風險 04/17 19:24
32F：→ daze: 趨避係數，個人屬性。ERP 是Equities risk premium。 04/17 19:24
33F：→ daze: Variance 是標準差的平方，衡量波動。ERP 跟 Variance是市 04/17 19:27
34F：→ daze: 場屬性，但事前只能估計。 04/17 19:27
37F：→ seanidiot: daze大，如果用這概念來看，一旦打破平衡一段時間，就 04/17 20:52
38F：→ seanidiot: 需要再平衡，對吧。 04/17 20:52
39F：→ seanidiot: 如果想要擇時，也可以在股票佔比低於個人設定值時注資 04/17 20:52
40F：→ seanidiot: ，在這種情況下甚至可以讓它高於設定值。例如本來股債5 04/17 20:52
41F：→ seanidiot: 5比，當變成46時，注資變64比也可，不知是否理解有誤？ 04/17 20:52
42F：→ seanidiot: 如果這樣做可能衍生另一個疑問，當擇時改變股債比時， 04/17 20:52
43F：→ seanidiot: 何時要再平衡回原本設定？ 04/17 20:52
44F：推 daze: 要擇時的話，就是你對ERP或Variance的估計產生變化。其實也 04/17 21:20
45F：→ daze: 沒有所謂"原本設定"可言，就看你的估計何時再次產生變化。 04/17 21:21
46F：→ daze: 如果RRA產生變化，也可以改變股債比，不過一些研究顯示RRA似 04/17 21:22
47F：→ daze: 乎還算穩定，很少非常快速變化。 04/17 21:23
48F：推 daze: 另一個推論是，如果要擇時的話，從55變成64，通常會較變10:0 04/17 22:01
49F：→ daze: 好。在最佳解附近，一次微分通常不會太大，即使你估計錯誤， 04/17 22:02
50F：→ daze: 也不致於有太大影響。 04/17 22:03
51F：推 cookiesweets: 現代社會都有保險，其實你想的［剛好要用錢］的情況 04/18 02:10
52F：→ cookiesweets: 沒那麼多。平常保險有規劃 買房預備金額外存 ，大 04/18 02:10
53F：→ cookiesweets: 部分的開銷都是預料內的 04/18 02:10
54F：→ wawi2: 教主說過：懶趴揑著 只是很多人做不到 04/18 02:26
55F：推 XDDDpupu5566: 巴菲特說遺產投資留10%類現金就好 其他S&P500 04/18 05:48
56F：→ XDDDpupu5566: 當然他的10%應該多數人賺不到 嘻嘻 04/18 05:48
57F：推 chenblue: 千萬不要在恐慌時賣股票，除非原本買入股票的原因消失 04/18 12:23
58F：推 tomap41017: 資產配置，定期再平衡 04/18 14:19
59F：推 SweetLee: ptt上很難得看到"最佳解附近一次微分通常不大"的說法 雖 04/18 14:58
60F：→ SweetLee: 然我一直覺得這點很重要 04/18 14:58
61F：推 awss1971: @SweetLee 跟巴菲特提到投資"寧可模糊的正確，也不要精 04/18 22:14
62F：→ awss1971: 確的錯誤"一樣,方向正確比較重要,對於最佳解不要過於鑽 04/18 22:14
63F：→ awss1971: 牛角尖 04/18 22:14
64F：→ avigale: 也是有感投資很多東西其實只能定性，沒辦法定量。 04/18 22:57
65F：推 buji: 短期週轉金，可用定存現金，但也可融資 04/19 09:40
66F：→ buji: 但2年內要換車所需的資金，就不是長期資金 04/19 09:42
67F：推 n052111089: 本來你全部現金都投入就要承受這種風險...... 04/19 10:28
68F：→ redlance: 工作還有的話信貸借一下也蠻快的,撥款搞不好比t+2日還 04/20 03:58
69F：→ redlance: 快 04/20 03:58
70F：推 stlinman: 把自己想成一家公司，金流搞好其實借貸投資也行！提供一 04/21 01:15
71F：→ stlinman: 個不同的觀點！ 04/21 01:15
72F：推 overhead: 你有部分錢可能會賣在低點，但通常不會所有錢都賣在低 04/22 20:27
73F：→ overhead: 點 04/22 20:27