作者maanonly (only)
看板Foreign_Inv
标题[请益] 对於长期投资的疑惑
时间Sat Apr 17 11:02:46 2021
大家好
不才是去年开始接触投资的新手，
对於长期投资有一点想不懂，
许多人分享长期投资的资金是有其他用途才领出来使用，
否则就是放着或是持续投入享受复利的效果，
但如果刚好要用钱的情况是在低点(EX 金融风暴、新冠肺炎时期)，
这样不就刚好将获利了结在相对最低点，多年的报酬都缩水了，
如果要降低这种情况(也就是风险)，是透过资产配置将部分资产放入债券，
或是将持有固定比例现金，降低波动率，使用再平衡的方式锁住获利吗?
想请教各位先进有好的方式可以指点在下
恳请赐教，谢谢!
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.169.130.154 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1618628568.A.E94.html
1F：→ LoveDog: 尽可能拉长投资期限，会冲淡单一年份的风险 04/17 11:09
2F：→ seanidiot: 没办法预测，只能靠资产配置和其他现金流（准备金或薪 04/17 12:00
3F：→ seanidiot: 水）撑过去。 04/17 12:00
4F：→ factest: 要另外保留紧急备用金，应对突发急用，一两年内会用到的 04/17 12:02
5F：→ factest: 大笔金额如买房结婚，也不适合放在长期投资里 04/17 12:02
6F：推 wave1et: 如果活的够久，其实没差! 04/17 13:33
7F：推 Cathay: 你如果投资时间达到25~30年,就算遇到股灾,效应也会被稀释 04/17 14:12
8F：→ ffaarr: 把自己近期会用的钱和退休才要用的钱分开思考。 04/17 14:18
9F：→ ffaarr: 真的可以长期用不到的才叫「长期投资」，如果一开始长投， 04/17 14:18
10F：→ ffaarr: 随着时间接近预定用钱的时候就要开始改配置了。 04/17 14:18
11F：→ ffaarr: 例如本来是20年後退休，10年後只剩10年，配置就要再保守点 04/17 14:19
12F：→ ffaarr: 到剩3-5年的时候就要慢慢让配置风险更低。 04/17 14:19
13F：→ ffaarr: 然後债券或现金的配置 是正常配置就会有的。除非心脏很大 04/17 14:20
14F：推 petertom: 不管是投资在那个标的，你要用钱就说要提出来吧。准备 04/17 14:22
15F：→ petertom: 紧急预备金比较实际些。 04/17 14:22
16F：→ taipoo: 只要全部放弃资本主义的思想，这些经济危机，根本不会发生 04/17 14:42
感谢大家的回覆及私信
理解是，假设原本的配置是
长期投资：短期投资：现金 = 5：2：3
观念应该要将现金分类，分成短期的预备金，
不要因为预备金过少动到长期投资的部分
也就是将资产配置变成
长期投资：短期投资：现金(近三年可能使用的资金) = 4：1：5
或是有买房需求视为短期需动用资金，降低长期投资的资金比例
变成
长期投资：短期投资：可动用资金 = 2：1：7
也就是长期投资的资金是真的30年退休後才需要使用的钱，
再根据可承受风险及需准备的预备金去调整比例
谢谢各位
※ 编辑: maanonly (1.169.130.154 台湾), 04/17/2021 15:15:14
17F：推 carava: 现金3成我觉得好像太多了，我自己是留不超过1成，但还是要 04/17 15:49
18F：→ carava: 看总资金，自己觉得没有突然买房需求30-50万就很够用了 04/17 15:50
19F：推 qmorit: 现金可以只留紧急预备金，其他放在短期投资，不然资金只 04/17 17:04
20F：→ qmorit: 有3成曝险也不是不行，资产整体报酬率会被拉低就是 04/17 17:04
21F：推 LTpeacecraft: 除了投资以外的多元收入也是一解，像是持续性房租 04/17 17:18
22F：→ LTpeacecraft: 收入或其他来源 04/17 17:18
23F：推 daze: Merton's portfolio problem 的解，有一个推论是理想股债比 04/17 18:36
24F：→ daze: 与总资产无关，也与时间无关。如果接受这个推论，假设你的 04/17 18:36
25F：→ daze: 理想股债比是50%，不管股市大涨或是大跌，中了统一发票头奖 04/17 18:36
26F：→ daze: 或是撞到BMW赔钱，总之偏离50%时就调回50%。 而如果要稍微 04/17 18:36
27F：→ daze: market timing，sin a little，通常股票大跌时股票的未来期 04/17 18:36
28F：→ daze: 望报酬会增加，可考虑在大跌时提高股债比。 04/17 18:36
29F：推 boombastick: 「理想」股债的理想是针对哪方面来定义？波动性还是 04/17 19:14
30F：→ boombastick: 报酬？还是...？ 04/17 19:14
31F：推 daze: 理想是指最大化utility，解是ERP/Variance/RRA。RRA 是风险 04/17 19:24
32F：→ daze: 趋避系数，个人属性。ERP 是Equities risk premium。 04/17 19:24
33F：→ daze: Variance 是标准差的平方，衡量波动。ERP 跟 Variance是市 04/17 19:27
34F：→ daze: 场属性，但事前只能估计。 04/17 19:27
37F：→ seanidiot: daze大，如果用这概念来看，一旦打破平衡一段时间，就 04/17 20:52
38F：→ seanidiot: 需要再平衡，对吧。 04/17 20:52
39F：→ seanidiot: 如果想要择时，也可以在股票占比低於个人设定值时注资 04/17 20:52
40F：→ seanidiot: ，在这种情况下甚至可以让它高於设定值。例如本来股债5 04/17 20:52
41F：→ seanidiot: 5比，当变成46时，注资变64比也可，不知是否理解有误？ 04/17 20:52
42F：→ seanidiot: 如果这样做可能衍生另一个疑问，当择时改变股债比时， 04/17 20:52
43F：→ seanidiot: 何时要再平衡回原本设定？ 04/17 20:52
44F：推 daze: 要择时的话，就是你对ERP或Variance的估计产生变化。其实也 04/17 21:20
45F：→ daze: 没有所谓"原本设定"可言，就看你的估计何时再次产生变化。 04/17 21:21
46F：→ daze: 如果RRA产生变化，也可以改变股债比，不过一些研究显示RRA似 04/17 21:22
47F：→ daze: 乎还算稳定，很少非常快速变化。 04/17 21:23
48F：推 daze: 另一个推论是，如果要择时的话，从55变成64，通常会较变10:0 04/17 22:01
49F：→ daze: 好。在最佳解附近，一次微分通常不会太大，即使你估计错误， 04/17 22:02
50F：→ daze: 也不致於有太大影响。 04/17 22:03
51F：推 cookiesweets: 现代社会都有保险，其实你想的［刚好要用钱］的情况 04/18 02:10
52F：→ cookiesweets: 没那麽多。平常保险有规划 买房预备金额外存 ，大 04/18 02:10
53F：→ cookiesweets: 部分的开销都是预料内的 04/18 02:10
54F：→ wawi2: 教主说过：懒趴揑着 只是很多人做不到 04/18 02:26
55F：推 XDDDpupu5566: 巴菲特说遗产投资留10%类现金就好 其他S&P500 04/18 05:48
56F：→ XDDDpupu5566: 当然他的10%应该多数人赚不到 嘻嘻 04/18 05:48
57F：推 chenblue: 千万不要在恐慌时卖股票，除非原本买入股票的原因消失 04/18 12:23
58F：推 tomap41017: 资产配置，定期再平衡 04/18 14:19
59F：推 SweetLee: ptt上很难得看到"最佳解附近一次微分通常不大"的说法 虽 04/18 14:58
60F：→ SweetLee: 然我一直觉得这点很重要 04/18 14:58
61F：推 awss1971: @SweetLee 跟巴菲特提到投资"宁可模糊的正确，也不要精 04/18 22:14
62F：→ awss1971: 确的错误"一样,方向正确比较重要,对於最佳解不要过於钻 04/18 22:14
63F：→ awss1971: 牛角尖 04/18 22:14
64F：→ avigale: 也是有感投资很多东西其实只能定性，没办法定量。 04/18 22:57
65F：推 buji: 短期周转金，可用定存现金，但也可融资 04/19 09:40
66F：→ buji: 但2年内要换车所需的资金，就不是长期资金 04/19 09:42
67F：推 n052111089: 本来你全部现金都投入就要承受这种风险...... 04/19 10:28
68F：→ redlance: 工作还有的话信贷借一下也蛮快的,拨款搞不好比t+2日还 04/20 03:58
69F：→ redlance: 快 04/20 03:58
70F：推 stlinman: 把自己想成一家公司，金流搞好其实借贷投资也行！提供一 04/21 01:15
71F：→ stlinman: 个不同的观点！ 04/21 01:15
72F：推 overhead: 你有部分钱可能会卖在低点，但通常不会所有钱都卖在低 04/22 20:27
73F：→ overhead: 点 04/22 20:27