作者Idiopathic (最常見的疾病原因)
看板Foreign_Inv
標題[請益] 關於股債平衡使用於保證金帳戶之疑問
時間Wed Mar 10 06:47:26 2021
最近剛開始使用IB的投資組合保證金帳戶 有一個關於股債平衡應用於融資的想法
想拿出來詢問版友的意見
股票方面選擇使用VTI IB預設為8%的維持保證金(在此不討論重倉的額外保證金)
債券方面選擇TLT IB預設一樣是8%的維持保證金(在此一樣不討論重倉的額外保證金)
假設目前投入1萬美元的現金 融資1萬美金買入共2萬美元的VTI
20000*A-10000=20000*A*8% A約為54%
此時觸發強制平倉線為54% 也就是VTI跌幅46%會觸發強制平倉
(IB的強制平倉觸發條件為:淨資產小於維持保證金)
如果我除了融資1萬美元買入VTI以外 額外融資2萬美元買入TLT(共融資3萬美元)
然後我選了兩個近20年來最大的熊市跌幅(不會有.com泡沫) 來看強制平倉觸發的條件
第一個大跌幅時間是2007年7月13日到2009年3月6日
VTI由77.1跌至34.1 跌幅56% 此時TLT由84漲至103 漲幅22%
第二個大跌幅時間是2020年2月14日到2020年3月20日
VTI由171跌至115 跌幅33% 此時TLT由144漲至159 漲幅10%
第一個跌幅的情況下
淨資產 20000*0.44+20000*1.22-30000=2800
保證金 (20000*0.44+20000*1.22)*0.08=2656
剛好不觸發強制平倉
第二個跌幅的情況下
淨資產 20000*0.67+20000*1.1-30000=5400
保證金 (20000*0.67+20000*1.1)*0.08=2832
也不觸發強制平倉
而且TLT的部位越大 強制平倉線還能更安全
所以請問在融資利率低(1.5%)的情況下
我是否應該增加槓桿 買入較多的長期公債 來保護我的股票資產穩定度呢?
(減少觸發強制平倉的機會)
當然股市裡面也會出現股債雙跌的情況 但是似乎股債雙跌的情況下跌的幅度通常不會太多?
(跟熊市比起來)
不知道這種想法有沒有漏洞 希望版友能指教 謝謝
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1F：推 daze: 你需要TLT嗎? 如果為了減少強制平倉風險，買進不需要的產品 03/10 07:15
2F：→ daze: 是否本末倒置? 03/10 07:15
3F：→ Idiopathic: 但是TLT在熊市的時候有跟VTI負相關的效果 03/10 07:21
4F：→ Idiopathic: 如果沒有TLT VTI 56%就強平了 03/10 07:22
5F：→ Idiopathic: 但是2007熊市跌到44%都還沒觸發強平 03/10 07:23
6F：→ paimin: 1. TLT去年三月最低點是136 而且買入時殖利率比融資利率 03/10 07:25
7F：→ paimin: 低 長期持有沒有意義 03/10 07:25
8F：→ paimin: 2.根據市況券商可能會調整保證金要求 03/10 07:25
9F：推 daze: 今年以來，TLT從157掉到140了。如果長年期利率繼續上升，現 03/10 07:27
10F：→ daze: 在買入的TLT會繼續跌。股票漲的可能不一定能彌補債券跌的。 03/10 07:28
11F：→ daze: 假設跌回2019年初，那還會再跌20元。 03/10 07:30
12F：→ Idiopathic: 感謝兩位回答 其實我本來是認為可以用股票負相關資產 03/10 07:34
13F：→ Idiopathic: 來讓自己的股票在熊市來臨避免強制平倉 03/10 07:34
14F：→ Idiopathic: 所以看來額外融資來購買TLT似乎不好? 03/10 07:35
15F：→ Idiopathic: 先假設殖利率跟融資利率打平(IB融資會低到1.1%) 03/10 07:35
16F：→ Idiopathic: 而資本利得其實不是目的 先假設我買在TLT中位的價格 03/10 07:36
17F：→ Idiopathic: 我的目的不是為了增加整體報酬 只是希望不觸發強平 03/10 07:37
18F：→ Idiopathic: 買入TLT可以完全不以獲利為前提(買入也會等低價一點) 03/10 07:38
19F：推 daze: 問題是也有可能會減少整體報酬。你願意為不觸發強平付出多少 03/10 07:39
20F：→ Idiopathic: 應該說如果真的想要獲利 就不會想要買TLT了~ 03/10 07:39
21F：→ daze: 代價? 03/10 07:39
22F：→ daze: 如果只是不想要被強平，或許可以用期貨拿槓桿。ES槓桿上限17 03/10 07:39
23F：→ Idiopathic: 其實因為我已經開了兩倍槓桿 我接下來多開的槓桿 03/10 07:39
24F：→ daze: 倍，假設沒有被調升保證金需求的話。 03/10 07:40
25F：→ Idiopathic: 是為了避免股票部位被強平 TLT可以完全不獲利無妨 03/10 07:40
26F：→ Idiopathic: 用期貨槓桿+_+;; 好 我研究看看... 03/10 07:41
※ 編輯: Idiopathic (59.125.252.136 臺灣), 03/10/2021 07:42:01
27F：推 daze: 想一想期貨好像其實幫助不大。我似乎一開始想錯了。 03/10 07:42
28F：→ Idiopathic: 我是想說TLT上漲可以減少股票的波動 03/10 07:43
29F：→ Idiopathic: 而股債雙跌其實跌幅都不會太大 如果回測的話 03/10 07:43
30F：→ Idiopathic: 真正的熊市都是股跌債漲 03/10 07:44
31F：→ Idiopathic: 不過回測都是以月做單位 其實不是很準確 03/10 07:48
32F：→ Idiopathic: 不過TLT在去年確實有在股債雙跌的情況之下吃跌 03/10 07:50
33F：→ Idiopathic: 不過去年的跌幅本來就不觸發強平 跟有無TLT無關 03/10 07:51
34F：→ Idiopathic: 只有2007年的大熊市才有可能觸發 03/10 07:51
35F：推 goliathplus: 你拿不會強平的去算一下獲益 搞不好槓桿不要開那麼高 03/10 07:58
36F：→ goliathplus: 就好 而且我真的覺得訂利率的不是傻子… 03/10 07:58
37F：→ apl02: 我也只打算開VTI的槓桿，打算大盤有修正一定的%數再階梯式 03/10 08:28
38F：→ apl02: 的增加槓桿，不知道是否可行 03/10 08:28
39F：→ Idiopathic: 槓桿兩倍會比1.6倍收益高 但是面臨熊市會被強平 03/10 08:56
40F：推 yu830913: 如果不要用TLT，改用BND/BNDW呢？另外想問各位，看來 03/10 09:04
41F：→ yu830913: 如果股債8:2開1.5倍槓桿就好，碰到金融海嘯跟去年三月 03/10 09:04
42F：→ yu830913: ，好像也不會強制平倉？ 03/10 09:04
43F：→ Idiopathic: 要選負相關還是長期美國公債好一點? 03/10 09:14
44F：→ Idiopathic: 你開1.5倍 完全不用買債啊:) 本來就不會的樣子? 03/10 09:15
45F：→ Idiopathic: 1.5倍槓桿要36%才會平倉 連金融危機都才44% ^^;; 03/10 09:19
46F：推 daze: 2008花了1.5年跌了56%，意思是1.5年間你都不考慮重設槓桿? 03/10 09:38
47F：推 daze: 如果2007年一開始買200% SPY -100% cash，2009年3月會歸零。 03/10 09:42
48F：→ daze: 如果2007年一開始買SSO，每天重設槓桿，2009年3月還有20%。 03/10 09:43
49F：推 SweetLee: 有沒有一天一天算？有沒有再平衡？2007一下跳2009其實 03/10 09:54
50F：→ SweetLee: 看不出來會不會被強制平倉 03/10 09:54
51F：推 Latte7: 有一個很重要的點，保證金敏感度在恐慌時會上升，你必須 03/10 09:57
52F：→ Latte7: 考慮進去 03/10 09:57
53F：推 SweetLee: 另外 你只取取兩個例子 算出來均值和標準差多少？你要求 03/10 09:58
54F：→ SweetLee: 多少機率的把握（或幾個標準差）不會發生強平？ 03/10 09:58
55F：推 sonyc503: 投資組合保證金帳戶保證金是動態計算的 用對沖資產平衡 03/10 10:09
56F：→ sonyc503: 是個做法 但非對沖資產如果遇上忽然大跌 這個戶頭特性會 03/10 10:09
57F：→ sonyc503: 會讓風險非對沖資產的保證金急遽增加 且是每日結算 如果 03/10 10:10
58F：→ sonyc503: 你對margin操作還沒有很熟建議你退回Reg-T帳戶 PM帳戶槓 03/10 10:13
59F：→ sonyc503: 桿高 但黑天鵝來很容易扛不住 睡得著比較重要吧 03/10 10:14
60F：→ avigale: 現金1萬融資3萬, VTI/TLT各半, 那要不要直接買NTSX? 03/10 10:20
61F：→ avigale: 我還是不太認同把長債可能的負相關當成保護是個好方法, 03/10 10:29
62F：→ avigale: 下一次也許有用也許沒用, 但用穩定的短債"龜"一定有用. 03/10 10:30
63F：推 XDDDpupu5566: 我覺得兩萬分成一半VTI，一半TLT比較安全 嘻嘻 03/10 10:38
64F：推 XDDDpupu5566: 不要說BND了，IEF效果也沒TLT好 03/10 10:41
65F：→ XDDDpupu5566: 不過TLT這半年就是慘，上次提一下還被白癡酸 03/10 10:41
66F：→ smallcar801: 特別股似乎比較適合當成防守標的？ 03/10 10:59
67F：推 yu830913: 其實都開IB 幹嘛不乾脆買VWRA? 英國標的可以融資吧？ 03/10 11:07
68F：推 boogieman: 建議不要再買債券ETF了 巴菲特跟伍德都不再信債券這種 03/10 11:55
69F：→ boogieman: 東西了 03/10 11:55
70F：→ boogieman: 我的TLT也要看是不是該賣了 心痛 170時沒賣 現在快跌 03/10 11:55
71F：→ boogieman: 回底部了 03/10 11:55
72F：→ willism: 大盤不會一日暴跌就讓你清算，槓桿可以隨時調整，也能接 03/10 12:36
73F：→ willism: 近底限再調，例如VTI開2倍槓桿，跌到維持保證金接近0時( 03/10 12:36
74F：→ willism: ex.跌30%時)，再視判斷調整槓桿也行。刻意融資長債當保 03/10 12:36
75F：→ willism: 險(還是扣血？)，實在沒啥道理。 03/10 12:36
76F：推 goliathplus: 我直覺是下跌調低槓桿會很大幅的侵蝕獲利 還沒仔細算 03/10 21:48
77F：→ goliathplus: 過 03/10 21:48
78F：推 daze: 印象中有論文指出，如果要定期重設槓桿的話，每日重設是最理 03/10 21:52
79F：→ daze: 想的。就這點來說，槓桿ETF其實還蠻方便的。 03/10 21:53
80F：推 SweetLee: 槓桿etf就成本高 但是可以丟著不管自動維持兩倍槓桿 03/10 23:06
81F：推 goliathplus: 但是如果是2x etf 實際作用上應該跟原先增加固定起始 03/10 23:47
82F：→ goliathplus: 曝險金額的需求不同? 03/10 23:47
83F：→ redlance: 我先前vwrd某段期間變不能槓桿,就上面說的不穩定時期會 03/22 18:06
84F：→ redlance: 調升 03/22 18:06
85F：→ redlance: 所以不碰vwrd了 03/22 18:07
86F：→ redlance: 可以爬我文 03/22 18:08