作者Idiopathic (最常见的疾病原因)
看板Foreign_Inv
标题[请益] 关於股债平衡使用於保证金帐户之疑问
时间Wed Mar 10 06:47:26 2021
最近刚开始使用IB的投资组合保证金帐户 有一个关於股债平衡应用於融资的想法
想拿出来询问版友的意见
股票方面选择使用VTI IB预设为8%的维持保证金(在此不讨论重仓的额外保证金)
债券方面选择TLT IB预设一样是8%的维持保证金(在此一样不讨论重仓的额外保证金)
假设目前投入1万美元的现金 融资1万美金买入共2万美元的VTI
20000*A-10000=20000*A*8% A约为54%
此时触发强制平仓线为54% 也就是VTI跌幅46%会触发强制平仓
(IB的强制平仓触发条件为:净资产小於维持保证金)
如果我除了融资1万美元买入VTI以外 额外融资2万美元买入TLT(共融资3万美元)
然後我选了两个近20年来最大的熊市跌幅(不会有.com泡沫) 来看强制平仓触发的条件
第一个大跌幅时间是2007年7月13日到2009年3月6日
VTI由77.1跌至34.1 跌幅56% 此时TLT由84涨至103 涨幅22%
第二个大跌幅时间是2020年2月14日到2020年3月20日
VTI由171跌至115 跌幅33% 此时TLT由144涨至159 涨幅10%
第一个跌幅的情况下
净资产 20000*0.44+20000*1.22-30000=2800
保证金 (20000*0.44+20000*1.22)*0.08=2656
刚好不触发强制平仓
第二个跌幅的情况下
净资产 20000*0.67+20000*1.1-30000=5400
保证金 (20000*0.67+20000*1.1)*0.08=2832
也不触发强制平仓
而且TLT的部位越大 强制平仓线还能更安全
所以请问在融资利率低(1.5%)的情况下
我是否应该增加杠杆 买入较多的长期公债 来保护我的股票资产稳定度呢?
(减少触发强制平仓的机会)
当然股市里面也会出现股债双跌的情况 但是似乎股债双跌的情况下跌的幅度通常不会太多?
(跟熊市比起来)
不知道这种想法有没有漏洞 希望版友能指教 谢谢
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1F：推 daze: 你需要TLT吗? 如果为了减少强制平仓风险，买进不需要的产品 03/10 07:15
2F：→ daze: 是否本末倒置? 03/10 07:15
3F：→ Idiopathic: 但是TLT在熊市的时候有跟VTI负相关的效果 03/10 07:21
4F：→ Idiopathic: 如果没有TLT VTI 56%就强平了 03/10 07:22
5F：→ Idiopathic: 但是2007熊市跌到44%都还没触发强平 03/10 07:23
6F：→ paimin: 1. TLT去年三月最低点是136 而且买入时殖利率比融资利率 03/10 07:25
7F：→ paimin: 低 长期持有没有意义 03/10 07:25
8F：→ paimin: 2.根据市况券商可能会调整保证金要求 03/10 07:25
9F：推 daze: 今年以来，TLT从157掉到140了。如果长年期利率继续上升，现 03/10 07:27
10F：→ daze: 在买入的TLT会继续跌。股票涨的可能不一定能弥补债券跌的。 03/10 07:28
11F：→ daze: 假设跌回2019年初，那还会再跌20元。 03/10 07:30
12F：→ Idiopathic: 感谢两位回答 其实我本来是认为可以用股票负相关资产 03/10 07:34
13F：→ Idiopathic: 来让自己的股票在熊市来临避免强制平仓 03/10 07:34
14F：→ Idiopathic: 所以看来额外融资来购买TLT似乎不好? 03/10 07:35
15F：→ Idiopathic: 先假设殖利率跟融资利率打平(IB融资会低到1.1%) 03/10 07:35
16F：→ Idiopathic: 而资本利得其实不是目的 先假设我买在TLT中位的价格 03/10 07:36
17F：→ Idiopathic: 我的目的不是为了增加整体报酬 只是希望不触发强平 03/10 07:37
18F：→ Idiopathic: 买入TLT可以完全不以获利为前提(买入也会等低价一点) 03/10 07:38
19F：推 daze: 问题是也有可能会减少整体报酬。你愿意为不触发强平付出多少 03/10 07:39
20F：→ Idiopathic: 应该说如果真的想要获利 就不会想要买TLT了~ 03/10 07:39
21F：→ daze: 代价? 03/10 07:39
22F：→ daze: 如果只是不想要被强平，或许可以用期货拿杠杆。ES杠杆上限17 03/10 07:39
23F：→ Idiopathic: 其实因为我已经开了两倍杠杆 我接下来多开的杠杆 03/10 07:39
24F：→ daze: 倍，假设没有被调升保证金需求的话。 03/10 07:40
25F：→ Idiopathic: 是为了避免股票部位被强平 TLT可以完全不获利无妨 03/10 07:40
26F：→ Idiopathic: 用期货杠杆+_+;; 好 我研究看看... 03/10 07:41
※ 编辑: Idiopathic (59.125.252.136 台湾), 03/10/2021 07:42:01
27F：推 daze: 想一想期货好像其实帮助不大。我似乎一开始想错了。 03/10 07:42
28F：→ Idiopathic: 我是想说TLT上涨可以减少股票的波动 03/10 07:43
29F：→ Idiopathic: 而股债双跌其实跌幅都不会太大 如果回测的话 03/10 07:43
30F：→ Idiopathic: 真正的熊市都是股跌债涨 03/10 07:44
31F：→ Idiopathic: 不过回测都是以月做单位 其实不是很准确 03/10 07:48
32F：→ Idiopathic: 不过TLT在去年确实有在股债双跌的情况之下吃跌 03/10 07:50
33F：→ Idiopathic: 不过去年的跌幅本来就不触发强平 跟有无TLT无关 03/10 07:51
34F：→ Idiopathic: 只有2007年的大熊市才有可能触发 03/10 07:51
35F：推 goliathplus: 你拿不会强平的去算一下获益 搞不好杠杆不要开那麽高 03/10 07:58
36F：→ goliathplus: 就好 而且我真的觉得订利率的不是傻子… 03/10 07:58
37F：→ apl02: 我也只打算开VTI的杠杆，打算大盘有修正一定的%数再阶梯式 03/10 08:28
38F：→ apl02: 的增加杠杆，不知道是否可行 03/10 08:28
39F：→ Idiopathic: 杠杆两倍会比1.6倍收益高 但是面临熊市会被强平 03/10 08:56
40F：推 yu830913: 如果不要用TLT，改用BND/BNDW呢？另外想问各位，看来 03/10 09:04
41F：→ yu830913: 如果股债8:2开1.5倍杠杆就好，碰到金融海啸跟去年三月 03/10 09:04
42F：→ yu830913: ，好像也不会强制平仓？ 03/10 09:04
43F：→ Idiopathic: 要选负相关还是长期美国公债好一点? 03/10 09:14
44F：→ Idiopathic: 你开1.5倍 完全不用买债啊:) 本来就不会的样子? 03/10 09:15
45F：→ Idiopathic: 1.5倍杠杆要36%才会平仓 连金融危机都才44% ^^;; 03/10 09:19
46F：推 daze: 2008花了1.5年跌了56%，意思是1.5年间你都不考虑重设杠杆? 03/10 09:38
47F：推 daze: 如果2007年一开始买200% SPY -100% cash，2009年3月会归零。 03/10 09:42
48F：→ daze: 如果2007年一开始买SSO，每天重设杠杆，2009年3月还有20%。 03/10 09:43
49F：推 SweetLee: 有没有一天一天算？有没有再平衡？2007一下跳2009其实 03/10 09:54
50F：→ SweetLee: 看不出来会不会被强制平仓 03/10 09:54
51F：推 Latte7: 有一个很重要的点，保证金敏感度在恐慌时会上升，你必须 03/10 09:57
52F：→ Latte7: 考虑进去 03/10 09:57
53F：推 SweetLee: 另外 你只取取两个例子 算出来均值和标准差多少？你要求 03/10 09:58
54F：→ SweetLee: 多少机率的把握（或几个标准差）不会发生强平？ 03/10 09:58
55F：推 sonyc503: 投资组合保证金帐户保证金是动态计算的 用对冲资产平衡 03/10 10:09
56F：→ sonyc503: 是个做法 但非对冲资产如果遇上忽然大跌 这个户头特性会 03/10 10:09
57F：→ sonyc503: 会让风险非对冲资产的保证金急遽增加 且是每日结算 如果 03/10 10:10
58F：→ sonyc503: 你对margin操作还没有很熟建议你退回Reg-T帐户 PM帐户杠 03/10 10:13
59F：→ sonyc503: 杆高 但黑天鹅来很容易扛不住 睡得着比较重要吧 03/10 10:14
60F：→ avigale: 现金1万融资3万, VTI/TLT各半, 那要不要直接买NTSX? 03/10 10:20
61F：→ avigale: 我还是不太认同把长债可能的负相关当成保护是个好方法, 03/10 10:29
62F：→ avigale: 下一次也许有用也许没用, 但用稳定的短债"龟"一定有用. 03/10 10:30
63F：推 XDDDpupu5566: 我觉得两万分成一半VTI，一半TLT比较安全 嘻嘻 03/10 10:38
64F：推 XDDDpupu5566: 不要说BND了，IEF效果也没TLT好 03/10 10:41
65F：→ XDDDpupu5566: 不过TLT这半年就是惨，上次提一下还被白痴酸 03/10 10:41
66F：→ smallcar801: 特别股似乎比较适合当成防守标的？ 03/10 10:59
67F：推 yu830913: 其实都开IB 干嘛不乾脆买VWRA? 英国标的可以融资吧？ 03/10 11:07
68F：推 boogieman: 建议不要再买债券ETF了 巴菲特跟伍德都不再信债券这种 03/10 11:55
69F：→ boogieman: 东西了 03/10 11:55
70F：→ boogieman: 我的TLT也要看是不是该卖了 心痛 170时没卖 现在快跌 03/10 11:55
71F：→ boogieman: 回底部了 03/10 11:55
72F：→ willism: 大盘不会一日暴跌就让你清算，杠杆可以随时调整，也能接 03/10 12:36
73F：→ willism: 近底限再调，例如VTI开2倍杠杆，跌到维持保证金接近0时( 03/10 12:36
74F：→ willism: ex.跌30%时)，再视判断调整杠杆也行。刻意融资长债当保 03/10 12:36
75F：→ willism: 险(还是扣血？)，实在没啥道理。 03/10 12:36
76F：推 goliathplus: 我直觉是下跌调低杠杆会很大幅的侵蚀获利 还没仔细算 03/10 21:48
77F：→ goliathplus: 过 03/10 21:48
78F：推 daze: 印象中有论文指出，如果要定期重设杠杆的话，每日重设是最理 03/10 21:52
79F：→ daze: 想的。就这点来说，杠杆ETF其实还蛮方便的。 03/10 21:53
80F：推 SweetLee: 杠杆etf就成本高 但是可以丢着不管自动维持两倍杠杆 03/10 23:06
81F：推 goliathplus: 但是如果是2x etf 实际作用上应该跟原先增加固定起始 03/10 23:47
82F：→ goliathplus: 曝险金额的需求不同? 03/10 23:47
83F：→ redlance: 我先前vwrd某段期间变不能杠杆,就上面说的不稳定时期会 03/22 18:06
84F：→ redlance: 调升 03/22 18:06
85F：→ redlance: 所以不碰vwrd了 03/22 18:07
86F：→ redlance: 可以爬我文 03/22 18:08