作者daze (一期一會)
看板Foreign_Inv
標題Re: [心得] <<Lifecycle investing>> Ian Ayres, Barry Nalebuff
時間Sat Feb 13 02:21:50 2021
話說，如果不介意借歐元的話
EUREX 的 FMWN (IB ticker: MBWO@DTB ) 的隱含利率是負的
FMWN 追蹤的是 MSCI World Net Return Index (EUR)
股息本來就內含在 index 中
但FMWN 仍然有輕微逆價差
隱含利率大約是-0.2%左右
加上換倉的點差的話，實際利率約略為0
另外，考慮到IWDA.LSE每年都能超過Benchmark
實際利率可能再稍高一點點，但應該也不超過0.3%
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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.
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1F：推 Oalnenya: 感謝分享，請教D大 LEAPS是否有類似的標的？ 之前有想 02/13 14:37
2F：→ Oalnenya: 過採用這個策略，但是研究了一下發現想要對global equi 02/13 14:37
3F：→ Oalnenya: ty做longterm leverage工具相當受限，LEAPS方面MSCI EA 02/13 14:37
4F：→ Oalnenya: FE index的ETF LEAPS (EFA)、MSCI emerging markets in 02/13 14:37
5F：→ Oalnenya: dex的ETF LEAPS (EEM) bid/ask都高到無法接受，20%或以 02/13 14:37
6F：→ Oalnenya: 上的spread很常見，只有SP500的LEAPS比較好。 02/13 14:37
LEAPS 大概就SPY、SPX、XSP而已。
要用LEAPS對global equity做leverage，可能只能在S&P500開槓桿，配其他無槓桿ETF。
比如 (SPY LEAPS 2倍槓桿) 31% + VXF 16% + VXUS 53% = 1.31倍 (global market)
另外可能還有一些 index options，還沒研究過可不可行。
Futures 選擇稍多
雖然 ES還是交易量與流動性最高的
但某些其他 Futures 的交易量勉強還可以
EUREX的FMWN、FMWO、FMWP、FMEM，ICE的MFS可以參考看看
(EUREX跟ICE還有一些其他產品，但IB沒有提供，有興趣的話可以再研究看看)
注意 MSCI world index 其實是已開發國家指數
要達到全球配置還要加上開發中國家
不過developed : Emerging 比重大約是 85:15
要搭配其他無槓桿ETF，需要的量會比以 S&P500為基礎少
或者要搭配 FMEM 也可，但FMEM的合約大小有點大，一口約7萬USD。
7F：→ ffaarr: 這支交易量是不是不太大？ 02/13 14:42
FMWN 交易量沒有像ES或MES那麼大，不過勉強還可以。
市場活躍期的BID/ASK spread 約 0.03%。交易量約每日1000口以上(一口約 352x100 EUR)
USD計價的:
FMWO 的 spread 約 0.05%。交易量約每日1000口以上 (一口約 8365 x 10 USD)
FMWP 的 spread 約 0.09%。交易量有時只有個位數 (一口約 2800 x 10 USD )
8F：→ ffaarr: 謝謝，這樣的確量算可以了。 02/13 16:48
9F：推 Oalnenya: 感謝，這種部分標的槓桿的思路以前沒想過 02/13 17:35
10F：→ Oalnenya: 我目前的實作方法是用台灣的信貸+房貸達成槓桿，目前這 02/13 17:40
11F：→ Oalnenya: 種方法利率佳、簡單、non-callable，但是資產慢慢變大 02/13 17:40
12F：→ Oalnenya: 後貸款的額度可能不夠達成目標槓桿比率。接下來可能會 02/13 17:40
13F：→ Oalnenya: 用IB 的portfolio leverage搭配D大的方法使用future, L 02/13 17:40
14F：→ Oalnenya: EAPS, leveraged ETF實作 02/13 17:40
※ 編輯: daze (36.237.64.241 臺灣), 02/13/2021 18:31:15
15F：推 backpackertw: 來特地感謝一下大大系列文介紹lifecycle investin 02/13 22:36
16F：→ backpackertw: g概念，收益良多，預計透過leap option槓桿 02/13 22:36
若要用LEAPS，SPX會比SPY的成本低。但SPX一口合約太大可能會是個問題。
※ 編輯: daze (36.237.64.241 臺灣), 02/13/2021 23:20:14
17F：推 backpackertw: 有，我有關注到您先前文章所計的leaps成本及利率試 02/15 00:03
18F：→ backpackertw: 算 02/15 00:03
19F：推 backpackertw: 成本上之後目標是轉到IB作融資，到時再衡量可能承 02/15 00:08
20F：→ backpackertw: 受的槓桿比 02/15 00:08
21F：→ backpackertw: 先前有嘗試過部分資金放TSM LEAPS，但吃了年初的跌 02/15 00:12
22F：→ backpackertw: 幅時才發現槓桿投資的心理承受面是需要逐步建立隨 02/15 00:12
23F：→ backpackertw: 時衡量的，也是lifecycle investing最考驗耐心及個 02/15 00:12
24F：→ backpackertw: 人對投資標的的信仰 02/15 00:12