作者daze (一期一会)
看板Foreign_Inv
标题Re: [心得] <<Lifecycle investing>> Ian Ayres, Barry Nalebuff
时间Sat Feb 13 02:21:50 2021
话说，如果不介意借欧元的话
EUREX 的 FMWN (IB ticker: MBWO@DTB ) 的隐含利率是负的
FMWN 追踪的是 MSCI World Net Return Index (EUR)
股息本来就内含在 index 中
但FMWN 仍然有轻微逆价差
隐含利率大约是-0.2%左右
加上换仓的点差的话，实际利率约略为0
另外，考虑到IWDA.LSE每年都能超过Benchmark
实际利率可能再稍高一点点，但应该也不超过0.3%
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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.39.49.230 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Foreign_Inv/M.1613154119.A.BB0.html
1F：推 Oalnenya: 感谢分享，请教D大 LEAPS是否有类似的标的？ 之前有想 02/13 14:37
2F：→ Oalnenya: 过采用这个策略，但是研究了一下发现想要对global equi 02/13 14:37
3F：→ Oalnenya: ty做longterm leverage工具相当受限，LEAPS方面MSCI EA 02/13 14:37
4F：→ Oalnenya: FE index的ETF LEAPS (EFA)、MSCI emerging markets in 02/13 14:37
5F：→ Oalnenya: dex的ETF LEAPS (EEM) bid/ask都高到无法接受，20%或以 02/13 14:37
6F：→ Oalnenya: 上的spread很常见，只有SP500的LEAPS比较好。 02/13 14:37
LEAPS 大概就SPY、SPX、XSP而已。
要用LEAPS对global equity做leverage，可能只能在S&P500开杠杆，配其他无杠杆ETF。
比如 (SPY LEAPS 2倍杠杆) 31% + VXF 16% + VXUS 53% = 1.31倍 (global market)
另外可能还有一些 index options，还没研究过可不可行。
Futures 选择稍多
虽然 ES还是交易量与流动性最高的
但某些其他 Futures 的交易量勉强还可以
EUREX的FMWN、FMWO、FMWP、FMEM，ICE的MFS可以参考看看
(EUREX跟ICE还有一些其他产品，但IB没有提供，有兴趣的话可以再研究看看)
注意 MSCI world index 其实是已开发国家指数
要达到全球配置还要加上开发中国家
不过developed : Emerging 比重大约是 85:15
要搭配其他无杠杆ETF，需要的量会比以 S&P500为基础少
或者要搭配 FMEM 也可，但FMEM的合约大小有点大，一口约7万USD。
7F：→ ffaarr: 这支交易量是不是不太大？ 02/13 14:42
FMWN 交易量没有像ES或MES那麽大，不过勉强还可以。
市场活跃期的BID/ASK spread 约 0.03%。交易量约每日1000口以上(一口约 352x100 EUR)
USD计价的:
FMWO 的 spread 约 0.05%。交易量约每日1000口以上 (一口约 8365 x 10 USD)
FMWP 的 spread 约 0.09%。交易量有时只有个位数 (一口约 2800 x 10 USD )
8F：→ ffaarr: 谢谢，这样的确量算可以了。 02/13 16:48
9F：推 Oalnenya: 感谢，这种部分标的杠杆的思路以前没想过 02/13 17:35
10F：→ Oalnenya: 我目前的实作方法是用台湾的信贷+房贷达成杠杆，目前这 02/13 17:40
11F：→ Oalnenya: 种方法利率佳、简单、non-callable，但是资产慢慢变大 02/13 17:40
12F：→ Oalnenya: 後贷款的额度可能不够达成目标杠杆比率。接下来可能会 02/13 17:40
13F：→ Oalnenya: 用IB 的portfolio leverage搭配D大的方法使用future, L 02/13 17:40
14F：→ Oalnenya: EAPS, leveraged ETF实作 02/13 17:40
※ 编辑: daze (36.237.64.241 台湾), 02/13/2021 18:31:15
15F：推 backpackertw: 来特地感谢一下大大系列文介绍lifecycle investin 02/13 22:36
16F：→ backpackertw: g概念，收益良多，预计透过leap option杠杆 02/13 22:36
若要用LEAPS，SPX会比SPY的成本低。但SPX一口合约太大可能会是个问题。
※ 编辑: daze (36.237.64.241 台湾), 02/13/2021 23:20:14
17F：推 backpackertw: 有，我有关注到您先前文章所计的leaps成本及利率试 02/15 00:03
18F：→ backpackertw: 算 02/15 00:03
19F：推 backpackertw: 成本上之後目标是转到IB作融资，到时再衡量可能承 02/15 00:08
20F：→ backpackertw: 受的杠杆比 02/15 00:08
21F：→ backpackertw: 先前有尝试过部分资金放TSM LEAPS，但吃了年初的跌 02/15 00:12
22F：→ backpackertw: 幅时才发现杠杆投资的心理承受面是需要逐步建立随 02/15 00:12
23F：→ backpackertw: 时衡量的，也是lifecycle investing最考验耐心及个 02/15 00:12
24F：→ backpackertw: 人对投资标的的信仰 02/15 00:12