大家好 小弟有幾個關於美股常見的增發股的問題想請教各位 (剛好最近正夯的蔚來汽車NIO今天盤後說要增發，盤後大跌9%) 1. 增發股的的消息曝光後股價短期(尤其第一天)普遍都會大跌，應是散戶拋售的關係 (賣出原因不外乎就是現有股東覺得自己的權益要被稀釋了) 這種情形參與增發的機構投資人肯定也知道 那為何機構投資人還會想參與增發呢 ? 以NIO為例 (增發價20.44) 過去一個禮拜股價從15暴漲到20，增發股的新聞出來之後目前盤後跌到18 市場價格低於增發價格，認購增發股的機構不就是現買現套 ? 但我相信機構投資人不是傻瓜，一定是有利可圖才會參加增發 請問機構投資人是有什麼潛在的利益嗎 ? 2. 每次增發的時間點幾乎都是在股價大漲之後發布 就增發股票這件事來看，希望增發價格越高越好的就是該公司本身 (股價越高，發行同樣的股數可以拿到更多資金) 所以可以推斷是公司派聯合市場主力跳進市場去拉股價再辦增發嗎 ? 參與增發的機構投資人為何不會質疑增發價格過高 ? (機構投資人OS: 股價漲上來才來找我認購，且我認購後股價可能會大跌，當我盤子 ?) 3. 台股的公司若要從資本市場募資大多會用現金增資的方式 現有股東掏錢出來，所有股東的股份不會被稀釋 但美股的增發就像是私募，只有特定人有資格認購 增發後股本膨脹，原股東的權益被稀釋 請問為何台股和美股募資方式會有如此大的差異 ? 4. 以NIO的增發價格20.44為例 是否表示長期來看股票價值應該會在20.44/(1+股本膨脹%數)以上 ? 5. 增發股是否有類似閉鎖期的規定 ? (即某個時間之後增發股才能在市場上交易) 謝謝 --

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