大家好 小弟有几个关於美股常见的增发股的问题想请教各位 (刚好最近正夯的蔚来汽车NIO今天盘後说要增发，盘後大跌9%) 1. 增发股的的消息曝光後股价短期(尤其第一天)普遍都会大跌，应是散户抛售的关系 (卖出原因不外乎就是现有股东觉得自己的权益要被稀释了) 这种情形参与增发的机构投资人肯定也知道 那为何机构投资人还会想参与增发呢 ? 以NIO为例 (增发价20.44) 过去一个礼拜股价从15暴涨到20，增发股的新闻出来之後目前盘後跌到18 市场价格低於增发价格，认购增发股的机构不就是现买现套 ? 但我相信机构投资人不是傻瓜，一定是有利可图才会参加增发 请问机构投资人是有什麽潜在的利益吗 ? 2. 每次增发的时间点几乎都是在股价大涨之後发布 就增发股票这件事来看，希望增发价格越高越好的就是该公司本身 (股价越高，发行同样的股数可以拿到更多资金) 所以可以推断是公司派联合市场主力跳进市场去拉股价再办增发吗 ? 参与增发的机构投资人为何不会质疑增发价格过高 ? (机构投资人OS: 股价涨上来才来找我认购，且我认购後股价可能会大跌，当我盘子 ?) 3. 台股的公司若要从资本市场募资大多会用现金增资的方式 现有股东掏钱出来，所有股东的股份不会被稀释 但美股的增发就像是私募，只有特定人有资格认购 增发後股本膨胀，原股东的权益被稀释 请问为何台股和美股募资方式会有如此大的差异 ? 4. 以NIO的增发价格20.44为例 是否表示长期来看股票价值应该会在20.44/(1+股本膨胀%数)以上 ? 5. 增发股是否有类似闭锁期的规定 ? (即某个时间之後增发股才能在市场上交易) 谢谢 --

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