作者m86684686 (bear)
看板Foreign_Inv
標題[請益] ETF 贖回方式詢問
時間Fri Aug 14 21:49:11 2020
針對麥可貝瑞，對於這幾年ETF風潮評論中的第二點，
「因指數化選股的因素，造成有些低成交量的股票也被納入其中，
當黑天鵝出現投資人大舉贖回時，管理人礙於兌現壓力必須賣出持股，
而此時成交量過低的股票就會是個問題」
對於以上這個論述，有幾個想法與問題
1.原文是指INDEX FUND 而非ETF，以我的理解ETF在次級市場存在方式是股票而非基金，
所以管理人並不存在因大舉贖回而需兌現的問題
2.即使有機構投資人在初級市場大舉贖回的狀況，
只要確保ETF的贖回機制是實物贖回，
基本上ETF管理人就不受限於成交量過低的個股
以上觀念不知是否正確
另外有個問題，以台股ETF來說，證交所的網站可以查詢ETF的贖回機制，
(EX.0050 實物贖回 / 006208 現金贖回)
但一直找不到美股ETF(VTI,VT,VOO...等)關於這方面的資訊
以上問題請各位大大指導，謝謝
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2F：→ yurian: 成交量為什麼有會影響可以看這 因為也不知道是哪裡不清楚 08/14 22:31
3F：推 yurian: ttps://reurl.cc/odDAqj 08/14 22:38
4F：→ yurian: 基本概念看這裡 折溢價 與贖回的關係 08/14 22:39
5F：推 jumbotest: Index fund就是指數型etf啊? 08/14 23:01
6F：→ m86684686: 感謝大大的文章 08/14 23:40
7F：→ m86684686: 由大大的文章整理出三個重點 08/14 23:41
8F：→ m86684686: 1.個股流通量在etf轉換持股時也會有一定影響 08/14 23:43
9F：→ m86684686: 2.在黑天鵝時期，現金贖回的etf更容易進入惡性循環 08/14 23:44
10F：→ m86684686: 3.投資機構藉由折溢價套利基本XD 08/14 23:48
11F：→ m86684686: 更正3.投資機構藉由折溢價，根本穩穩賺XD 08/14 23:50
12F：→ m86684686: 請問一般投資人是不是無法參與ETF的申購跟贖回 08/14 23:51
13F：推 SweetLee: ETF管理人不必去交易個股 但去套利的人要去賣個股啊 08/14 23:54
14F：→ SweetLee: 但賣到便宜的話 自然有人去接 成交量自然就出來了 免驚 08/14 23:54
15F：→ m86684686: index fund 以我理解是指數型基金，共同"基金"的一種 08/14 23:58
16F：→ m86684686: 回S大，在可現金申購贖回的ETF中，如果投資機構要大量 08/15 00:02
17F：→ m86684686: 而管理人手上現金不夠時，應該還是要賣出持股兌現吧? 08/15 00:04
18F：推 SweetLee: 對 反正有人會需要去交易個股就是了 但這並不是問題 08/15 00:34
19F：→ hensel: index fund是追蹤某個標的指數的基金，跟採取開放式、封 08/15 00:36
20F：→ hensel: 閉式、交易所交易式沒有必然關係。 08/15 00:36
21F：推 dreamsweaver: 1樓的那一篇，看完去查大成鋼與台勝科在6/22後五日 08/15 12:21
22F：→ dreamsweaver: 的股價變化，似乎沒有太大影響。 08/15 12:21
23F：→ dreamsweaver: 不過我對這些股都不懂，只是看股價而已XD.... 08/15 12:21
24F：→ dreamsweaver: 說不定有其它因素就是了。 08/15 12:21
25F：推 Ischolar: 在疫情崩盤時，先鋒的基金流入反而是增加的，可見有一批 08/15 12:31
26F：→ Ischolar: 被動投資人，在黑天鵝事件時反而是投入而非贖回 08/15 12:31
27F：推 SweetLee: 黑天鵝事件投入就被動投資 贖回就假被動投資 08/15 13:28
28F：推 yurian: 現在有人會低接etf是事實 長期投資者趁低撿 或是一些短期 08/15 16:31
29F：→ yurian: 投資者或是套利的(etf折價時 贖回賣現股套利) 08/15 16:31
30F：→ yurian: 當然你現股也有賣壓時 價格就會有跟著被拉低的“機會” 08/15 16:32
31F：→ yurian: 不過股市就願打願挨 最慘就是像 康友那樣嘛 連續跌停沒人 08/15 16:33
32F：→ yurian: 想接xd 08/15 16:33
33F：推 face: 三月大跌，逢低買入前三名都是被動etf 08/16 12:03
34F：推 face: 問題不是ETF，而是主動投資，不可混淆 08/16 12:05
35F：推 RXIJDIL: 會買指數型ETF不一定都是被動投資，也有可能是擇時的主 08/16 15:44
36F：→ RXIJDIL: 動投資人 08/16 15:44
37F：→ m86684686: 我想貝瑞的意思是，當ETF變成大家癡狂的標的，就會有 08/16 23:50
38F：→ m86684686: 很多不理性或不是閒錢投資的民眾進來，而這部分資金大 08/16 23:51
39F：→ m86684686: 到一定程度時，若再遇上真正黑天鵝，這些急於撤出的資 08/16 23:51
40F：→ m86684686: 金就會帶給ETF很大的壓力 08/16 23:51