作者daze (一期一會)
看板Foreign_Inv
標題Re: [請益] 個股 指數化投資
時間Thu Jan 16 11:16:59 2020
S&P Whitepaper, The Slings and Arrows of Passive Fortune
https://us.spindices.com/documents/research/research-the-slings-and-arrows-of-passive-fortune.pdf
在第17頁有一張圖：
Exhibit 6: Constituent Returns for S&P 500 Members Are Highly Skewed
講得是 1997/12/31~2017/12/29期間的S&P 500成份股的回報率
20年間的S&P 500成份股的平均回報率是228%
但回報率中位數則是50%
回報率超過228%的個股僅佔約1/4
回報率超過1000%的個股約4%
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這個現象叫做positive skewness。
不僅S&P 500，在其他股票市場也常觀察到這個現象。
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看哪，這論證是極好的：蘇格拉底是人，凡造物都難免要朽壞，所以末了我們知道，蘇格
拉底總要落到死裡面了。從亞里士多德以來的每一個邏輯學家，沒有一個不歡喜這個論證
的。亞里士多德明白的告訴了我們論證形式的道理，因了這個緣故，我們便尊他為邏輯學
的王。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.236.24.63 (臺灣)
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※ 編輯: daze (36.236.24.63 臺灣), 01/16/2020 11:25:14
1F：推 map123: 意思就是除非有辦法買到那4%而且長抱才會打敗大盤QQ 01/16 13:06
2F：→ Gyin: 買到那1/4就可以了吧...(打敗0.1%也是打敗XD) 01/16 14:35
3F：推 vyvian: 高於指數的1/4 是事後才知道,持有期間要考慮心裡因素 01/16 15:27
4F：→ vyvian: 除非有堅定的信念，否則一定會懷疑是否抱對股 01/16 15:28
5F：→ vyvian: 而且也有可能頻繁的換股，這些動作對報酬都是負面的 01/16 15:29
6F：→ redlance: 75%的人輸大盤的意思嗎 01/16 16:36
大部分人並不是採用隨機選一隻的投資方式
至於"經過充分的研究"的結果，是不是一定比隨機選一隻好，那是另一個問題
又或者是"隨機選2隻，各50%"，結果也會跟隨機選一隻有所不同
S&P 500也不是每年都呈現positive skewness
但據說positive skewness的年份佔了8成以上
7F：→ Gyin: 是阿 換句話說你買大盤跟隨機選一隻股比勝率有75%以上 01/16 16:47
8F：推 doglegbow: 感謝分享！蠻有趣的 01/16 17:30
※ 編輯: daze (36.236.24.63 臺灣), 01/16/2020 19:42:28
※ 編輯: daze (36.236.24.63 臺灣), 01/16/2020 22:10:31
10F：→ reiborei: 為什麼投資人充分研究後還不買那4%就是我選擇ETF的原因 01/18 09:01
11F：→ abyssa1: 買大盤大幅減少資訊落差 對散戶來說少輸為贏 01/18 12:00
12F：→ proletariat: 因為充分研究後還是沒有辦法發現哪4%是賺翻的績效股? 01/18 12:40
13F：→ proletariat: 我還是買被動投資跟隨大盤績效的ETF好了 01/18 12:40
14F：→ lovebridget: ab那兩篇看得頭皮發麻 可怕 自己選股簡直像撞牆 01/18 20:39
15F：推 fatfree: 我覺得尖牙股逢低買進就行 01/19 18:13
16F：推 rainsilver: 研究之後反而選到更爛的那幾隻XD 01/19 18:30