作者daze (一期一会)
看板Foreign_Inv
标题Re: [请益] 个股 指数化投资
时间Thu Jan 16 11:16:59 2020
S&P Whitepaper, The Slings and Arrows of Passive Fortune
https://us.spindices.com/documents/research/research-the-slings-and-arrows-of-passive-fortune.pdf
在第17页有一张图：
Exhibit 6: Constituent Returns for S&P 500 Members Are Highly Skewed
讲得是 1997/12/31~2017/12/29期间的S&P 500成份股的回报率
20年间的S&P 500成份股的平均回报率是228%
但回报率中位数则是50%
回报率超过228%的个股仅占约1/4
回报率超过1000%的个股约4%
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这个现象叫做positive skewness。
不仅S&P 500，在其他股票市场也常观察到这个现象。
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看哪，这论证是极好的：苏格拉底是人，凡造物都难免要朽坏，所以末了我们知道，苏格
拉底总要落到死里面了。从亚里士多德以来的每一个逻辑学家，没有一个不欢喜这个论证
的。亚里士多德明白的告诉了我们论证形式的道理，因了这个缘故，我们便尊他为逻辑学
的王。
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※ 编辑: daze (36.236.24.63 台湾), 01/16/2020 11:25:14
1F：推 map123: 意思就是除非有办法买到那4%而且长抱才会打败大盘QQ 01/16 13:06
2F：→ Gyin: 买到那1/4就可以了吧...(打败0.1%也是打败XD) 01/16 14:35
3F：推 vyvian: 高於指数的1/4 是事後才知道,持有期间要考虑心里因素 01/16 15:27
4F：→ vyvian: 除非有坚定的信念，否则一定会怀疑是否抱对股 01/16 15:28
5F：→ vyvian: 而且也有可能频繁的换股，这些动作对报酬都是负面的 01/16 15:29
6F：→ redlance: 75%的人输大盘的意思吗 01/16 16:36
大部分人并不是采用随机选一只的投资方式
至於"经过充分的研究"的结果，是不是一定比随机选一只好，那是另一个问题
又或者是"随机选2只，各50%"，结果也会跟随机选一只有所不同
S&P 500也不是每年都呈现positive skewness
但据说positive skewness的年份占了8成以上
7F：→ Gyin: 是阿 换句话说你买大盘跟随机选一只股比胜率有75%以上 01/16 16:47
8F：推 doglegbow: 感谢分享！蛮有趣的 01/16 17:30
※ 编辑: daze (36.236.24.63 台湾), 01/16/2020 19:42:28
※ 编辑: daze (36.236.24.63 台湾), 01/16/2020 22:10:31
10F：→ reiborei: 为什麽投资人充分研究後还不买那4%就是我选择ETF的原因 01/18 09:01
11F：→ abyssa1: 买大盘大幅减少资讯落差 对散户来说少输为赢 01/18 12:00
12F：→ proletariat: 因为充分研究後还是没有办法发现哪4%是赚翻的绩效股? 01/18 12:40
13F：→ proletariat: 我还是买被动投资跟随大盘绩效的ETF好了 01/18 12:40
14F：→ lovebridget: ab那两篇看得头皮发麻 可怕 自己选股简直像撞墙 01/18 20:39
15F：推 fatfree: 我觉得尖牙股逢低买进就行 01/19 18:13
16F：推 rainsilver: 研究之後反而选到更烂的那几只XD 01/19 18:30